美联储今年第5次按兵不动，沃什重申控制通胀不动摇

2026.07.30 美东时间7月29日，联邦储备委员会（FOMC）最新的联邦公开市场委员会货币政策会议纪要显示，该委员会以9票对3票的投票结果，决定将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之间。 这是FOMC今年连续第5次维持利率不变，符合市场普遍预期。委员会将继续执行在银行体系内维持充裕准备金的政策。 利率决议声明的正文部分仅有115个单词，为近20年来最短。 美联储主席沃什称，和此前一样，政策声明只客观陈述事实，不做预测。在当前充满不确定性的环境下，美联储认为这一选择尤为审慎，但不确定性不等于政策方向模糊。 在6月的议息会议结束后，沃什就已指出，当前通胀数据依赖过时调查方法，后续将推动统计体系改革，以提升数据准确性，未来不会对政策行动提供预先承诺，透露年底前将全面审查沟通方式，点阵图或被彻底取消。 而在最新的新闻发布会上，沃什重申美联储控制通胀的决心，同时提醒，抑制通胀无法一蹴而就。 会议纪要显示，尽管存在因中东冲突等因素引发的高度不确定性，经济活动仍保持稳健增长。相对于委员会2%的目标，通胀率依然处于高位，这在一定程度上反映了导致能源等特定领域价格上涨的供给冲击。声明措辞从“重申”改为“继续执行”，其余表述与6月基本一致。 与此同时，随着沃什试图向市场阐明美联储理事会决策逻辑，其内部反对票数量却大幅增加。 在本次利率决议中，有3位地区联储主席投下反对票，主张加息25个基点。这是自2016年以来美联储首次在同一次政策决议中出现三张立场一致的反对票。 上一次预测中，提交预测的18位参与者中有9位预计今年至少加息一次。此后，多位官员的表态显示，如果通胀回落停滞，他们愿意考虑进一步收紧。 会议结束后，美股三大指数全线跳水，截至收盘，标普500指数下跌1.52%；纳斯达克综合指数下跌1.74%；道琼斯指数下跌超1100点，跌幅2.19%。 美国总统特朗普表现出罕见的淡然态度。当被问及是否对美联储维持利率不变感到失望时，他表示，沃什受到委员会里的政客们制约，这些人想要维持高利率，但白宫团队会克服高利率带来的阻力。 自2025年1月再次上任以来，特朗普多次施压美联储降息，批评前主席鲍威尔的行动总是“又迟又错”。今年1月30日上午，特朗普提名沃什出任下一任美联储主席。 5月22日，沃什在华盛顿宣誓就任新一任美联储主席。沃什在宣誓仪式讲话中说，将领导一个“以改革为导向”的美联储，并强调美联储应以“独立性、清晰判断与坚定立场”履行控制通胀和实现充分就业的职责。 此前市场普遍预计，FOMC将维持政策利率不变。例如花旗集团短期利率交易员押注，美联储本周将维持利率不变，尽管掉期市场认为加息25个基点的概率超过三分之一。 该预测的主要依据包括通胀可能已经见顶、美联储官员近期讲话释放观望信号、中东冲突对核心通胀传导有限、6月会议纪要显示大多数参与者倾向于维持或最终降低利率。 虽然沃什上任以来多次在公开场合发表鹰派讲话，强调价格稳定、美联储独立性以及通胀粘性风险，但野村等机构认为他并不急于加息，降息窗口最早要到2027年才会开启。