2026年下游消费、中游制造现金流拐点明确，现金流ETF嘉实(159221)构建“现金牛”组合

2026.07.02 截至2026年7月2日 13:29，国证自由现金流指数上涨0.29%，成分股百隆东方上涨6.98%，中远海特上涨4.74%，山煤国际上涨4.34%，东航物流上涨3.40%，中原传媒上涨2.67%。华泰证券研报称，6月月内成长内部波动明显加大，红利底仓的避险价值阶段性回归。展望7月，在成长拥挤度高企、估值处于年内相对高位、海外通胀超预期与美联储加息预期升温的背景下，高股息板块底仓配置价值仍具吸引力，建议重点关注具备防御属性的稳定型红利（银行、电力、公用事业、交运等）。开源证券指出，国证自由现金流是优化传统红利策略的重要方向，传统高股息仅反映过往分红水平，容易包含盈利走弱但被动高分红的企业，而国证自由现金流以持续现金创造能力为核心，兼顾盈利稳定性与未来股东回报潜力，指数行业分散度更高，单一行业权重不超20%，周期复苏阶段现金流修复弹性显著高于红利指数，2026年下游消费、中游制造现金流拐点明确，指数中长期配置价值突出。数据显示，截至2026年6月30日，国证自由现金流指数(980092)前十大权重股分别为中国电信、中国海油、格力电器、长城汽车、上汽集团、TCL科技、中国铝业、中国联通、正泰电器、潍柴动力，前十大权重股合计占比54.29%。现金流ETF嘉实(159221)紧密跟踪国证自由现金流指数，构建兼具盈利质量与分红潜力的“现金牛”组合。场外投资者还可以通过现金流ETF嘉实场外联接(024574)把握机会。