摩根士丹利分析师：若 SpaceX 股价跌至 100 美元，就预示其 AI 业务无价值

IT之家 7 月 25 日消息，据彭博社 25 日（今天）报道，摩根士丹利分析师亚当 · 乔纳斯认为，SpaceX 近期股价大幅下跌，已经接近市场完全不给 AI 业务估值的水平。SpaceX 于 6 月中旬完成规模达 860 亿美元（IT之家注：现汇率约合 5832.44 亿元人民币）的创纪录 IPO，但上市后的表现颇为波折。股价在前三个交易日一度上涨近 50%，随后一路回落，本周早些时候最低跌至 110.85 美元（现汇率约合 751.8 元人民币），较发行价下跌 18%。乔纳斯在致客户的报告中写道：“投资者情绪越来越悲观，但 SpaceX 的基本面大体没有改变。两者之间的明显背离，已经带来了颇具吸引力的买入机会。”乔纳斯表示，许多投资者预计首批股份将于下月结束禁售，部分内部人士届时可以出售持股，SpaceX 股价可能因此继续跌至每股 100 美元（现汇率约合 678.2 元人民币）。按照乔纳斯的判断，每股 100 美元意味着市场对 SpaceX AI 业务的估值已经降至零，甚至把 AI 业务视为负资产。乔纳斯给予 SpaceX 每股 300 美元（现汇率约合 2035 元人民币）的目标价，其中超过一半来自 AI 业务的估值。“我们接触的大多数投资者都对 Grok 和 Cursor 的估值大幅打折。AI 业务的资本支出远高于航天及连接业务，商业模式仍有很大不确定性，还占用了管理层大量时间，因此许多投资者认为 AI 业务没有价值，甚至会拖累整体估值。”SpaceX 遭到抛售之际，市场资金正普遍撤出计划为 AI 及配套基础设施投入数千亿美元的科技企业。宏观经济环境不稳，美国与伊朗之间的紧张局势又推高油价，加剧了通胀担忧，投资者对风险资产的态度也随之转冷。不过，华尔街仍然普遍看好 SpaceX。数据显示，在覆盖 SpaceX 的分析师中，近 80% 建议买入。平均目标价约为 232 美元（现汇率约合 1573 元人民币），意味着股价有望较目前水平上涨一倍以上。除摩根士丹利外，共同牵头 SpaceX 此次发行的高盛集团、美国银行、花旗集团和摩根大通，也都给予 SpaceX 股票相当于“买入”的评级。