政策加码+产能去化加速，猪肉股集体反弹，含“猪”量超44%的畜牧养殖ETF广发(512450)盘中逆势涨超2%

2026.06.26 2026年6月26日盘中，猪肉股集体反弹，截至午间收盘，神农集团涨停，牧原股份、巨星农牧、温氏股份等涨幅居前。近期猪价维持底部震荡，行业持续深度亏损，产能去化加速趋势明确。政策层面托底力度持续加码，中央及农业农村部、发改委明确将能繁母猪保有量调控至 3750 万头，严控无序扩产、加速落后产能淘汰，为后续猪价修复与板块估值回升夯实政策底座；同时板块龙头推出高管大批增持计划，管理层以自有资金入场，充分印证行业底部区间与龙头长期价值，强化板块安全边际。此前，国务院印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》，其中提出，增强粮食等重要农产品供给保障能力。其中提出，完善生猪产能综合调控机制，推进畜禽养殖节本提质增效，加快发展饲草产业，推动草原畜牧业转型升级，提高奶业竞争力。扎实开展第四次全国农业普查。中信证券近期农业策略报告指出，2026年二季度起，生猪产能去化已进入实质性加速阶段，预计三季度末至四季度初将出现价格拐点信号。当前高估值更多反映‘供给出清确定性’而非单纯业绩透支。有机构分析认为，短期板块受资金、交易风格扰动仍存在震荡磨底行情，但中期反转确定性持续抬升，前期持续的产能去化将逐步传导至出栏端，6-7 月周期拐点渐行渐近。经过持续调整，板块布局成本优势凸显，后续猪价企稳、产能去化数据落地带来的上行空间远大于短期波动风险。申万宏源表示，猪产能去化有望逐步加速，关注板块左侧投资机会。中期看，供给充裕乃至阶段性过剩仍是2026年上半年乃至全年的产业背景。预计周期磨底，现金流压力的累积将驱动产能加速去化。与此同时，政策端调控进一步奠定了产能调降的整体趋势。养殖效率与成本优异的企业仍能保持盈利，优质猪股中长期价值有望得到重估。场内ETF方面，截至2026年6月26日午间收盘，中证畜牧养殖产业指数(931946)强势上涨2.27%，畜牧养殖ETF广发(512450)上涨2.03%。成份股神农集团10cm涨停，巨星农牧上涨6.11%。前十大权重股合计占比67.07%，其中权重股牧原股份上涨6.43%，温氏股份，新希望等个股跟涨。值得注意的是，该基金跟踪的中证畜牧养殖产业指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2.17倍，低于指数近1年100%以上的时间，估值性价比突出。畜牧养殖ETF广发（512450）紧密跟踪畜牧养殖指数（代码：931946.CSI），指数含“猪”量超44%，超越中证畜牧指数。指数选取畜牧产品、动物保健与育种、饲料、肉制品、乳制品行业的上市公司证券作为指数样本，以反映畜牧养殖产业上市公司证券的整体表现。Wind数据显示，按照申万二级行业分类，前三大权重行业为养殖业（54.15%）、饲料（18.02%）、化学制品（9.51%）。