Luna Ultra卷入“骗国补”争议背后，影石被大疆逼到墙角

2026.06.27 文 ｜ 识礁Farsight 影石的重磅新品Luna Ultra，卷入了“骗国补”争议。 2026年6月10日，影石发布旗下首款徕卡双摄云台相机Luna Ultra，明确宣称该产品标准套餐售价3999元起。 图源：影石 然而，诸多消费者在电商平台下单时却发现，Luna Ultra原价实为4729元，领取15%的“国补”并叠加店铺优惠后，实付价格才会降至3999元。而在无国补政策的线下门店，Luna Ultra优惠后售价同样为3999元。 对此，影石相关工作人员对《海峡都市报》表示，Luna Ultra发布会标价有误，仅展示了优惠后到手价3999元，未标注4729元的原价。 影石客服则表示，3999元是Luna Ultra标准版活动后的价格。“在没有国补的渠道，为了让用户享受到同样的3999元优惠，公司自行承担了原本由国补覆盖的让利金额。” 显而易见，结合影石客服的话术来看，Luna Ultra线上优惠主要依赖国补政策。对此，诸多网友质疑，影石涉嫌骗取国家补贴，并且还会占用消费者的国补名额。 图源：淘宝 面对愈演愈烈的舆论风波，6月22日，影石下线Luna Ultra线上渠道国补领取入口，改以发放优惠券的方式补贴消费者，继续维持3999元的起售价。 Luna Ultra到底有没有“骗国补”尚无定论，但该产品上市之初便以大幅优惠销售，很大程度上昭示出影石异常焦虑。 因全景相机基本盘不稳，影石正进行多元化扩张。有鉴于竞争对手实力雄厚，影石不得不“内卷”价格。 不过由于技术与供应链缺乏比较优势，影石并未构筑深厚的商业护城河，不光因涉嫌“骗国补”引发舆论争议，还陷入了利润收缩的困境。 影石与大疆，在云台相机战场正面交锋 作为“口袋云台相机”品类的开创者，由于具备极强的先发优势，大疆此前一直是云台相机赛道的霸主。IDC数据显示，2025年，全球手持智能相机出货量1665万台，其中大疆出货量1040万台，占比高达62.4%。 不过取得领先优势后，大疆并未结合消费市场的需求，快节奏迭代，打造创新产品，而是缓慢地“挤牙膏”式更新。此前，Pocket系列一直保持二到三年一更的节奏，并且迟迟未迎合消费者的期待，加入光学长焦镜头。 图源：影石 眼看着大疆身后存在巨大的市场真空，2026年6月，影石切入云台相机赛道，打造了徕卡双摄云台相机Luna Ultra，搭载1英寸主摄+1/1.3英寸徕卡长焦镜头，支持6倍无损变焦，构图更加自由。 此外，虽然Luna Ultra整体的造型看齐大疆Pocket系列，但细节有所创新，加入了一块2英寸OLED可拆卸图传遥控屏，支持远程监看和相机控制，方便拍摄。 面对来势汹汹的影石，大疆并未坐以待毙，而是挑起了“专利战”。 当地时间6月10日和11日，大疆两次向美国德州东区联邦地区法院对影石及其关联公司提起专利侵权诉讼，指控影石的Luna Ultra侵犯公司六项核心专利，涵盖云台控制装置、手持云台集成、目标追踪系统等技术。 随后，影石也在美国对大疆发起专利反诉，指控后者侵犯自身六项发明专利，包括云台增稳算法、云台指向控制、相机平滑防抖等技术。 由于专利诉讼耗时较长，难以在短期内遏制Luna Ultra成长，大疆并未将筹码全部押注于法庭，而是同步推出新品，正面迎战影石。 图源：大疆 6月15日，大疆发布Pocket 4P，同样搭载1 英寸主摄+ 1/1.28英寸长焦镜头，并且内置103GB储存，比Luna Ultra多56GB，新增珠光白配色，起售价仅为3799元，不光比Luna Ultra的原价低近千元，甚至比该产品优惠后3999元的售价还低200元。 Luna Ultra的价格落于下风，一定程度上反映出影石尚未建立起与大疆相匹配的规模化供应链优势。 对于市场而言，Luna Ultra更重要的价值或许并非产品本身，而在于重新激活了云台相机赛道的竞争。随着大疆加大投入力度，消费者有望以更低的价格，获得性能更出色的产品。 大疆直插腹地，影石基本盘不稳 影石与大疆在云台相机赛道狭路相逢并非偶然。过去几年，双方不断跨越原有业务边界，向对方腹地发起冲锋。当竞争版图逐渐重合，一场硬碰硬的较量自然难以避免。 图源：大疆 2025年7月，大疆推出旗下首款全景相机Osmo 360，售价2999元，比影石同级别产品X5低约800元。 与Osmo 360问世相同步，影石宣布与第三方共同孵化消费级无人机品牌影翎Antigravity。2025年12月，影石发布旗下首款全景无人机影翎Antigravity A1，起售价7999元。 尽管影石与大疆均入侵了对方的腹地，但双方取得的成果却不可同日而语——大疆已在全景运动相机赛道反超影石；影石的无人机产品并未给大疆带来较大的竞争压力。 图源：洛图科技 IDC数据显示，2025年全球全景相机市场，影石的出货量、销售额占比均为66%。洛图科技披露的数据显示，2026年第7-8周（2月9日-2月22日），中国全景运动相机线上市场，大疆的销量份额为52.9%，比影石高7.8个百分点。 图片来源：奥维云网 对比而言，奥维云网披露的数据显示，2026年1月，中国线上无人机市场，大疆的零售额约2.23亿元，市占率高达75.2%；同期影翎品牌的销售额只有598.46万元，市占率仅为2.02%，聊胜于无。 由此来看，影石切入云台相机赛道，与其说是主动扩张的进取之举，不如说是其在无人机市场难以站稳脚跟后的被动选择。 考虑到大疆Pocket系列的影像能力和使用场景存在一定短板，影石选择向市场真空地带发起冲击，希望借此弯道超车大疆。 不过，大疆并未放任影石攻城略地，而是第一时间发起反击，推出更具性价比的Pocket 4P。有Pocket 4P珠玉在前，影石很难在云台相机赛道异军突起。 多元化布局背后，影石利润受损 影石大力推进多元业务布局，试图对大疆展开反向围堵，看似掌握了竞争主动权，但业务扩张也导致成本大幅攀升，使其面临较大的经营负担。 由于无人机、云台相机等产品的技术壁垒较高，为了提升旗下产品的竞争力，影石不得不斥巨资进行研发。 财报显示，2025年以及2026年Q1，影石研发费用分别为15.29亿元和4.65亿元，分别同比增长96.95%和100.59%，费用率分别为15.7%和18.73%。 对此，影石解释称，“公司研发费用主要投向无人机、云台相机、麦克风等新品类及定制芯片开发，公司认为高强度的战略投入是换取长期业绩增长与核心能力提升的必要过程。” 图片来源：影石2025年财报 与此同时，为了扩大新品的声量，在市场端，影石也加大了投入力度。2025年以及2026年Q1，影石销售费用分别为16.79亿元和4.49亿元，分别同比增长103.31%和75.54%，费用率分别为17.23%和18.1%。 虽然大手笔投入推动影石的营收双位数增长，但成本同步大幅攀升，也导致其利润空间受到明显挤压。财报显示，2025年以及2026年Q1，影石归母净利润分别为9.29亿元和0.85亿元，分别同比下跌6.62%和52.02%。 面对持续收窄的净利润，影石创始人、董事长、CEO刘靖康做出“战略性承压”的解释：“短期利润既有多重压力也有多重缓冲，旨在换取长期业绩和健康发展”。 图源：百度 不过，资本市场并没有耐心等待影石完成蓄力，而是用股价表达了态度。截至2026年6月26日，影石股价报收131.85元/股，相较2025年9月377.77元/股的高点下跌65.1%。 归根结底，Luna Ultra卷入的“国补争议”只是表象，背后折射出的影石面临的多元发展困境更值得关注。 有鉴于全景相机市场份额正被竞争对手蚕食，影石寻找第二增长曲线无可厚非，但无人机、云台相机等赛道的竞争逻辑远比全景相机复杂和残酷。 此前几年，凭借人性化的功能创新，影石在全景相机行业建立起独特优势，成长为细分市场的领导者。 然而，当影石被动走出舒适区，与大疆在多个竞争更加激烈的赛道正面交锋时，碎片化的单点创新很难快速改写市场格局，技术积累、供应链效率、品牌势能等综合实力出众的企业才能成为“常青树”。 由此来看，Luna Ultra的市场表现或许并不重要，真正值得关注的是影石能否将持续增长的研发投入转化为差异化核心竞争力，并在多元化扩张过程中描绘出新的增长曲线。 如果不能构建深厚的商业护城河，影石的多元化布局，有可能异化为吞噬利润的黑洞。