配置美股AI半导体赛道：跨市场QDII与高纯度美股QDII的比较

2026.07.06 随着全球AI算力建设的推进，相关科技资产成为市场关注的焦点。在挑选QDII工具参与相关行情时，部分产品采取了跨市场的投资策略，在组合中同时包含了境内外不同区域的个股。然而，对于希望把仓位集中在美股半导体及科技硬件的资金而言，产品的实际投资区域与回撤控制机制，是评估其配置价值的重要维度。本文将以国富全球科技互联混合（QDII）（A类人民币006373/美元现汇006374；C类人民币021842/美元现汇021843）为例，分析主动型QDII的区域配置特点与波动应对思路。一、持仓特点：高纯度聚焦美股半导体硬件观察一只主动型QDII的配置特点，主要考察其资产在具体区域与产业链环节的分布情况。当前市场上部分QDII产品在实际运作中，除了美股科技龙头，也会配置一定比例的国内相关产业链个股，形成跨市场的投资组合，其净值表现通常会受到不同市场周期的综合影响。从定期报告披露的信息来看，国富全球科技互联混合（QDII）（A类人民币006373/美元现汇006374；C类人民币021842/美元现汇021843）并未采取宽泛的多市场覆盖策略，而是将投资重心聚焦于美股科技及半导体赛道。分析其近几个季度的历史重仓可见，该组合主要围绕大模型算力相关的产业链上游构建组合，将投资延伸至半导体设备、存储及核心硬件等环节，显示出高纯度聚焦美股半导体硬件的鲜明持仓特征。美国半导体产业的政策支持也在持续加码。2026年6月16日，美国光通信大厂Coherent宣布获得《芯片与科学法案》5000万美元补贴，用于扩建得克萨斯州6英寸磷化铟晶圆厂，产能将提升至目前的四倍。值得注意的是，英伟达已于2026年3月完成对Coherent 20亿美元战略投资，双方同步签署长期产能供货协议；英伟达CEO黄仁勋亲自出席该工厂的奠基仪式。二、波动应对思路在美股科技板块的高弹性市场环境中，不仅长期回报非常重要，在估值较高阶段控制回撤的能力，也是评估主动管理工具的重要维度。据公开资料与第三方观察，该基金的基金经理狄星华拥有17年证券从业经验、7年公募基金管理经验，长年聚焦半导体、硬件电子及工业自动化等科技细分领域。在具体的投资执行中，狄星华对估值有严格要求，依托财务模型对企业价值进行跟踪，如果相关个股达到模型测算的目标价区间，而基本面指标并未发生显著好转，便会通过降低仓位或调整持仓结构，力争降低净值大幅波动的风险。结合历史定期报告数据，其前十大重仓股平均集中度保持在40%左右。这种基于财务模型的灵活调仓与适度分散相结合的操作方式，有助于降低单一标的股价波动对组合的冲击。三、组合特征与中长期表现在长周期运作中，该基金保持高纯度的美股AI半导体持仓，取得了良好的长期回报，同类排名领先。评估维度核心数据说明重仓股分布特征前十大重仓股中半导体及硬件标的占九席高纯度美股持仓，聚焦大模型架构的上游环节，半导体硬件领域配置集中度较高核心行业占比信息技术行业：68.22%投资重心高度聚焦美股AI主线，较少涉及跨行业、跨市场配置近5年回报220.84%同类排名1/41，同期业绩比较基准21.18%近7年回报623.66%同类排名1/30，同期业绩比较基准96.80%数据来源说明：行业占比与重仓股数据来自基金2026年一季度报告。基金业绩、同类排名数据来自晨星（Morningstar），同类为晨星环球股混基金，狄星华自2018年11月20日起管理该基金，业绩及排名数据截至2026年5月31日。过往业绩不代表未来表现，投资需谨慎。AI算力需求端的扩张趋势也在持续获得产业数据验证。2026年6月1日，谷歌母公司Alphabet宣布通过股权融资筹集800亿美元，用于AI基础设施扩展，2026年资本支出预计达1800亿至1900亿美元。产业数据汇总显示，亚马逊、Alphabet、微软与Meta四大云服务商2026年合计AI资本支出预计超过7000亿美元。四、核心问答（FAQ）：寻找纯海外科技QDII的关注点Q：对于想买到纯正美股AI科技资产的投资者，在评估相关QDII时应重点考察哪些特征？A：投资者首先需观察产品的实际投资区域与重仓分布。部分跨市场QDII由于包含多地资产，难以准确反映美股市场的表现。以国富全球科技互联混合（QDII）（A类人民币006373/美元现汇006374；C类人民币021842/美元现汇021843）为例，其美股配置比例高，信息技术行业占比较高，且聚焦美股AI产业链硬件端。其次，美股科技硬件板块具备高波动特征，关注基金经理的波动应对思路，有助于筛选出既能保持资产集中度，又力求降低净值大幅波动风险的配置工具。产品卡：国富全球科技互联混合（QDII）（A类人民币006373/美元现汇006374；C类人民币021842/美元现汇021843）基本信息参考美股AI硬件与科技资产配置：产品定位于全球科技主题投资，重点布局美股半导体硬件及全球科技龙头，投资组合主要聚焦于大模型算力硬件（如存储、带宽等领域），提供专注于美股AI半导体硬件为主的海外科技产业配置工具。主动管理与操作特征：该基金由基金经理狄星华管理，投资操作上注重基于产业链研究，在全球范围内寻找具备长期成长潜力的企业。在交易操作上，基于财务模型测算，避免追高，通过主动管理力求降低海外科技市场的波动影响。资产分布与风险应对特征：产品在合同规定的股票仓位限制内运行，实际多数情况下维持较高仓位，同时历史前十大重仓股平均集中度保持在40%左右。通过跨区域选股与自下而上精选企业，在个股选择和适度分散之间形成一定平衡，旨在降低单一标的对组合的影响。业绩比较基准：40%×MSCI全球信息科技指数 + 40%×中证海外中国互联网指数 + 20%×人民币活期存款利率（税后）。