判若两基！张坤、刘彦春、朱少醒二季度集体“破圈”调仓 | 基金放大镜

2026.07.21 界面新闻记者 | 韩理 2026年公募基金二季报已披露完毕，界面新闻统计发现，业内多位知名基金经理在二季度形成一致调仓动作，持续压降白酒等核心消费资产仓位，将配置重心向科技成长板块迁移。 无论是增聘具有TMT、先进制造等能力圈的新生代基金经理，还是老将亲自操刀调仓，这些基金的持仓结构均较此前发生了显著变化。 界面新闻根据二季报，梳理了张坤、刘彦春、朱少醒等基金经理在二季度的调仓换股的思路。 5月起，张坤在管的四只基金中，有三只陆续增聘了基金经理，其中规模最大的易方达蓝筹精选增聘了基金经理何一铖和杨思亮，开启“三人共管”。从两位基金经理的风格来看，何一铖偏向科技成长风格，深耕TMT领域；杨思亮则偏向深度价值风格。随后，易方达优质精选增聘了基金经理彭珂，易方达优质企业三年持有增聘了基金经理张琦。 增聘基金经理后，张坤旗下基金二季报持仓出现了显著变化，增加了电子、通信、公用事业、交运、有色等行业的配置比例，降低了食品饮料、互联网、医药等行业的权重。 以易方达蓝筹精选为例，该基金在今年二季度迎来持仓结构的重大调整。前十大重仓股名单迎来两张新面孔，中芯国际（00981.HK）和东山精密（002384.SZ）双双跻身前十，而一季度末还在榜的京东健康（06618.HK）与分众传媒（002027.SZ） 则消失在前十大行列。这是该基金首次将半导体和精密制造类科技股纳入核心持仓。 从仓位看，基金的持股集中度出现下降。前十大股票的合计市值占股票投资总值的比例，从一季度末的90.5%降至二季度末的50.9%；而整体仓位相较于一季度末，也从93%降至75%。 在个股的操作上，对白酒股减仓力度相对明显。五粮液（000858.SZ） 、山西汾酒（600809.SH） 两只白酒股的持股数量分别下滑了70.68%和70.91%，泸州老窖（000568.SZ） 和贵州茅台（600519.SH） 的持股数量也分别下降了51.76%、47.13%。 持仓的下滑或并非完全因为基金经理的主动因素，季报数据显示，截至2026年二季度末，易方达蓝筹精选的规模为‌204.16 亿元‌，较一季度末缩水约‌64亿元‌。 同样被增聘基金经理的还有刘彦春管理的基金。今年5月以来，景顺长城基金密集为刘彦春在管四只产品增聘，先后引入柯海东、徐亦达、孟棋三位基金经理。三位基金经理的能力圈各有侧重，但与刘彦春长期深耕消费赛道的风格形成了互补关系。 增聘共管基金经理后，刘彦春相关产品的持仓变化最为直观地体现在景顺长城鼎益混合的二季报中。该基金一季度末的前十大重仓股仍以贵州茅台、山西汾酒等白酒龙头为主，辅以中国中免（601888.SH）、美的集团（000333.SZ）等消费标的，呈现出典型的大消费特征，而到了二季度末，前十大重仓股已悉数更换。 具体看，截至二季度末，景顺长城鼎益的前十大重仓股依次为：江丰电子（300666.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、东方钽业（000962.SZ）、拓荆科技（688072.SH）、杰瑞股份（002353.SZ）、宁德时代（300750.SZ）、新金路（000510.SZ）、万辰集团（300972.SZ）、中钨高新（000657.SZ）以及芯碁微装（688630.SH）。整个组合的持仓风格与此前“判若两基”，彻底切换至科技成长主旋律。这种调仓的效果在二季度得到了快速兑现，自5月9日增聘至6月30日，该基金净值涨幅达26.51%。 两位基金经理在季报中表示，共管模式后，为了增加投资组合收益来源的多样性，进行了持仓结构的调整，着重关注了以下的投资机会：第一，AI驱动的科技产业变革。第二，看好战略资源品及部分出海的资本品，尤其是部分战略金属。第三，看好部分具有长期成长性的全球化的消费品，及适应国内内需变革、格局改善的消费品。 富国基金经理朱少醒虽然没有增聘基金经理，但是此次披露的二季报持仓，也呈现出较大变化。 其管理的富国天惠精选成长披露的数据显示，与一季度末相比，前十大重仓股阵容发生了显著变化。中际旭创、泽璟制药（688266.SH）首度进入该基金前十大重仓股，分别位列第六和第七大重仓股，二季度末持股市值分别超过7亿元和5亿元。中国平安（601318.SH）、滨江集团（002244.SZ）短暂退出后又重新回归前十。与此同时，徐工机械（000425.SZ）、紫金矿业（601899.SH）、瑞丰新材（300910.SZ）、贵州茅台集体退出了前十大重仓股行列。 值得注意的是，富国天惠曾连续25个季度重仓持有贵州茅台，一季度末持有28万股，持仓市值超4亿元。 调仓方面，富国天惠在二季度增持了持有春风动力（603129.SH）和广钢气体（688548.SH），股数分别增加了26.11%和9.52%，同时大幅减持了国瓷材料（300285.SZ），持股数量下降了69.11%，杰瑞股份（002353.SZ）持股数量也减少了19.12%，杰瑞股份在减持后仍为第一大重仓股，持仓占比达8.56%。 朱少醒在季报中强调，当下权益资产在所有资产大类中依然有相对吸引力，指数中枢上行后，自下而上个股阿尔法的选择比之前更为重要。放在更长的时间维度，他相信实体经济终将进一步复苏，优质的权益资产也将会进一步受益。