两部门严控炼油产能规模，石化ETF华夏(159731)有望受益于“反内卷”

2026.06.26 截至2026年6月26日15:00，中证石化产业指数(H11057)下跌2.20%。成分股方面涨跌互现，彤程新材领涨10.00%，恒逸石化上涨7.34%，兴发集团上涨2.78%；昊华科技领跌8.92%，圣泉集团下跌8.57%，蓝晓科技下跌6.42%。石化ETF华夏(159731)盘中换手11.35%，成交8395.10万元。消息面上，国家发展改革委、国家能源局发布关于印发《新型能源体系建设“十五五”规划》的通知。规划指出，推动油气田和炼化产业转型。规模化开展陆上油气田与新能源融合发展，探索海洋油气田和海上风电协同开发，推动CCUS区域产业集群建设，提高油气田生产电气化率，打造低碳零碳油气田。坚持“减量置换”原则，严格控制炼油产能规模，引导大型企业、重点区域炼油能力优化重组。加快炼油行业节能降碳改造，稳步提升石化行业绿电绿氢使用比例，推进核电与石化行业耦合发展试点。提高化工用油、特种油品、高端新材料等收率。开源证券指出：1、“反内卷”+碳达峰，国内化工供给端有望迎来改善。本轮化工周期主要由供给端推动，未来周期跨度有望拉长，周期盈利有望再创新高。2、地缘冲突扰动全球能化供应链，看好中国化工稳定供应全球。3、中短期：盈利拐点 + 补库周期共振，化工右侧布局窗口全面开启。长期：供给端向好+稳定供应全球，中国化工全球优势持续强化。石化ETF华夏（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为56.89%，石油石化行业占比为32.85%，伴随行业格局优化和供需结构调整，行业中长期叙事改善。数据显示，截至2026年5月29日，中证石化产业指数(H11057)前十大权重股分别为万华化学、中国石油、盐湖股份、中国海油、中国石化、藏格矿业、宝丰能源、巨化股份、华鲁恒升、卫星化学，前十大权重股合计占比56.07%。此外，市场轮动加快，可以“配点红利”，通过哑铃策略平衡风险和回报，一端是高成长性或进攻型资产，另一端是低波动防守型资产。红利低波ETF华夏(159547)：跟踪红利低波指数(H30269.CSI)，指数近1年股息率为4.72%，对应的全收益指数自发布日(2013年12月19日)到25年年底，任意时间持有6个月正收益概率是72%，持有1年、2年、3年正收益概率分别升至83%、89%和95%，适合作为哑铃策略中的防守型资产进行配置，管理费+托管费仅0.2%，在同类产品中费率最低，联接基金A类021482；联接基金C类021483。