芯片指数“芯“选择，两大指数同台PK，芯片ETF景顺(159560)标的指数布局更为全面

2026.07.06 在AI算力需求爆发、国产替代加速推进的宏大叙事下，芯片产业已成为资本市场关注度最高的赛道之一。然而，当投资者准备借道指数工具分享行业红利时，往往会面临一个关键抉择：跟踪中证芯片产业指数（H30007）与国证半导体芯片指数（980017）的产品，究竟该如何选择？两个指数名称相近、投向相似，但从2021年至2025年的历年收益表现来看，二者在牛市弹性与熊市抗跌性上呈现出显著差异。本文将从历年收益对比出发，深入剖析指数编制逻辑与产业链覆盖的深层差异，揭示中证芯片产业指数在"震荡市回撤"与"全产业链覆盖"上的双重优势。历年收益复盘：震荡市抗跌性决定长期复利差距从两个指数的历年收益数据来看，2021年至2025年间，中证芯片产业指数与国证芯片指数经历了三轮完整的市场周期考验，二者的表现差异极具启示意义。（以下数据均来自于Wind 数据区间：2021-2025 指数历史收益不代表未来表现，投资需谨慎）2021年：芯片超级牛市的尾声阶段。 国证芯片全年上涨33.17%，中证芯片产业指数上涨32.15%，二者差距不足1个百分点。在板块普涨的行情中，头部龙头集中度更高的国证芯片凭借对中芯国际、韦尔股份等超级大市值标的的更高权重配置，获得了微弱领先。2022年：全球半导体周期的至暗时刻，受消费电子需求疲软、美联储加息及地缘政治多重冲击，芯片板块遭遇深度回调。国证芯片全年暴跌38.85%，而中证芯片产业指数跌幅为37.41%，少跌1.44个百分点。这在复利计算中意味着显著的回撤控制优势，当指数从高位下跌时，更小的跌幅意味着更低的回本难度。2023年：行业磨底期的韧性考验。 这一年芯片板块整体仍处于下行周期，国证芯片继续下跌6.82%，而中证芯片产业指数仅下跌2.18%，抗跌优势扩大至4.64个百分点。正是在这一年，中证芯片产业指数特有的存储芯片与封测设备成分股开始体现价值，当龙头设计厂商仍在消化库存时，存储国产替代与设备自主可控的逻辑已率先企稳。2024年：AI驱动下的复苏行情。 国证芯片上涨31.64%，中证芯片产业指数上涨26.38%。这一年国证芯片反超，主要得益于寒武纪、中芯国际等头部AI算力标的的极致演绎。但值得注意的是，中证芯片虽然涨幅略逊，却展现了更平稳的上涨节奏，避免了过度依赖单一个股带来的波动风险。2025年：全产业链共振的加速期。 截至数据节点，中证芯片产业指数上涨43.15%，国证芯片上涨41.13%，中证芯片反超2.02个百分点。随着AI算力从"训练端"向"推理端"和"端侧"扩散，存储、封测、设备等环节的需求全面爆发，中证芯片因产业链覆盖更完整而充分受益。年份国证芯片中证芯片产业差异（国证-中证）202133.17%32.15%+1.02%2022-38.85%-37.41%-1.44%2023-6.82%-2.18%-4.64%202431.64%26.38%+5.26%202541.13%43.15%-2.02%累计40.97%46.38%-5.40%数据来源：Wind 数据区间：2021-2025 指数历史收益不代表未来表现，投资需谨慎。综合五年表现来看：国证芯片在2021年和2024年两次单年度领先，但中证芯片在2022年、2023年两次熊市中展现出更强的抗跌性，并在2025年的产业全面复苏中实现了更强劲的反弹。对于长期投资者而言，"跌得少"往往比"涨得多"更具复利价值，中证芯片产业指数在震荡市中积累的回撤优势，为其长期净值曲线提供了更均衡的风险缓冲。当前市场环境：为何中证芯片更具配置价值？站在2026年年中的时点，全球半导体产业正迎来新一轮上行周期，而中证芯片产业指数的编制优势正在被市场重新定价。首先，AI算力需求从"单点爆发"走向"全产业链扩散"。早期AI行情主要集中于GPU、AI芯片等设计环节，这解释了2024年国证芯片的强势表现。但随着大模型应用落地，算力基础设施建设进入"推理中心+边缘计算"的多元化阶段，对存储容量、封装技术（如Chiplet）、测试设备的需求呈现爆发式增长。中证芯片因覆盖这些"后周期"环节，在2025年实现了对国证芯片的反超，且这一趋势有望延续。其次，国产替代进入"深水区"。在光刻机、量测设备等"卡脖子"环节，国内设备企业正从验证阶段进入量产阶段。中证芯片产业指数对这些"从0到1"突破型企业的覆盖，使其具备了更高的成长期权价值。指数选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的50只上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。其兼顾龙头稳定与中小市值成长潜力，指数中100亿-超1000亿市值股票均有布局，龙头奠定指数基础，中小市值个股数量多、权重较低，贡献成长空间。产品方面，芯片ETF景顺（159560）紧密跟踪中证芯片产业指数，该产品于2023年11月9日正式成立。自成立以来展现出较强的业绩弹性，截至2026.06.30，该基金近2年收益达299.84%，同期业绩基准涨幅为301.31%，整体表现优异。（数据来源：Wind 截至：2026.06.29 注：该产品于2023年11月9日 基金2023-2025年收益分别为 -8.40%、27.40%、42.07%；同期业绩基准涨幅为-2.18%、26.38%、43.15%）为方便场外投资者参与，景顺长城基金还同步发行了芯片ETF景顺的联接基金，包括景顺长城中证芯片产业ETF联接A（基金代码：024972）和联接C（基金代码：024973）。联接基金主要通过投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，投资目标ETF的比例不低于基金资产净值的90%，为没有证券账户或偏好定投的投资者提供了便捷的场外申购渠道。常见FAQ解答Q1：为什么说当前芯片板块重回资金视野？TrendForce预计2026年九大CSP合计资本支出突破8300亿美元，同比增速高达79%，AI算力需求持续爆发。中证芯片产业指数2026年以来涨幅超50%，近一年涨幅超120%，板块兼具涨价带来的利润弹性与AI算力驱动的长期成长属性。（数据来源：Wind/TrendForce 截至：2026.06.29）Q2：芯片ETF景顺（159560）有哪些值得关注的产品特点？产品成立于2023年11月9日，管理费0.50%、托管费0.10%，综合费率0.60%处于行业主流水平。采用完全复制法跟踪中证芯片产业指数，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。流动性良好，能够满足日常交易需求。同时设有场外联接基金（A类：024972，C类：024973），方便无证券账户的投资者参与。（数据来源：Wind/景顺长城基金 截至：2026.06.29）Q3：跟踪的是什么指数？跟踪中证芯片产业指数（H30007），从沪深A股中选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的50只上市公司证券作为样本。指数前十大权重股合计占比约60.2%，覆盖寒武纪、兆易创新、澜起科技、中芯国际、海光信息、北方华创、中微公司、长电科技、佰维存储、拓荆科技等全产业链龙头，是反映国内芯片产业核心资产整体表现的代表性指数。（数据来源：Wind 截至：2026.06.29）Q4：与其他芯片主题产品有哪些差异？相比仅聚焦单一细分（如存储、设备或设计）的窄基产品，芯片ETF景顺覆盖芯片设计、制造、封测、设备、材料等全产业链，能够分散单一环节的技术路线变更与周期波动风险。相比主动管理型基金，ETF费率更低、持仓透明、每日公布PCF清单，且不受基金经理风格漂移影响，或更适合希望精准跟踪芯片产业Beta收益的投资者。Q5：ETF比个股有哪些优势？芯片产业技术迭代快、周期波动大，单一企业可能面临研发不及预期、客户集中度高、国际供应链扰动等风险。ETF通过指数化投资一篮子覆盖芯片设计、晶圆制造、半导体设备及封测环节的50只核心标的，分散单一公司的经营与技术风险。无需深入研究个股基本面与产业链技术细节，即可参与芯片板块景气上行，或更适合普通投资者配置。风险提示：晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。 本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现，过往持仓不预示未来，最新持仓可能有变化。基金有风险，投资需谨慎。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品投资、兑付责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需直接向投资者推介本产品，应当在推介前详细了解客户情况并受相应合规要求约束，避免出现违规销售行为。关于基金销售费用的说明：景顺长城中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.80%；100万元≤M＜300万元，0.60%；300万元≤M＜500万元，0.40%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。不收取销售服务费。C份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。景顺长城中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。