傅盛踩中了所有热点，猎豹移动仍没有爆点

2026.04.15 文丨青橙财经 青风 编辑丨六子 “拄拐CEO养龙虾”火出圈了。近日，猎豹移动董事长兼CEO傅盛在北京亦庄AI未来大会拄着拐杖登台，分享了“养龙虾”的亲身经历。 他因滑雪摔伤，用居家休养时间训练出了AI智能体"三万"，能写PPT、做公众号、甚至操控猎户星空机器人、管理公司OKR。傅盛说，他现在天天管“龙虾”，不怎么管公司了。 这当然是玩笑。早在3月初，OpenClaw开源框架上线不久，猎豹移动就火速推出了自己的龙虾产品——EasyClaw。动作之快，领先于国内多数大厂。 这位"中国龙虾大使"，又一次精准踩中了AI Agent的风口。过去15年里，他几乎踩中了所有技术浪潮——PC安全、移动出海、休闲游戏、短视频、人工智能、服务机器人、大模型、AI Agent。甚至连后来孕育出TikTok的Musical.ly，也是他最早发现并投资的。 但扎心的是，他背后的上市公司，却始终没有诞生出真正改变行业的爆款产品，也从未建立起不可替代的商业壁垒。截至4月14日，猎豹移动市值1.75亿美元，仅约十年前巅峰期的二十分之一。 3月24日，猎豹移动发布2025年财报，全年营收11.5亿元，同比增长42.6%，六年来首次实现经营扭亏为盈。然而财报发布后，股价不涨反跌，市场反应冷淡。 为什么一个总能提前看到未来的人，却无法把预见转化为持续的商业成功？ 01「风口捕手」 如果评选中国互联网史上预判风口能力最强的创业者，傅盛绝对能跻身前列。他的职业生涯，几乎就是一部中国互联网风口编年史。 2005年，傅盛加入奇虎360，主导开发了360安全卫士。凭借"免费杀毒"的颠覆性模式，这款产品在两年内突破1亿用户，彻底终结了瑞星、金山等传统杀毒软件的收费时代。这是傅盛第一次踩中风口，也奠定了他"顶尖产品经理"的行业地位。 2010年，傅盛在雷军的撮合下，将自己创办的可牛影像与金山安全合并成立金山网络（猎豹移动前身）。傅盛不仅带领猎豹实现了从互联网向移动互联网的转型，更敏锐地发现了移动出海的蓝海。 2012年9月，猎豹推出安卓系统手机清理应用Clean Master，凭借精准的产品定位和激进的买量策略，迅速席卷全球市场。 数据显示，2014年5月猎豹移动在纽交所上市时，Clean Master全球下载量已突破3亿，日活用户超过1亿。2014年底，猎豹成为Google Play全球第二大应用开发商，仅次于Facebook，这是当时中国互联网公司出海的最好成绩。 而最能体现傅盛眼光的标志性案例，莫过于对音乐类短视频社交应用Musical.ly的投资。2015年，Musical.ly资金困难，融资屡屡遭拒，傅盛凭借对海外市场的深刻理解，果断投出了500万美元，是Musical.ly获得的首笔大规模机构融资。在猎豹的支持下，Musical.ly迅速成为美国青少年最流行的应用。 2017年11月，字节跳动以近10亿美元的价格全资收购Musical.ly，猎豹获得了1.74亿美元回报，投资回报率高达30倍以上。而更凸显价值的是，Musical.ly后来与抖音国际版合并，共同整合升级成为了如今价值数千亿美元的TikTok平台。 在AI领域，傅盛的判断同样前瞻和精准。 2016年，当大多数人还对人工智能一无所知的时候，傅盛就提出了"All in AI"的企业战略，据天眼查，投资成立了以人工智能为基础的服务机器人公司猎户星空。这甚至比百度提出"All in AI"还要早一年。 2025年初，当AI智能体Agent还只是行业内的小众概念，甚至Manus还没爆火时，傅盛就已经开始布局，推出“元气AI”。 2026年3月，OpenClaw开源框架发布后，猎豹仅用9天就推出了EasyClaw，傅盛亲自下场"养龙虾"，又一次走在了行业前列。 纵观傅盛的创业史，你不得不佩服他的敏感度。他总是能在一个风口刚刚萌芽的时候就敏锐地察觉到，然后迅速投入资源跟进。这种对技术趋势的判断力，在整个中国互联网行业都是罕见的。 02「"踩中"不等于"踩实"」 然而，预判精准只是成功的第一步。傅盛虽总能踩中风口，却从来没有把任何一个风口"踩实"。 移动出海是猎豹最成功的一次风口，但也暴露了它最根本的问题：缺乏核心技术壁垒，过度依赖流量。 Clean Master的成功，很大程度上是因为早期安卓系统不完善，存在大量垃圾文件和内存占用问题。但随着安卓系统的不断优化，手机厂商自带的清理功能越来越强大，Clean Master的核心价值迅速被稀释。 更致命的是，猎豹的商业模式完全建立在广告变现的基础上，对Google和Facebook两大平台有着极强的依赖性。2016年，Facebook调整算法，导致猎豹不得不下调全年的营收预期；2019年，Google一纸下架通知，一口气下架了猎豹45款APP，猎豹的海外广告收入几乎断崖式下跌。一夜之间，曾经的"工具出海之王"跌落神坛。 在移动出海业务遭遇重创后，猎豹开始了疯狂的风口追逐。游戏、内容、娱乐、区块链、无人货架，甚至还曾跟随小米推出过空气净化器……几乎所有热门赛道，猎豹都有涉足。但没有一个做成气候。 人工智能和机器人是傅盛投入最多、寄予厚望的赛道。2016年"All in AI"后，猎户星空烧了近10亿元，喊出了"做具身智能中国领头羊"的口号。傅盛曾经意气风发地说，机器人是比手机更大的赛道。 然而几年过去，猎户星空虽然推出了十几款机器人产品，覆盖接待、零售、咖啡、养老等多个场景，但没有一款成为爆款。当宇树、银河通用等人形机器人亮相央视春晚，估值上百亿时，猎户星空的机器人只能落寞地游走在商场里。 大模型时代，猎豹同样是起了个大早。2024年，猎户星空推出了自研稀疏大模型Orion-14B和混合专家模型Orion-MoE 8×7B。但在随后的大模型竞赛中，猎户星空迅速被百度、阿里、腾讯等巨头以及"大模型六小虎"甩在了身后，市场上几乎听不到它的声音。 直到2026年3月"AI龙虾"爆火，傅盛和猎豹才重新回到公众视野。但这次爆火的是傅盛个人IP，而不是猎豹的产品。EasyClaw虽然推出迅速，但本质上只是基于OpenClaw开源框架的产品化封装，没有任何核心技术壁垒。 市场上已涌现出几十款类似的产品，字节、阿里、腾讯等巨头有资金和用户优势，Kimi、智谱和Minimax可以接入自研大模型，而猎豹在任何一个维度上都没有建立起真正的差异化优势。 傅盛将EasyClaw定位为聚焦垂直场景与ToB方向的AI Agent产品。但问题在于：当上游模型层由智谱、MiniMax把控，当流量入口由腾讯、字节把持，当开源框架OpenClaw本身持续迭代，EasyClaw的护城河到底在哪里？目前来看，这个问题仍没有清晰答案。 03「"流量变现"的思维定式」 傅盛的战略思维深受早期互联网“游击战”思想影响。他曾在接受媒体采访中表示，革命战争初期的游击战，核心是“找到一个地方，活下来”，是极端的实用主义。 这种思维在互联网流量红利期极其有效——快速试错、快速迭代、快速转向。在一个风口投入一两年，没看到效果就迅速转向下一个。这种文化在流量驱动的PC和移动互联网早期是优势，但在硬科技时代却成了致命劣势。AI和机器人需要的是“深耕”，不是“快跑”。 猎豹移动的诸多挫折，归根结底是“流量变现”思维定式的产物。从Clean Master到《钢琴块2》，从News Republic到Live.me，猎豹的所有产品本质上都是"流量入口"，其商业模式都是"获取流量——广告变现"。 这种商业模式在互联网流量红利期是极其有效的。但当流量红利见顶，当平台开始收紧流量控制权，这种商业模式就会迅速崩溃。2019年Google下架猎豹45款APP，就是最好的证明。 但猎豹移动始终没有摆脱"流量变现"的思维定式。直到今天，其主要收入来源依然是互联网广告业务。根据猎豹移动2025年财报，公司全年营收11.5亿元，其中互联网业务收入6.15亿元，占比53.5%；AI及其他业务收入5.35亿元，占比46.5%。 表面上看，AI业务已接近半壁江山，但深入分析会发现，机器人业务收入只占该板块的大约28%，另还有一大部分包括海外广告代理服务。 傅盛曾回顾奇虎搜索的失败历史，分析原因之一是周鸿祎的膨胀心态，自认为不比马云、李彦宏差，求速胜，沉不下来。但讽刺的是，在猎豹上，傅盛也犯了同样的错误——沉不下心来做“重”的事情。 AI时代需要的不是“游击战”，而是“阵地战”——选定一个方向，长期投入，建立起真正有壁垒的技术能力和商业模式。这对一个习惯于“不见兔子不撒鹰”的创业者来说，恰恰是最难的转型。 04 写在最后 傅盛和猎豹移动的故事，给所有创业者上了深刻的一课：能抓住风口，不等于能赢得未来。 在这个技术快速迭代的时代，敏锐的预判能力固然重要，但更重要的是长期主义的坚持和深度的技术积累。风口永远会有，但只有那些能够在一个领域深耕细作、建立起核心壁垒的企业，才能最终穿越周期，获得持续的成功。 从Clean Master到EasyClaw，从移动出海到AI Agent，傅盛已经证明了他能带着猎豹在惊涛骇浪中活下来。但“活下来”只是第一步，“活得好”才是更大的命题。