2025年度五家A股上市险企全年拟派发现金红利首次突破千亿大关，全市场唯一的港股通非银ETF广发(513750)涨超3%

2026.07.01 2026年7月1日午后，A股保险板块强势拉升，新华保险涨停，中国人寿、中国人保、中国太保、中国平安跟涨。近期，险资对私募股权的配置持续增长，中信建投证券指出，这一趋势主要受长钱长投政策利好与低利率环境下资产配置压力双重驱动。从行业投向看，新质生产力、医康养产业和新基建成为三大主线，分别对应长期回报潜力提升、“保险+服务”生态协同及长久期负债匹配需求。同时，险资对S基金偏好上升，因其具备折价优质标的、底层透明可控、现金回流快等优势，进一步优化了险资在私募股权领域的风险收益结构。近期，A股五家上市险企2025年度分红进入集中兑现期，数据显示，中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险五家A股上市险企2025年全年拟派发现金红利合计约1023.94亿元，同比增长约12.78%，首次突破千亿大关。加上港股上市的中国太平、友邦保险、阳光保险等，全行业分红规模超1200亿元。公司业绩方面，中国太平2025年业绩表现亮眼，归母净利润同比大增220.9%，净资产恢复至近千亿港元水平，内含价值同比增长20%，每股分红亦大幅提升251.4%。东方财富证券分析指出，公司历史包袱或已基本出清，寿险NBV恢复增长、银保渠道价值率稳居行业前列，投资端权益配置比例提升带来更高弹性。随着资本市场回暖及自身转型深化，公司有望实现业绩与估值双升。当前保险板块呈现“负债端量增质优、资产端盈利修复确定性高、估值仍处低位”的错配格局，中信建投证券认为，负债端受益于居民财富重构带动储蓄险需求，2026年一季度上市险企新单保费同比增长15%；资产端则因权益市场回暖叠加权益配置比例提升，中报或成估值再定价关键催化。目前多家险企PEV估值处于近三年20%分位以下，市场尚未充分反映基本面改善预期，估值修复空间充足。此外，人身险延续稳健增长动能，广发证券指出，截至2026年5月末行业原保费收入同比增长4.3%，其中人身险贡献主要增速，同比+5.0%，受益于“存款搬家”趋势下分红险等产品需求旺盛。尽管5月单月增速因“开门红”结束有所放缓，但万能险保费仍保持双位数增长，显示储蓄型保险需求韧性。财产险方面，车险受新车销量拖累，但非车险中的健康险、责任险等维持高增，业务结构持续优化。场内ETF方面，截至2026年7月1日收盘，港股通非银ETF广发(513750)上涨3.13%。流动性方面，港股通非银ETF广发换手10.73%，成交14.65亿元，市场交投活跃。从估值层面来看，港股通非银ETF广发跟踪的中证港股通非银行金融主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅7.05倍，处于近2年1.02%的分位，即估值低于近2年98.98%以上的时间，处于历史低位。港股通非银ETF广发(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，不受QDII额度限制；其中牛市“第二旗手”保险权重占比最高，占比近7成！是全市场保险含量最高的品种。多元金融权重为17.72%，证券行业权重占比14.54%。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。