恒瑞医药创新长效胰岛素获批上市！石药集团跌超3%，港股通创新药ETF汇添富(159570)回调超3%再获资金青睐！创新药的下个风口在哪里？

2026.07.30 今日港股多数飘绿，港药回调。创新药含量100%的港股通创新药ETF汇添富（159570）回调超3%，盘中成交额已超11亿元！资金从科技板块的巨幅震荡中转向青睐创新药，港股通创新药ETF汇添富（159570）今日盘中再获资金青睐，近10日累计“吸金”超5.1亿元！截至昨日，最新规模超245亿元，同类持续领先！新药方面，恒瑞医药创新长效胰岛素获批上市。7月29日，NMPA官网显示，恒瑞医药申报的舒地胰岛素获批上市，用于治疗成人2型糖尿病。同日，CDE官网显示，恒瑞医药的注射用瑞康芦泽妥塔单抗（SHR-A2009）上市申请获受理。根据临床试验进展，Insight数据库推测适应症为EGFR突变晚期非小细胞肺癌。SHR-A2009是恒瑞医药自主研发的、以HER3为靶点的ADC，由全人源HER3单克隆抗体和DNA拓扑异构酶Ⅰ抑制剂偶联而成。港股通创新药ETF汇添富（159570）标的指数权重股涨跌互现：中国生物制药、科伦博泰生物跌超5%，石药集团、信达生物、康方生物跌超3%，百济神州、翰森制药跌超2%。注：成分股仅做展示，不作为个股推介。【26Q2医药持仓创新低，关注板块估值修复机会】国信证券分析后指出，2026Q2医药基金规模环比收缩，被动产品规模持续高于主动。截至26Q2，医药基金资产净值规模达到3545亿元，环比-5%，占全样本权益基金规模4.1%，其中被动医药基金规模1946亿元（环比-3.3%），主动医药基金1599亿元（环比-7.0%），资金更偏好指数化配置医药板块。在科技抱团的极致行情下，公募基金医药持仓占比大幅回落，整体配置创阶段低位。26Q2全部基金医药持仓占比6.54%，环比-2.33pp；医药主题基金自身持仓维持高位；减配核心来自非医药类基金，非药基金医药持仓占比为1.88%，环比-1.36pp，其中非药主动基金医药持仓占比2.48%（环比-1.94pp），非药被动基金持仓占比0.81%（环比-1.04pp）。（国信证券20260729《2026Q2医药持仓创新低，关注板块估值修复机会》）市场观点认为，持仓创新低本身不是利空，而是"低配+低估+基本面向上"三者背离下的​​修复起点​​——机构筹码出清充分，估值处历史较低分位，而创新药BD与基本面持续兑现，或形成向上修复动能。【创新药的下个风口：高质量BD池、新机制分子与AI制药】万亿MNC加速引进中国创新资产，高质量BD池，支撑龙头持续增长。过去27年全球市值Top20变迁中，礼来在2023年王者归来后，凭借慢病重磅及管线，连续2年突破万亿美元市值，成为全球药企市值第一。2025年替尔泊肽的两个品牌合计销售365亿美元，超过Keytruda成为全球销售额最高的药物分子；礼来全年收入652亿美元，同比增长45%。替尔泊肽之后，口服GLP-1药物orforglipron和三重激动剂retatrutide继续接力，后者Ⅲ期平均减重最高达到28.3%。（1）作为全球市值第一的药企，礼来对BD引进管线的千亿美元潜在总额的长期大力投入，尤其近两年对中国资产的BD引入，就特别值得关注。（2）与此同时，中国第一批创新药龙头也在自身管线商业化与BD价值提前兑现的双重推动下，由Biotech步入Biopharma；百济神州与信达生物先后实现全年盈利，成为这一产业身份转变的标志性事件。（3）国金证券认为，估值重回低位的中国头部创新药企，拥有丰富管线，即潜在可对外BD授权的高质量创新资产池，成为资本下一风口的概率较大。后PD-1时代，谁将接棒数百亿单品重磅，或在全新多机制组合。当ADC、双抗等技术逐步进入管线拥挤期，仅有新靶点或新结构已经不足以形成持续的估值溢价。真正能够推动资产价值与公司市值跃迁的新机制，或许不再只是用药的联合，而是将多个作用机制集中于同一分子，进一步提高治疗上限。新机制的价值因此不在于“从未有人做过”，而在于能否以明确的临床优势打开新的治疗边界，并获得监管、MNC交易与资本市场的连续验证。【最值得关注的三类创新药企！成长性与安全边际兼具】国金证券强调，看好丰厚BD池、全球领先新机制与AI头部药企。当前最值得关注的是成长性与安全边际兼具的三类企业：（1）大而强：已经稳居行业头部、拥有丰厚创新资产管线的龙头药企。A股与港股市值Top30医药企业大多通过商业化推进与BD兑现实现业绩改善，同时估值回落至更具吸引力的水平；面对巨大专利悬崖，全球MNC仍将持续引进中国优质创新资产。（2）小而美：在全新靶点或多维机制组合中保持全球前三临床进度，并可能凭借单个分子的显著临床差异形成巨大BD价值的中小型创新药企业。（3）前沿创新：例如，同时掌握专业模型及专有数据、自动化实验闭环和核心管线权益的头部AI药企。对于行业企业，头部药企有望由单项资产授权进一步升级为与MNC的平台合作，中小药企则需要将有限资源集中于少数具有全球竞争力的核心资产。仅凭持续增加研发投入便能换取未来成长空间的时代可能已经过去，下一轮资本集中涌入点，更可能出现在同时具备合理估值、盈利支撑与产业创新突破的稀缺环节。（国金证券20260724《谁将是创新药中2025年的三星、美光和SK海力士？》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF汇添富（159570）】港股通创新药ETF汇添富（159570）标的指数100%布局创新药！截至7月6日，前十大成分股权重超73%，浓缩港股通创新药精华！底层资产是港股，可以T+0交易！来源：国证指数官网，2026/7/6。成分股仅做展示，不作为个股推介。关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF汇添富（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。上述基金均属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。 获取更多RSS：https://feedx.net https://feedx.site