全批次科创债ETF纳入质押回购，科创固收工具流动性升级 | 聚焦ETF

2026.07.09 界面新闻记者 | 杜萌 在首批10只科创债ETF成立将满一周年之际，第二批14只科创债ETF再度迎来流动性利好。 经中国证券登记结算有限责任公司和沪深交易所同意，自7月9日起，泰康、国泰、兴业、华泰柏瑞、摩根资管、永赢等14只科创债ETF可以申报作为质押券，进行通用质押式回购交易。 首批10只科创债ETF已经于‌2025年8月27日‌正式“入库”，随着第二批纳入回购质押库，科创债ETF作为场内标准化固收工具的功能拼图进一步补齐。 “所谓科创债ETF纳入回购质押库，简单来说就是科创债ETF被认定为合格抵押品，投资者手里持有科创债ETF，就可以像国债一样，在场内做正回购进行短期融资。”某科创债ETF基金经理对界面新闻记者解释道，投资者可以把科创债ETF申报转入质押库冻结，系统按折算率算出可借资金额度。到期后投资者归还资金和利息，科创债ETF自动解除质押。 科创债ETF永赢基金经理连冰洁对界面新闻记者表示，此次科创债ETF纳入回购质押库，机构投资者可以在不卖出底仓、不放弃长期配置收益的前提下，通过场内质押回购盘活存量持仓，灵活获取短期流动性，用于头寸管理、滚动投资及临时资金周转，显著提升整体资金使用效率。 “科创债ETF将科技属性、高信用等级、指数化管理结合起来，为债券投资者提供了一个对接国家战略、服务科技企业的标准化工具，目前是中国市场上最主流的品种。第二批上市的科创债ETF即将纳入质押库，该举措能丰富投资人流动性管理和杠杆套息策略，同时有助于吸引中长期资金配置，削弱赎回负反馈，促进规模与活跃度提升。”科创债ETF工银基金经理汪湛对界面新闻记者表示。 科创债ETF全部纳入质押库，将如何改变机构配置逻辑，是否会加速长期资金入市？ 连冰洁对界面新闻记者分析表示，科创债ETF纳入回购质押库，将深度重塑银行理财、保险资管、养老金等长线资金的固收配置逻辑，显著加速长期资金入场布局。 对于银行理财而言，产品净值化转型背景下，对资产流动性和变现能力要求极高。过去债券ETF仅能交易、无法质押，难以作为核心流动性储备资产。质押功能落地后，理财资金可将科创债ETF作为优质流动性底仓，底仓长期持有、头寸紧张时质押融资，大幅降低现金备付占用，配置逻辑从“被动配置”转向“主动流动性管理配置”。 对于保险资管和养老金，两类资金负债久期长、规模大、追求稳健低波动，高度依赖可质押标准化固收资产。科创债ETF入库后，丰富了长久期、可融资的标准化底仓标的，既契合科创产业长期投资方向，又能满足资产负债匹配需求。 2025年5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，债券市场“科技板”正式落地。 作为反哺实体经济融资的指数产品，2025年7月10日，首批10只科创债ETF集体成立，第二批14只于2025年9月17日成立。 表：两批24只科创债ETF明细  来源：Wind 界面新闻整理 经过近一年的发展，科创债ETF的总规模不断发展壮大，为科创企业引入源头活水。Wind数据显示，截至7月8日，24只科创债ETF总规模为3121.09亿元，100亿元规模以上科创债ETF有17只。 2025年报数据显示，24只科创债ETF的持有者多为机构，机构投资者的持有占比合计均在98%以上。界面新闻记者统计发现，24只科创债ETF中，有18只的第一大持有人为银行。国泰海通政策和产业研究院的研报显示，这种持有比例，有效引导储蓄资金向科技领域集聚。 2026年以来，债券指数投资迎来强劲增长期。2026年5月底，沪深交易所同时宣布将债券ETF纳入债券质押协议回购质押券，进一步拓宽了债券ETF的使用场景。 随着流动性与质押机制的完善，债券型ETF规模有望持续增长。 “ 近年来债券型ETF的产品创新步伐加快，基准做市债ETF和科创债ETF覆盖了更多层次的投资者群体，推动了债券型ETF市场的良性发展。同时，低利率叠加具备一定波动性的债市环境，为债券型ETF的持续发展提供了良好条件。”海富通基金对界面新闻记者分析表示。 谈到债券型ETF的未来发展空间，海富通基金认为，从短期来看，随着流动性与质押机制的完善，预计会推动规模再创新高；从中长期来看，债券型ETF作为固收市场指数化、标准化的核心载体，仍应推出更多差异化产品，同时提高流动性，满足市场需要。