非农数据不及预期，加息预期减弱，现货黄金盘中直线拉升逼近4200美元关口

2026.07.03 2026年7月3日，黄金大幅拉升。现货黄金短时拉升至4195.65美元/盎司，逼近4200美元关口。消息面上，美国6月非农新增就业仅5.7万个，远低于市场预期的11.5万个，且前两月数据修正后合计减少7.4万个。在此背景下，美元指数承压下行，美债收益率走低，共同推动了实际利率的下行预期，为以美元计价的黄金提供了强有力的价格支撑。作为传统的避险资产，黄金在宏观不确定性增加、经济增长承压的环境下的战略配置价值再次凸显。除了货币政策预期的转向，持续的地缘政治风险以及全球央行近年来对黄金储备的持续增持趋势，也为金价构建了坚实的长期基本面支撑。中金财富期货观点称，6月美国非农就业新增5.7万人，远低于市场预期，且前两个月数据合计下修。失业率虽降至4.2%，但主要原因是劳动力人口减少，25至34岁劳动参与人数单月骤降70万。数据公布后，市场对美联储下一步动作的预期明显转向“观望”，黄金大幅反弹。目前美联储面临的形势是就业不过热、通胀预期趋于温和，这意味着整个夏天加息的概率骤然降温，黄金市场迎来反弹契机。当前黄金投资需兼顾战略配置与战术择时。从避险情绪演进节奏看，任何风险事件的间歇期带来的金价回调，或是中长期布局的良机。对于投资者而言，通过天弘上海金ETF联接基金（A类：014661，C类：014662）等工具参与黄金投资，优势凸显。基金紧密跟踪上海金集中定价合约的表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。所以，天弘上海金通过金交所上海金合约投资黄金现货，近100%跟踪金价。相较伦敦金（LBMA现货黄金），在人民币资产属性、交易时差适配及实物产业链联动等方面具备显著差异化优势。由于买卖价差的原因，实物黄金不适于短期交易，买卖成本约为2%到3%，所以，当投资连续持有的时间不足3年时，通常选择上海金ETF及联接基金的持有和交易费用更低，超过3年时，实物黄金的交易费用会低于基金的持有成本。天弘上海金ETF联接基金（A类：014661，C类：014662）运作费率（管理费0.25%+托管费0.05%）0.3%。在符合自身风险承受能力的前提下，C类份额销售服务费为0.35%，整体费率处于同类较低水平，对短期持有更友好。长期持有优先关注A类。选择场外联接基金投资便捷友好，不用股票账户，在符合自身风险承受能力的前提下，支付宝、天天基金、京东金融等理财账户就能买，支持定投，是普通人布局黄金资产的省心方式。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并符合自身风险承受能力的前提下，理性判断并谨慎做出投资决策。黄金基金不保本，也存在净值波动风险。指数基金存在跟踪误差。