茶饮圈“冷”思考：新茶饮的生态换挡与供应链角力

2026.07.06 文｜商业范儿 2026年夏天的新茶饮圈，冰淇淋似乎比奶茶更炙手可热。从蜜雪冰城3元平价甜筒的下沉渗透，到喜茶独立喜拉朵实验室的高端试水，从古茗、茶百道、奈雪的茶的门店规模化铺设，到霸王茶姬茶风味意式冰品的话题造势……一时间，仿佛所有新茶饮都在寻找那杯茶之外的“第二增长曲线”。 这场全员参与的竞速背后，藏着行业告别高速增长后的集体突围焦虑。2025年全行业现制奶茶门店净减少近3万家，规模增速滑落至5.7%，“开店即盈利”的粗放增长神话或已终结。过去一年，头部阵营分化持续加剧：有的靠供应链深耕实现利润翻倍，有的在模式转型中主动收缩提质，有的靠文化差异化筑起护城河，也有的在规模狂奔后陷入加盟商生态困局。 卖冰淇淋，当然不只是为了多一个SKU，而是行业转型的微小切面。从规模数量比拼，到生态质量较量，新茶饮真正值得追问的是在存量市场的残酷博弈中，凭什么活下去？过去一年各家品牌的成绩单，给出了截然不同的答案。 当“茶饮+”成为必选项 2026年夏天集体爆发的“冰淇淋战事”，从平价到高端，从门店附带售卖到独立专门店，八家头部品牌悉数入局，但不同品牌的冰淇淋布局，也呈现出截然不同的路径选择。 蜜雪冰城是最早布局冰淇淋的品牌之一，凭借极致的供应链能力，将冰淇淋单价压至2-9元，成为下沉市场“冰淇淋自由”的代名词。其独立咖啡品牌“幸运咖”也同步售卖平价冰淇淋，形成“咖啡+冰品”的组合。蜜雪冰城的冰淇淋逻辑，是用极致低价引流，带动茶饮销售，本质上是其“高质平价”战略的延伸，客观上也构建了更强的门店获客能力。 今年，古茗在冰淇淋上的动作，主线就一条：5月14日和线条小狗联名的“椰椰冰淇淋拿铁”顺手带火了一颗椰椰冰淇淋球。于是古茗干脆把它放进“分装小料”区开放单点，4元/盒，成了今夏茶饮圈的冰品爆款。同时，古茗的咖啡业务已覆盖九成以上的门店，“咖啡+冰淇淋”的组合，能有效覆盖早间消费场景，拉长门店营业时长。古茗的品类拓展始终围绕“鲜活”的核心定位，不盲目追求噱头，而是基于供应链能力稳步落地，保障加盟商的盈利空间。 茶百道以“轻量嫁接+价格卡位”的走量逻辑推进冰淇淋与咖啡双线布局。在冰淇淋方面，茶百道在现有茶饮产品线中融入冰淇淋元素，推出了香草抹茶冰、香草冰淇淋拿铁等融合产品，又推出“+3元加一球”DIY适配全系列冰饮，以此低成本丰富产品矩阵，定价贴合平价定位。同时，咖啡业务通过规模化铺设全自动咖啡机，推进“茶咖协同”战略，覆盖门店从年初约200家迅速增至超2700家，提前超额完成了全年目标，而咖啡新品已推出十余款，部分门店日均出杯量超百杯，有效带动了早餐等时段销售。这种稳扎稳打的风格，与茶百道一贯的精细化运营理念一脉相承，避免了盲目扩张带来的损耗与品控风险。 沪上阿姨2026年把“茶咖双轮驱动”作为核心策略之一，依托超万家门店的渠道优势，已完成超八成门店的咖啡设备升级，推出椰香鲜果咖啡差异化爆品，并通过推出9.9元周卡等极致性价比策略快速抢占市场。 奈雪的茶依托直营门店与烘焙优势，将咖啡与冰淇淋作为补齐消费时段缺口、推进“全时段、全场景、全品类”转型的核心抓手。在咖啡方面，部分门店上线8.8元起小程序专享“鲜果特调咖啡+现烤烘焙”早餐组合，主打抢占都市晨间刚需市场。在冰淇淋方面，除了推出杨梅冰淇淋挞，还依托径山抹茶线推出Gelato产品线，复用门店抹茶、香水椰、乌龙茶底，上线 Gelato饮品与浓抹冰淇淋挞，联动烘焙拉高夏季客单与堂食复购。整体以茶饮、咖啡、冰淇淋、烘焙多品类联动，依靠精品化与差异化避开行业低价内卷，抬升门店坪效与综合营收。 茶颜悦色的品类拓展偏重新零售端，除现制茶饮外，还推出“香柠咖啡”、“洋师傅的特调咖啡”等系列产品，旗下酥山糖水铺子也推出冰淇淋产品，并大力发展零食、茶叶茶粉及文创周边。此外，旗下“茶颜手作饼坊”为游园会店内店模式，融合中西式烘焙与茶饮，主力单品定价3-6元，平价定位降低消费门槛，有效拉动用户复购。茶颜悦色所有品类拓展始终围绕“新中式生活方式”的品牌定位，不盲目跨界，每一步都与品牌调性高度契合。 喜茶的冰淇淋布局走的是“高端化、专门店”路线，从LAB店中的喜拉朵板块，到独立的喜拉朵实验室门店，主打意式Gelato工艺，强调新鲜现做、原料天然，定价19-23元，远高于行业平均水平。独立实验室门店不仅卖产品，更打造休闲社交空间，提升用户停留时长。这种模式的优势是毛利高、品牌调性强，但缺点是复制难度大、对门店位置和面积要求高，难以快速规模化。 今年5月，霸王茶姬在北上深蓉汉五城9家标杆门店划出专属冰淇淋经营区，售卖意式冰淇淋“Geelato（茶拉朵）”，主打茶风味，与核心产品伯牙绝弦口味联动，定价18-24元，延续其高端品牌定位。 这个夏天，为什么偏偏是冰淇淋？从商业逻辑上说，茶饮品牌集体盯上冰淇淋的核心在于多重复用优势。 首先是原料与供应链的高度复用。茶叶、鲜果、乳制品、糖浆等茶饮品牌的核心原料，同样是冰淇淋的核心原料。有行业数据显示，万店规模的集采优势能让原料成本比独立冰淇淋门店低15%至22%。 其次是冷链物流体系同样可以复用。古茗、蜜雪冰城等品牌已建成覆盖全国的冷链网络，只需增加冷冻温区即可承载冰淇淋储运，边际成本极低。 再者是消费场景与客群的高度重合。新茶饮的核心客群是18至35岁的年轻消费者，与冰淇淋目标客群高度重叠，无需额外获客成本即可实现品类连带。 更诱人的是利润结构。市场数据显示，现制冰淇淋的毛利率能达到约65%，远高于许多茶饮单品，能有效优化门店利润结构。同时，茶饮与冰淇淋的消费高峰都集中在午后至夜间，上线冰淇淋能有效填补非高峰时段的产能闲置，提升坪效。 艾媒数据显示，2024年中国冰淇淋行业市场规模已达1835亿元，预计2030年增至2334亿元。其中，Gelato细分赛道2019年至2024年从54.3亿元增至122.22亿元，年复合增长率达17.62%，主打更低脂含量和天然原料，契合当下“健康甜品”消费趋势。 这套账算下来，数据确实漂亮：原料复用+冷链延伸+客群重叠+高毛利=近乎完美的附加业务。但问题在于，当几乎所有品牌都看到了同一套逻辑，“差异化”就可能会迅速坍缩为“同质化”。据不完全统计，2026年以来主流茶饮品牌已集中上新近40款冰淇淋新品，从1元到26元全价格带被迅速填满，平价、中端、高端每一层都有品牌踏足。 再加上DQ、麦当劳、肯德基等老牌玩家盘踞市场，野人先生等本土现制冰淇淋品牌也在快速扩张，因此新茶饮品牌集体入局，看似是增量蓝海，实则已是红海一片。 更重要的是，冰淇淋具有极强的季节性，夏季热销、冬季惨淡，不仅无法对冲茶饮的季节波动，反而可能加剧营收的季节性起伏。所以，冰淇淋跨界与其说是“新增长极的破局”，不如更准确地定义为“存量焦虑下的集体对冲动作”。而这恰恰引向更核心的问题：过去一年，新茶饮“六小龙”交出的成绩单，究竟揭示了怎样的行业真相？ 分化的成绩单：谁在吃肉，谁在喝汤 2025年的新茶饮行业，已经不是“大家一起增长”的增量游戏。头部茶饮品牌的经营数据，显示梯队内部的分化正在加速。 蜜雪冰城依然是行业无可争议的规模王者。2025年，其营收达335.6亿元，同比增长35.2%，归母净利润58.87亿元，同比增长32.7%。截至2025年底，蜜雪冰城全球门店总数达到59823家，一年净增13344家，仅一年新增门店数量就比其他品牌的总门店数量还多。 不过，规模狂奔的背后并非没有隐忧。2025年，蜜雪冰城关闭加盟店2527家，同比大幅增长57.1%，门店加密带来的客流分流、加盟商盈利压力开始显现。同时，研发支出同比下降约3.43%，产品迭代速度放缓。 作为2025年的行业黑马，古茗交出了营收与净利润双爆发的成绩单。全年总收入129.14亿元，同比增长46.9%；归母净利润31.09亿元，同比大增110.3%；全年门店净增3640家，总门店数达13554家。更值得关注的是其下沉市场的深度布局，二线及以下城市门店占比达82%，乡镇门店占比提升至44%，下沉市场渗透深度仅次于蜜雪冰城。单店模型上，古茗单店日均GMV达7800元，同比增长20%，日均售出456杯，同比增长18.8%。 茶百道和沪上阿姨同样交出了亮眼的增长答卷。2025年，茶百道实现营收53.95亿元，同比增长9.7%；净利润8.21亿元，同比大增71.2%，盈利改善幅度远超营收增速，体现出极强的精细化运营能力。 门店端，茶百道主动放缓扩张节奏，2025年净增226家，总门店数达到8621家，将战略重心从开店速度全面转向单店质量。产品端，全年推出117款新品，新品对GMV的贡献率超过30%，固体杨枝甘露等替餐类产品成功拓展了下午茶消费场景。 2025年是沪上阿姨的“万店之年”，门店总数达到11449家，跻身万店茶饮品牌行列，二线及以下城市门店占比超七成。业绩层面，全年营收达到44.66亿元，同比增长36%；净利润5.01亿元，同比增长52.4%。同时，销售费用率、行政费用率双下降，在营收高增的同时实现了费用的精准管控。 作为直营模式的代表，奈雪的茶2025年依然处于转型阵痛期，但减亏成效显著。全年营收43.31亿元，同比下滑12%；净亏损2.39亿元，较2024年大幅减亏73.9%，亏损幅度持续收窄；毛利率则高达66.05%，位居六家新茶饮上市公司之首。同时，直营门店单店日销售额从7300元增至7700元，日均订单量从270.5单升至313单。 不过，直营模式占门店总数79%、占总收入88.3%的业务结构，使奈雪的茶难以实现规模化扩张，全年净关闭低效门店152家，资源向深圳、广州、武汉等优势区域和优质点位集中。同时，外卖业务占比首次突破50%，到店订单中的自提订单占比约80.3%，便利性已成为主流。 而曾经以“大单品+高坪效”快速崛起的霸王茶姬，2025年遭遇了上市后的首次业绩滑铁卢。全年营收129.07亿元，同比仅增长4%；归母净利润暴跌至11.71亿元，同比下滑53.45%。更难看的是第四季度经营数据：营业收入29.74亿元，同比下降10.79%；归母净利润为2854万，同比下滑95.67%；营业利润则从2024年盈利6.4亿元转为亏损3550万元，直接由盈转亏。 核心经营指标持续恶化，霸王茶姬大中华区单店日均GMV从2023年四季度高峰期的1.91万元，连续8个季度下滑至2025年四季度的1.12万元，较巅峰期缩水超四成。 加盟商的处境比数字更难看。曾经被炒到70万元的加盟名额已无人问津，如今多位加盟商反映回本周期已拉长至18至24个月，核心商圈有的超过28个月。据媒体报道，有基金管理人开了14家店，单店初始投入170万，最晚开的那家经营7个月亏了200万，最终以开店成本三四折出手，总亏损约400万。 另据媒体报道，2025年以来，霸王茶姬开始大规模回收亏损加盟店，将之转为直营。直营店数量从2024年末的169家激增至2025年末的615家，2026年一季度进一步增至790家。 霸王茶姬CEO张俊杰在3月31日的年报电话会上坦言，“我们低估了市场内卷程度，以及外卖大战对线下茶饮消费的冲击。”“我们低估了霸王茶姬作为一个大公司，在组织调整上的复杂性和时效性。坦率告诉大家，茶姬在2025年基本是耽误了半年的时间，至此也想跟大家说声抱歉。” 更受争议的是霸王茶姬的分红行为。在年报发布前，公司宣布派发总额约1.77亿美元（约合12.5亿元人民币）的特别现金分红。按照张俊杰53.8%的持股比例计算，其个人将分得约6.7亿元，接近全年净利润的60%。 下半场或是生态重构 当霸王茶姬在“中年危机”中挣扎时，整个新茶饮行业也在经历一场变革。艾媒咨询数据显示，2025年中国新式茶饮市场规模预计达3749.3亿元，同比增速放缓至5.7%。此外，窄门餐眼的数据显示，2025年，奶茶门店总数减少了约2.8万家，净增门店数为-28077家，连续两年呈现净减少状态。 过去，比的是谁开店快、谁规模大；现在，比的是谁的供应链更强、谁的加盟商生态更健康、谁的用户粘性更高。行业的终局，不是规模比拼，而是生态重构。 加盟模式是新茶饮万店时代的核心驱动力，但早期的加盟模式更多是总部靠加盟费、原料差价赚钱，加盟商承担所有经营风险。当行业进入存量期，这种模式的弊端也逐步暴露：加盟商不赚钱，闭店率高企，最终反噬品牌口碑。2025年以来，头部品牌纷纷调整加盟策略，核心方向就是从“赚加盟商的钱”转向“帮加盟商赚钱”，构建利益共生的生态。 蜜雪冰城是加盟生态的标杆，在财报中明确表态“与加盟商利益与共”，加盟费为行业最低水平，仅7000元-1.1万元，服务费也约6800元/年，收入重心完全放在原料供应上，只有门店持续订货，总部才有持续收入，形成了“门店活则总部活”的共生机制。再加上极致的供应链成本控制和低价引流能力，蜜雪冰城的闭店率一直保持在4%左右的行业低位。 古茗的加盟费也处于1.88万元的较低水平，通过冷链降本、运营赋能、价格调控等方式，保障加盟商的利润空间。在外卖大战中，古茗没有盲目参与价格补贴战，而是采取差异化价格调控策略，将外卖单价较堂食提高3-4元保障实收率，避免加盟商“赚销量不赚钱”，同时严格的加盟商培训体系，也保障了门店的标准化运营和品控水平。 茶百道通过优化仓储物流体系降低加盟商的进货成本，并通过高频新品提升门店营收以及精细化运营指导提升门店效率，让加盟商在门店数量增长放缓的背景下，依然实现了单店利润的提升。 此外，古茗和茶百道选择通过金融分期的模式，以首年零费用降低开店门槛。古茗对诸多费用进行了分期支付，比如品牌合作费、运营服务费、培训服务费、开店服务费。茶百道则对9万元的品牌加盟费、设备费用进行了分期。 去年8月，沪上阿姨发布最新加盟政策，多项举措降低加盟门槛。其中包括首次加盟费从原本4.98万元降至2.98万元，为新加盟商提供2-3万元的设备补贴；同时还推出“60天获二店授权返还已支付加盟费”政策，鼓励加盟商快速拓展门店等。 2026年1月，霸王茶姬宣布放弃过去赖以生存的“向加盟商加价售卖原材料赚取差价”的核心盈利模式，转向基于GMV分成模式。根据新政策，加盟门店流水扣除10%的固定折扣和17%的品牌综合服务费后，剩余73%归门店所有。这一定程度上是被加盟商危机倒逼的结果，试图将总部与加盟商的利益进行绑定。但新模式的磨合并非易事，霸王茶姬2026年一季度的归母净利润同比继续大跌33.66%，经营现金流同比下滑46.39%，盈利压力持续向总部传导。 奈雪的茶加盟业务推进谨慎，2023年下半年才启动，整体门店数到2025年底为1646家，其中加盟门店在2025年净增13家，直营门店减少了165家。直营模式的优势是品控强、品牌调性统一，但劣势是扩张慢、成本高。在行业存量期，直营模式更需要靠单店效率提升和多品类拓展来实现增长。 作为曾经的高端茶饮标杆，喜茶2025年进入了战略调整期。全年门店数从4610家缩减至3883家，净减少727家，并暂停了新的加盟申请，将重心从规模扩张转向品牌调性修复。 作为新中式茶饮的开创者，茶颜悦色走出了一条与所有头部品牌都不同的“慢增长”路径。据窄门餐眼数据，截至2025年12月25日，茶颜悦色门店总数为764家，覆盖湖南、江苏、湖北、四川及重庆，但超五成盘踞湖南大本营，坚持全直营模式，不开放加盟快速扩张。即便门店规模远不及万店品牌，但盈利质量位居行业前列，核心用户复购率极高。在所有品牌都在比谁跑得更快时，茶颜悦色证明了“慢”也是一种竞争力。 值得注意的是，供应链能力是生态重构的底层支撑，新茶饮竞争到最后都是供应链的竞争。无论是极致低价、产品创新，还是加盟商盈利，底层都是供应链能力发挥作用。而万店时代的头部品牌，无一不是供应链的深耕者。 蜜雪冰城核心原料100%自产，拥有五大生产基地和28个仓库，从源头把控成本，这是其能做到2元冰淇淋、3元柠檬水的根本原因。 截至2025年底，古茗已布局24个仓储基地，冷链覆盖率达到100%，75%的门店位于仓库150公里范围内，98%的门店可实现“两日一配”，仓配成本仅占GMV的1%以下，处于行业领先水平。这套冷链体系不仅支撑了鲜果茶饮的品质，也构建了下沉市场的差异化优势。 茶百道持续夯实底盘，已在全国建成26个仓储中心，铺设41条高频夜间配送路线，约93.7%的门店实现下单次日达，仓储物流成本占GMV的比重降至1.3%。同时，上游原料端的茶叶、包材工厂陆续投产，核心原料自产率持续提升，有效对冲了原材料涨价压力。供应链效率的提升，直接转化为利润的增长，这也是茶百道利润增速远超营收增速的核心原因。 截至2025年底，沪上阿姨已形成覆盖全国的16个大型仓储物流基地及11个前置冷链仓库，通过年度采购、联合种植等方式提前锁定产能与价格，同时在浙江海盐自建超万平方米生产基地，实现了珍珠、芋圆、芋泥及茶叶等核心食材的自主生产。此外，供应链体系已从单一的原料供应，升级为“需求-采购-履约-品控”四维协同的管理模式。 茶颜悦色研发及生产基地于2023年9月在长沙望城经开区开工，总投资5.2亿，规划用地面积超100。项目将以自主技术研发为驱动，建设茶萃全自动生产线、茶叶产品自动化生产线及其配套、辅助生产设施，打造茶叶深加工技术、茶叶精加工技术的创新研发生产中心，并同步引入咖啡深加工的研发，全面达产后产能将覆盖超5000家门店的核心技术原物料供应，为未来全国化扩张打下基础。 霸王茶姬的供应链垂直整合高度聚焦茶叶核心品类，依托自有茶山与自建加工厂实现了茶底品质把控与高效库存周转，但牛乳、包材等占成本比重更高的品类仍依赖外部合作采购，全链路自主产能布局不足。2025年高品质鲜奶涨幅达15%，推高公司原料成本占营收比重高达38%，较2024年提升4个百分点，毛利率则下滑3.2个百分点。过去靠品牌溢价掩盖了供应链短板，当竞品纷纷推出同类平价产品，溢价被击穿后，增长乏力也就成了必然。 结语 新茶饮的黄金十年，是跑马圈地的十年，是造富神话频出的十年。但当行业增速滑落至个位数，当门店总数由增转降，当价格战打穿了品牌溢价，旧的增长逻辑或已失效。 纵观八家品牌的发展，能看到清晰的分化：那些早早深耕供应链、重视加盟商生态、坚持产品品质的品牌，正在穿越周期，稳步增长；那些靠营销造势、靠加盟收割、靠规模讲故事的品牌，正在褪去光环，承受阵痛。 新茶饮的下半场，没有捷径可走。万店只是里程碑，不是终点站；规模只是入场券，不是护身符。未来的竞争，将是生态体系的全方位比拼：谁能让加盟商持续赚钱，谁能让消费者持续买单，谁能让供应链持续提效，谁才能在这场存量博弈中笑到最后。