美国非农就业数据爆冷，港股AI反弹！AI版支付宝“阿宝”正式开放公测！智谱涨超10%，恒生科技ETF汇添富(513260)涨超2%！

2026.07.03 港股科技再度反弹！消息面上，美国劳工统计局（BLS）周四（7月2日）公布的数据显示，美国6月非农就业人数仅增加5.7万人，不仅远低于市场预期的11.5万人，也较5月下修后的12.9万人明显放缓。市场撤回9月加息押注，认为就业数据明显降温意味着美联储短期进一步收紧政策的必要性下降。同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF汇添富（513260）涨超2%，成交额已超2亿元！“AI硬件+大模型”含量更高的港股通信息技术ETF汇添富（526030）涨近2%，港股通科技ETF汇添富（520980）涨1.3%，成交额3亿元，交投活跃。消息面上，蚂蚁集团宣布，AI版支付宝“阿宝”正式开放公测。本次公测首推72项智能办事技能，覆盖居家打理、交通出行、优惠采购、政务证件、钱包账单、陪伴互动等生活化场景。阿里巴巴正在对旗下Agent产品线进行整合：以QoderWork为基础，整合悟空、MuleRun的能力，升级为一款面向企业生产力场景的AI产品。钉钉CEO陈宇森将任新AI产品负责人。热点事件方面，美股科技巨头Meta正在制定一项云基础设施业务计划，将出售富余的人工智能算力和模型的访问权限。有分析人士指出，这引发了市场对于AI算力供需关系和未来资本开支节奏的担忧。机构观点认为，Meta大消息或提振云厂商和大模型。受上述Meta消息影响，市场对云厂商FCF和CAPEX的担忧或呈下降态势，CSP云厂商二季度财报利润和商业模式或更顺畅。此外，该消息对模型厂商提振明显，海外、国内大模型都已在收敛。恒生科技热门成分股涨跌互现：地平线机器人-W涨超12%，智谱涨超10%，比亚迪股份涨超5%，小米集团-W涨超2%，腾讯控股涨超1%。下跌方面，中芯国际、华虹宏力、阿里巴巴-W、快手-W微跌。【恒生科技前十大热门成分股】注：成分股仅做展示，不作为个股推介。南向资金方面，近7日净买入榜单中，中芯国际净买入近80亿港元，建滔集团超70亿港元，建滔积层板、智普、腾讯控股、兆易创新、优必选、澜起科技位居净买入榜单前九。注：成分股仅做展示，不作为个股推介。【机构研判：如何展望港股后市？】浦银国际指出，港股悲观情绪接近触底，技术性反弹或将启动。流动性因素仍在主导港股市场情绪。截至6月26日，港股市场情绪指数的读数为47.1，从1月的高位85.9（正1.4倍标准差）持续回落，达到其过去一年移动平均值负1.2倍标准差附近，跌入悲观区间。然而，需留意过往情绪市值触及极端弱势（负1.5倍标准差）后，有较高的概率在短期转强。近期港股市场下跌或来源于流动性收紧，主要受日韩AI半导体虹吸、美元阶段性走强、跨境券商监管收紧、解禁潮+IPO上市潮等冲击，但悲观市场情绪大部分已被释放，短期港股有望迎来技术性反弹。目前，港股估值仍偏低，恒生指数的前瞻市盈率为9.8倍，位于其过去五年均值附近，而恒生科技指数在15.7倍，位于其过去五年均值负0.9倍标准差附近。国信证券表示，伴随国产大模型厂商6月密集发布模型迭代，智谱GLM5.2在全球取得成功反响，得到马斯克等海外技术领袖认同，国产模型带动国内算力产业链需求旺盛。自6月以来，跟踪到H100、B200等全球租赁价格持续上涨，Anthropic、OpenAI和智谱的ARR保持快速增长。伴随26H2，英伟达VeraRubin200走向量产，预计NV产业链供给会持续紧缺，因此首选推荐涨价链环节，推荐海外存储、MLCC、CCL等方向。展望未来，国元国际认为短期市场将继续受到海外宏观数据影响，波动性可能加剧。中长期来看，港股互联网板块估值已处于历史较低水平，具备较高安全边际，AI的持续发展与商业化落地进程仍是驱动板块价值重估的核心引擎。预计中期业绩互联网整体盈利能力将持续提升，板块有望在盈利恢复增长和估值修复的共同作用下，迎来战略性投资机遇。在配置上，建议可适当增配互联网科技板块现金流充裕、分红稳定、AI落地场景清晰的龙头企业。（国元国际20260629《高波动行情下价值坚守，估值底构筑战略机遇》、浦银国际20260630《港股市场情绪指数》、国信证券20260701《互联网&海外科技行业2026年7月投资策略》）【AI深度赋能业务落地，应用层企业竞争优势愈发凸显】国元国际指出，市场焦点将逐渐从拥更强大模型转向AI能力与业务场景深度融合。持续看好AI在电商领域的智能推荐及虚拟客服，在游戏领域AIGC内容生成，在广告领域提升投放效率和转化率以及在企业服务领域的Agent应用，建议重点关注具备算力资源、模型能力、应用场景协同优势的平台型互联网公司及AI生态企业。海通国际调研后认为，企业端AI应用需求得到验证，Token消耗量持续提升。行业普遍认为AI商业化发展已进入落地阶段，AI不再是简单的对话窗口，而可以成为嵌入企业业务流程的AI员工。从调研情况来看，工业/制造业、零售、医疗、营销、销售等多领域下游企业都已接入垂类AI应用，单日token调用可达百万至上亿，再次验证下游AI需求确定性。在ToB场景下，AI应用价值核心是将通用模型能力转化为企业级方案，完成“最后一公里”。相比云厂商与纯大模型厂商，AI应用公司区别于通用模型技术的优势包括：1）行业Know-How与专属数据：大部分被调研公司此前有传统垂直领域业务，具备多年积累的行业数据、对业务逻辑的深度理解和深度客户关系，熟悉B端客户的细节对接需求，是资本难以快速复刻的护城河。2）定制化服务能力：国内大型企业倾向于购买完整的解决方案，相比主流云厂商主打的标准化平台，AI应用服务商可安排工程师驻场，完成繁杂的场景梳理、数据库搭建和定制化系统部署，产品形态更符合需求。（国元国际20260629《高波动行情下价值坚守，估值底构筑战略机遇》、海通国际20260629《模型与企业场景间的价值桥梁》）【港股科技：三大催化共振】催化一：AI产业趋势加速——资本开支高增+商业化落地提速。国内互联网龙头AI资本开支大幅上修。阿里2025年资本开支1237.88亿元（同比+70%），并宣布未来三年投入3800亿元用于AI及云基础设施；腾讯2026Q1资本开支319.36亿元（同比+16.23%）。海外映射同样正向——谷歌、亚马逊、微软、Meta合计2026年Capex指引约7250亿美元（同比+77%），且AI云收入、订单（Backlog）同步兑现，对港股互联网/算力形成正向参考。商业化层面，阿里云AI收入已占外部云使用的30%、商业化拐点确立；国产半导体（两存上市进展、国产存储龙头与头部互联网达成芯片/AI供应协议）强化算力链景气。催化二：南向资金持续大幅流入+估值处于历史低位。​​南向资金今年以来累计净流入超2990亿港元​​（截至7月2日），成为港股最大增量资金来源，机构预计全年净流入3100亿-4400亿港元，恒生科技存在显著向上修复空间。估值层面，恒生指数、恒生科技指数上半年分别累计下跌11%、19%，恒生科技动态PE处于历史中偏低分位、相对纳指仍有折价，板块估值已进入历史底部区间。叠加海外通胀压力回落、美联储收紧预期缓和背景下外资有望回流成长赛道。催化三：竞争格局缓和+中报业绩窗口驱动盈利修复、基本面拐点逐步确认。2026年一季报确认"外卖大战"烈度已见顶，互联网平台竞争趋于理性，盈利预期在连续下调后近期企稳。7月进入​​中报业绩窗口期​​，市场将围绕盈利修复定价，港股科技有望迎来业绩驱动的估值修复行情。机构判断港股2025年报已确认整体盈利周期拐点，下半年处于"利空出清、利好积聚"过渡阶段，若基本面反弹信号确认，有望迎来盈利与估值共振上行。此外，指数体系扩容（智谱、MiniMax纳入恒生科技，提升指数"AI含量"）也带来结构性催化。把握AI硬科技主线，关注“AI硬件+大模型”含量更高的港股通信息技术ETF汇添富（526030）！指数成分股硬件权重在70%以上，布局电子（48%）、半导体（37%）、计算机（15%）等核心硬科技板块，不含大型互联网平台，硬科技纯度更高，直击“国产替代+算力周期”！看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF汇添富（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，更全面表征中国顶级科技资产！恒生科技ETF汇添富（513260）管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技类ETF！场外联接基金（A类：013127；C类：013128）一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技ETF汇添富（520980）！阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，前十大成分股合计权重超82%，“世界级大厂”高度集中！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！场外联接基金（A类：025166；C类：025167）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF汇添富（513260）属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。港股通信息技术ETF汇添富（526030）、港股通科技ETF汇添富（520980）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为均衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。港股通信息技术ETF汇添富（526030）标的指数为中证港股通信息技术，近5个完整年度（2021-2025）的涨跌幅为：-9.54%、-34.47%、-0.25%、21.58%、39.30%。 获取更多RSS：https://feedx.net https://feedx.site