证券行业并购整合趋势加速，重构券商估值体系，证券ETF博时(159260)连续4天获资金净流入

2026.07.30 近期，证券行业并购整合趋势加速。中金公司“三合一”重组再迎关键突破，中金公司此前发布公告，中国证监会正式受理公司换股吸收合并东兴证券、信达证券的行政许可申请，标志着国内航母级头部券商整合迈出实质性关键一步，重组项目正式进入监管审核核心阶段。东方证券拟以251.2亿元收购上海证券100%股权，交易PB为1.25倍，显著高于当前自身估值水平。西部证券指出，此次重组属上海国资委体系内资源优化，合并后东方证券多项核心指标将跃居行业前十，营业部数量增至77家、财富管理账户超500万户，区域龙头地位进一步巩固，协同效应有望持续释放。申万宏源表示，券商板块经营景气度持续向好，行业二季度业绩高增（部分标的盈利水平有望进一步环比提升）持续得到验证，政策催化落地、资金因素趋于消退。板块或迎来科创、财富、海外等多个业务条线的潜在催化，或在今年下半年迎来业绩、估值双升。截至2026年7月30日 11:08，中证全指证券公司指数(399975)下跌0.03%。成分股方面涨跌互现，华林证券领涨4.73%，国盛证券上涨4.03%，锦龙股份上涨1.89%；华安证券领跌1.55%，招商证券下跌1.36%，广发证券下跌1.20%。证券ETF博时(159260)下跌0.11%，最新报价0.87元。流动性方面，证券ETF博时盘中换手0.51%，成交519.51万元。拉长时间看，截至7月29日，证券ETF博时近1月日均成交1798.51万元。份额方面，证券ETF博时最新份额达11.47亿份，创成立以来新高。从资金净流入方面来看，证券ETF博时近4天获得连续资金净流入，最高单日获得562.50万元净流入，合计“吸金”952.12万元，日均净流入达238.03万元。从估值层面来看，证券ETF博时跟踪的中证全指证券公司指数最新市盈率（PE-TTM）仅15.15倍，处于近3年8.94%的分位，即估值低于近3年91.06%以上的时间，处于历史低位。证券ETF博时紧密跟踪中证全指证券公司指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2026年6月30日，中证全指证券公司指数(399975)前十大权重股分别为中信证券、东方财富、国泰海通、华泰证券、招商证券、广发证券、东方证券、中金公司、兴业证券、申万宏源，前十大权重股合计占比61.52%。证券ETF博时(159260)，场外联接(博时证券公司ETF联接C：018686；博时证券公司ETF联接A：160516)。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。