创新药研发再迎政策利好，港股医药板块表现活跃，高弹性港股通创新药(987018)聚焦行业估值修复机遇

2026.07.06 Wind数据显示，截至2026年7月6日午盘，港股药品及生物科技、其他医疗保健等板块表现活跃。政策层面，国家药监局综合司就《关于优化细胞与基因治疗药品审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，鼓励研发创新，提高临床研发质效。支持以临床价值为导向的细胞与基因治疗药品研发创新，聚焦恶性肿瘤、罕见病、遗传性疾病、免疫系统疾病、神经退行性疾病等重点领域开展研究，鼓励在中国开展全球同步研发和国际多中心临床试验，将符合条件的细胞与基因治疗药品纳入创新药临床试验审评审批30日通道，提高临床研发质效。国金证券研报指出，全球景气度共振，关注创新药板块底部区域机会。创新药企业扭亏节点或到来，全年临床数据催化密集，叠加已BD出海管线海外临床进展顺利，看好创新药板块投资机会。华福证券分析，一方面，全球资金或正重新配置生物科技资产，年初至今生物科技ETF（XBI）表现已跑赢科技ETF（XLK），反映资金从单一AI主线向具备产业兑现能力的创新药扩散。另一方面，中国创新药国际化进入加速兑现期，未来3—5年或将迎全球III期推进、海外注册获批及商业化放量黄金周期。叠加政策支持外资参与医药产业高质量发展、上半年出海交易额逼近去年全年总量，当前A/H创新药板块估值仍处历史低位，或正处于新一轮价值重估起点。光大证券策略观点指出，近期科技板块波动率显著上行，或与估值偏高、前期涨幅较大相关，同时也受到外部风险偏好因素的明显影响。参考2025年两轮AI板块调整的历史经验：AI短期回调期间，资金并未脱离成长风格，而是向板块内低估值方向轮动，2025年新消费、创新药、商业航天、贵金属均成为重要轮动方向，可关注创新药、机器人等前期滞涨的主题方向。据了解，国证港股通创新药指数（简称：港股通创新药，代码：987018）旨在反映港股通范围内创新药产业上市公司的整体表现，聚焦生物制品、创新药研发与生产等高成长领域，具备高弹性特征。成分股按申万二级行业划分，Wind数据显示，截至7月3日，其行业分布主要为化学制药（53.54%）、生物制品（46.46%），有助于精准捕捉港股创新药市场的成长红利。从估值层面来看，Wind数据显示，截至2026年7月3日，国证港股通创新药指数市盈率（PE-TTM）为45.38倍，位于近10年49.00%的历史分位水平，具备一定投资性价比。Wind数据显示，截至2026年7月3日，国证港股通创新药指数(987018)前十大权重股分别为信达生物、百济神州、石药集团、康方生物、中国生物制药、翰森制药、三生制药、科伦博泰生物、再鼎医药、康诺亚-B，前十大权重股合计占比73.52%（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐）。对于港股创新药板块的投资，投资者需理性看待短期波动，树立长期投资理念。面对短期的不确定性，通过分批或定投方式参与，或有助于把握行业的长期发展机会。得益于在指数投资领域的长期深耕与体系化布局，工银瑞信布局了紧密跟踪国证港股通创新药指数的ETF，构建了完善的ETF投资管理流程和流动性服务商体系，旗下产品始终以“跟踪误差最小化”作为投资管理原则，投资可实现事前、事中、事后全流程管理，助力投资者一键便捷参与国证港股通创新药指数投资，共享港股创新药板块发展红利。风险提示：投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。基金如果投资港股通投资标的股票，还需承担汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，投资须谨慎。