海外云厂商资本开支进入加速通道，通信ETF华夏(515050)短期调整不改中长期上行趋势

2026.07.08 截至2026年7月8日 15:00，通信ETF华夏(515050)下跌0.75%。成分股方面涨跌互现，网宿科技领涨19.97%，数据港上涨10.00%，紫光股份上涨6.80%；信科移动领跌8.92%，三安光电下跌6.36%，源杰科技下跌5.72%。资金流入方面，通信ETF华夏最新资金净流入2.27亿元。拉长时间看，近10个交易日内有7日资金净流入，合计“吸金”29.28亿元。流动性方面，通信ETF华夏盘中换手7.24%，成交15.72亿元。拉长时间看，截至7月7日，通信ETF华夏近1周日均成交20.47亿元。消息面上，海外云厂商资本开支进入加速通道。行业研究机构SemiAnalysis最新报告指出，Meta的数据中心与算力采购将加速而非放缓，自2024年初以来Meta已签署总容量近10GW的算力协议，仅2026年上半年就签约超5GW云与托管数据中心合同；Meta、微软、Alphabet、亚马逊四大科技巨头2026年资本开支合计约7250亿美元，同比增长77%，亚马逊另拟发债至少250亿美元为AI基建“输血”。中信证券表示，观察到在海外AI资产进入高拥挤、高关联、高波动阶段后，国际资金开始重新寻找差异化收益来源，具备差异化价值的国产算力“Plan B”仍具韧性，有望获得外资配置。叠加临近业绩期，建议关注业绩确定性高增、估值合理的细分方向。CPO+PCB高含量ETF：通信ETF华夏(515050)，跟踪指数CPO+PCB概念股权重合计超80%位居全市场第一(剔除重合个股权重)，其中CPO概念股权重超74%，PCB概念股权重超20%，相比同类通信ETF，独有成分股覆盖了兆易创新、东山精密、沪电股份、生益科技、深南电路、鹏鼎控股等存储、PCB及覆铜板龙头。完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于CPO/OCS新技术的光纤光缆、AI服务器、光互连、PCB、存储全链条。直接承接AI算力资本开支加速与技术迭代的双重驱动，是把握通信及电子算力板块业绩释放的核心工具。截至2026年6月30日，中证5G通信主题指数(931079)前十大权重股分别为兆易创新、新易盛、中际旭创、立讯精密、东山精密、工业富联、生益科技、亨通光电、沪电股份、天孚通信，前十大权重股合计占比63.31%。易、中、天高含量ETF：创业板人工智能ETF华夏(159381)跟踪指数的一半权重集中在光模块CPO板块，另一半权重覆盖国产算力、AI软件应用领域，形成“硬件+应用”的均衡布局，新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头权重占比超39%。前10大权重股为中际旭创(14.34%)、新易盛(15.28%)、天孚通信(9.46%)、协创数据、蓝色光标、润泽科技、网宿科技、北京君正、昆仑万维、同花顺。目前基金规模超20亿元，场内综合费率仅0.20%，为ETF最低档。场外联接(A类：025505；C类：025506)。此外，市场轮动加快，可以“配点红利”，通过哑铃策略平衡风险和回报，一端是高成长性或进攻型资产，另一端是低波动防守型资产。红利低波ETF华夏(159547)：跟踪红利低波指数(H30269.CSI)，指数近1年股息率为4.75%，对应的全收益指数自发布日(2013年12月19日)到25年年底，任意时间持有6个月正收益概率是72%，持有1年、2年、3年正收益概率分别升至83%、89%和95%，适合作为哑铃策略中的防守型资产进行配置，管理费+托管费仅0.2%，在同类产品中费率最低，联接基金A类021482；联接基金C类021483。