AI推理算力需求激增，Token工厂商业模式提速，科创100ETF博时(588030)盘中最高涨超2%

2026.07.08 截至2026年7月8日 13:40，上证科创板100指数(000698)上涨0.43%，成分股杰华特上涨11.71%，云天励飞上涨10.14%，达梦数据上涨8.44%，华峰测控上涨8.08%，芯源微上涨7.66%。科创100ETF博时(588030)盘中最高涨超2%，现涨0.29%。流动性方面，科创100ETF博时盘中换手4.83%，成交2.40亿元。拉长时间看，截至7月7日，科创100ETF博时近1年日均成交3.16亿元。消息面上，伴随AI推理算力需求爆发，token工厂商业模式提速，与传统的算力租赁相比，token工厂更加强调与下游大模型推理需求的绑定，定价从“算力资源与时长”逐渐转向“token产出和单位成本”，上游算力基础设施更加能参与到下游模型厂商的价值分配，强化了上游算力基础设施环节的议价能力，并且能共享token经济时代红利。银河证券表示，算力租赁厂商目前与大模型厂商尝试探索“token工厂”合作模式，将从算力租赁的底层“卖资源”的模式逐渐向“卖产出”的模式演变，算力租赁厂商将提供Maas服务，通过采用token分成的盈利模式，共享token爆发的时代红利，有望提升算力租赁厂商的利润率，估值中枢有望进一步提升，建议关注头部算力租赁厂商。展望后市，中泰证券认为，科技行情尚未走完，多资产团队在最新报告中提到，将主要云厂商资本开支与科技硬件总市值进行拟合，英伟达等美国核心科技股的定价与资本开支依然高度吻合，情绪修复后科技仍是最重要的主线。科创100ETF博时紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2026年6月30日，上证科创板100指数(000698)前十大权重股分别为普冉股份、华峰测控、芯源微、安集科技、仕佳光子、睿创微纳、富创精密、中船特气、精智达、绿的谐波，前十大权重股合计占比29.8%。科创100ETF博时(588030)，场外联接(博时上证科创板100ETF联接A：019857；博时上证科创板100ETF联接C：019858；博时上证科创板100ETF联接E：023990)。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。