从7.66亿元降至5.25亿元，莱特光电可转债连续缩募

2026.07.21 文 | 庄鑫 不到九个月时间，莱特光电（688150.SH）的可转债发行规模，经历两轮下调，从7.66亿元降至5.25亿元。 7月21日，莱特光电披露可转债二次修订公告： 发行规模由不超过6.98亿元调整为不超过5.25亿元，取消补充流动资金项目，募集资金全部投向蒲城新材料生产研发基地、车间数智化升级两大实体项目。 这是自2025年11月启动可转债发行以来的第三版方案，期间经历两轮募资规模下调，累计缩减资金2.41亿元，缩水幅度达31.5%。 梳理三版方案变动脉络，2025年11月初始方案规划三大投向——蒲城OLED新材料生产基地建设、钙钛矿研发创新平台搭建、补充流动资金。 2026年6月第一次方案修订披露，募资总额下调至6.98亿元，将钙钛矿研发项目移出可转债募投清单，相关研发投入调整为自有资金分阶段投入。 时隔一个半月，再次优化发行方案，募资上限进一步压缩至5.25亿元，同时彻底删除“补充流动资金”投向，全部募集资金仅保留两大实体制造项目： 蒲城新材料生产研发基地1/3/4车间拟投入4.91亿元，蒲城车间数智化升级改造投入0.34亿元。 多重基本面约束，叠加监管政策导向，共同推动公司持续收缩融资规模。 业绩端，下游面板行业需求走弱带来阶段性盈利承压。 财报数据显示，2025年营收、净利润双双实现两位数增长。但2026年一季报实现营业收入1.33亿元，同比下降8.20%；归母净利润约4597.92万元，同比下降24.47%。 莱特光电在一季报中将下滑归因于海外环境不确定性、原材料价格波动等多重外部因素。 在当前再融资审核趋严的背景下，业绩下滑往往意味着融资方案面临更高的审核门槛。 融资规模的持续收缩，也与产能利用率的结构性矛盾有关。 根据上交所再融资问询函回复文件披露数据，莱特光电2023年至2025年，OLED中间体（含OLED升华前材料）产能利用率分别为79.52%、82.25%和99.51%，已接近满产。 但OLED终端材料方面，产能利用率仅分别为38.02%、36.33%和42.80%，长期处于低位。 中间体供给紧张、终端材料产能富余，这种分化格局下，主动缩减融资规模、聚焦更具确定性的实体项目，也是对产能现状的务实回应。 客户集中度偏高的经营特征，也是再融资审核重点关注事项。 根据莱特光电2025年年报及上交所再融资问询函回复文件，2025年对第一大客户京东方销售收入占总营收比重达85.56%，前五大客户收入合计占比97.07%，业务对单一客户依赖度较高，订单波动或将直接影响新增产能消化能力。 除此之外，当前A股再融资坚持“脱虚向实”监管导向，严控募集资金用于补充流动资金、偿还债务，也是莱特光电彻底取消补流投向的外部政策推手。 莱特光电在公告中明确，本次调整在2025年第二次临时股东大会授权框架内，无需另行召开股东大会表决。 另外，修订材料已同步报送至上交所，发行仍需交易所审核、证监会注册两道审批流程，存在一定落地不确定性。 截至7月21日收盘，莱特光电股价报44.57元/股，当日上涨7.14%，成交额6.27亿元，总市值179.4亿元。 获取更多RSS：https://feedx.net https://feedx.site