看懂每一次涨价背后的关键先生：半导体设备

2026.07.07 最近看AI产业链，会有一个很明显的感受：几乎所有环节都在涨价。存储在涨价，晶圆代工在涨价，模拟芯片在涨价，PCB也在涨价。甚至终端产品，也开始因为供应链成本上升而被动调整价格。一个困扰投资者的关键问题随之产生：AI涨价环节越来越多，专业壁垒和跟踪难度越来越高，普通投资者应该如何做选择？但如果换一个视角，会发现一个更简单的问题：有没有一个方向，不需要判断谁涨价，也能持续受益？答案是有的，而且逻辑非常直接——半导体设备。所有涨价的背后，本质都是产能在被重新定价这一轮涨价的典型产业链环节，是存储。近期全球存储进入紧平衡甚至局部短缺阶段，部分消费电子厂商已经开始上调产品价格。例如，苹果最近在没有新品发布的前提下，罕见提高了MacBook和iPad系列产品的价格。同时，产业链正在重新调整供给结构，以应对上游供给压力变化。但更本质的问题不在价格，而在结构：AI算力正在系统性挤占原有消费级存储产能。同样的逻辑也在晶圆代工端发生。AI芯片需求高度集中，使先进制程长期处于高负荷状态，即便持续扩产，供需仍然紧平衡。再往下看：AI服务器功耗上升，电源管理与功率器件需求提升，模拟芯片进入涨价周期，PCB向高速高频升级。这些变化共同指向一个趋势：AI正把整个硬件制造推向更高资本开支与更高进入门槛。只要进入产能扩张周期，设备就是必经环节不管哪个环节涨价，最终都会导向扩产，而扩产的第一步一定是设备。存储扩产需要设备，先进制程升级需要设备，PCB高端化同样需要设备能力提升。随着工艺复杂度提升，设备投入强度持续上升。因此产业越进入AI升级阶段，设备的重要性越高。再来审视一下全球科技大厂如何应对紧缺，答案就是加紧扩产。以韩国为例，6月29日，韩国公布了半导体扩产计划。韩国官方预计，全球内存市场将在5年内增长四倍，供给端韩国DRAM产能5年翻倍，内存增长周期持续拉长。韩国预计将在西南部建设四座芯片厂，投资约800万亿韩元，同时预计将在建设人工智能数据中心方面投资约550万亿韩元，并拟在2035年建成18.4GW AI数据中心容量，预计累计投资需求将超过1000万亿韩元。这充分验证了全球AI算力链条没有降温：AI模型继续迭代，数据中心继续扩张，存储从HBM扩散到DRAM/NAND，最终都有望转化为半导体材料设备领域需求高景气的长期支撑。设备是所有涨价的交汇点如果把当前AI产业链的投资逻辑进行拆解，就会在不同的涨价环节上找到一个清晰的共同点：存储涨价→产能紧张→扩产→需要更多设备材料代工紧张→扩产→需要更多设备材料功率与模拟涨价→现有产能紧张→扩产→需要更多设备材料PCB升级→系统复杂度提升→需要更高端的设备所有的紧缺和扩产最终都会汇聚到一个变量：资本开支上行，设备材料的采购订单加速下达。只要产业在扩产，设备需求就会持续出现；只要多个环节同时扩产，设备就会成为需求共振增长趋势下核心受益的产业方向之一。从这个角度来看，设备并不是某一个涨价链条的受益者，而是所有涨价逻辑的共同出口。不确定谁下一个涨价，但是半导体设备的受益路径相对明确很多投资者说这一轮AI上游最难的是涨价点太多。但本质问题其实很简单：如果所有涨价来自扩产，那么谁是扩产的必经环节？答案就是半导体设备。在这一轮AI周期中，这是一个不需要预判某个环节涨价，只需要判断AI上游硬件供不应求趋势的环节，真正适合希望长期持有、看好产业发展大方向的投资者。半导体设备ETF易方达（159558，联接基金A/C：021893/021894）：聚焦半导体上游设备材料，国产芯片的“卖铲人”，受益于国际存储短缺和国内先进制程扩产。百亿级同指数产品中过去一年业绩具备优势。科创芯片ETF易方达（589130，联接基金A/C：020670/020671）：先进制程全产业链布局，全面覆盖国产芯片设计、制造、设备材料，反映芯片国产化整体趋势。今年以来同指数产品中资金净流入第一（截至2026年6月26日）。芯片ETF易方达（516350，联接基金A/C: 018411/018412）：覆盖芯片产业全产业链，包含更多存储芯片和模组，受益于国际存储价格持续上行趋势。