月之暗面 Kimi 将以投前 500 亿美元估值洽谈 IPO 前最后一轮融资，有望最快 6 个月内赴港上市

IT之家 7 月 22 日消息，彭博社今日报道称，国内大模型独角兽月之暗面计划于 8 月启动上市前最后一轮融资谈判，目标投前估值 500 亿美元（IT之家注：现汇率约合 3389.04 亿元人民币）。该公司预计将在未来几天完成现一轮融资，本轮融资估值约投前 315 亿美元（现汇率约合 2135.1 亿元人民币）。融资完成后，月之暗面将立即启动新一轮融资洽谈，这将成为公司赴港上市前的最后一次私募股权融资。公司最快可能于 6 个月内登陆香港资本市场。月之暗面成立于 2023 年 4 月，创始人杨植麟本科毕业于清华大学计算机系，拥有卡内基梅隆大学计算机专业博士学位。公司成立仅两个月便完成超 2 亿美元天使轮融资，投后估值达 3 亿美元，由红杉中国、真格基金等机构参投。此后融资节奏持续加快：2024 年 2 月完成超 10 亿美元 A+ 轮融资，阿里领投，估值达 25 亿美元；同年 8 月 B 轮融资超 3 亿美元，估值 33 亿美元。进入 2026 年，月之暗面融资频率显著提速 ——1 月至 2 月连续完成三轮融资，金额分别为 5 亿、7 亿、7 亿美元，估值从 100 亿美元攀升至 180 亿美元；5 月完成约 20 亿美元融资，投后估值突破 200 亿美元；6 月新一轮融资启动，投前估值升至 315 亿美元。半年之内，公司估值从 43 亿美元增长至 315 亿美元，上涨超过 7 倍。若 8 月启动的 Pre-IPO 轮以 500 亿美元投前估值完成，月之暗面将在不到一年内实现估值从 43 亿美元到 500 亿美元的跨越。推动月之暗面密集融资与加速上市的核心因素，是其商业化收入的快速增长和 Kimi K3 的技术突破。据彭博社报道，月之暗面截至 2026 年 6 月的年度经常性收入（ARR）已达 3 亿美元 ——3 月首次突破 1 亿美元，5 月突破 2 亿美元，6 月站稳 3 亿美元（现汇率约合 20.33 亿元人民币）。2026 年 7 月 17 日凌晨，月之暗面正式发布新一代大模型 Kimi K3，参数规模达 2.8 万亿，拥有 100 万 token 上下文窗口，原生支持视觉理解。这是目前全球参数最大的开源模型。Kimi K3 的发布在全球 AI 领域引发广泛关注。在独立 AI 模型评测机构 Artificial Analysis 的智能指数中，K3 以 57 分位居全球第三，仅次于 Anthropic 的 Claude Fable 5 和 OpenAI 的 GPT-5.6 Sol；在 Frontend Code Arena 全球 AI 大模型榜单中，Kimi K3 以 1679 分超越 Claude Fable 5，位居第一。发布后 48 小时内，用户调用请求量指数级增长，月之暗面于 7 月 19 日宣布暂停 C 端新用户付费订阅，优先保障存量会员服务体验。在上市进程方面，月之暗面已向投资人发送上市议案，预计最快 6 个月内完成港股上市。今年 3 月，彭博社曾报道月之暗面正处于评估香港 IPO 的早期阶段，并与中金公司、高盛就潜在上市事宜进行初步接触；5 月，市场传出公司开始拆除红筹架构的消息。据彭博社报道，月之暗面计划在本月底前完成海外红筹股架构的剥离。值得注意的是，2025 年 12 月底，创始人杨植麟曾在内部信中表示公司“短期不着急上市”，彼时公司刚完成 5 亿美元 C 轮融资，账上现金超 100 亿元人民币。如今，随着 Kimi K3 发布和 ARR 快速增长，公司的资本策略已发生明显转向。公开报道显示，月之暗面现有投资方涵盖红杉中国、阿里巴巴、腾讯、美团、IDG 资本、真格基金、小红书等知名机构及产业资本，中国移动、北京市人工智能产业投资基金等国资背景资本亦相继参投。相关阅读：《月之暗面总裁张予彤：Kimi K3 发布次日 ARR 创下历史最大单日增幅》《消息称月之暗面 Kimi 已通知投资者调整公司架构，有望最快 6 个月内赴港上市》《月之暗面：B 端收入七成来自 API 调用，已形成可持续的正向循环》