质量系列指数超额，机构看好风格再平衡下布局时机，500质量成长ETF鹏扬(560500)引关注

2026.07.30 2026年7月30日，截至13:13，中证500质量成长指数下跌3.32%，500质量成长ETF鹏扬(560500)下跌3.29%，流动性方面，500质量成长ETF鹏扬盘中换手0.61%，成交234.16万元。份额方面，500质量成长ETF鹏扬本月以来份额增长1800.00万份。消息面上，7月1日以来，随着科技成长板块高位回调、市场风格发生再平衡，质量系列超额显著回暖，300质量低波超额自低点强劲反弹约12.2%，500质量超额上行约5.9%（数据统计区间：7/1–7/20）。自1月末以来，300质量低波经历了近5个月的超额回撤，最大超额回撤约23%，回撤幅度创历史之最，持续时间也较为罕见。Brinson归因显示，本轮300质量低波与500质量超额回升均由行业配置和行业内选股共同贡献，其中约7成超额由配置贡献。300质量低波主要受益于超配的食品饮料（+13.7%）、有色金属（+6.0%）以及低配的电子（-21.8%）、通信（-10.5%），以上四个行业提供11%的正超额。500质量的超额收益来源相对多元，既受益于对有色金属、银行、医药生物等行业的超配，也得益于对机械设备、电力设备等行业的低配。（数据统计区间：7/1–7/20）300质量低波超配行业具有扎实的基本面支撑，指数估值低于沪深300，同时低波因子能够在波动较大的市场行情中提供防御属性，整体受益于价值风格的回暖。300质量低波相对沪深300长期超额较为突出，从长期配置角度看是更优标的。500质量指数聚焦基本面扎实、盈利质量高的行业龙头的同时保留中小盘弹性，在震荡行情中更易获得资金青睐，从而超额胜率更高。有机构表示，我们认为此时是布局质量系列指数的较好时机。一方面， 300质量低波超额回撤达历史极值23%后低点已反弹约12%，同期500质量超额回暖约6%，随着市场风格切换，质量系列超额有望持续回升；另一方面，指数已于6月中旬完成调样，回顾2015年以来的历史数据，调样后的3个月，300质量低波相对沪深300的平均超额为1.85%，胜率达59%，500质量相对中证500的平均超额为1.60%，胜率达60%。在科技成长板块位置偏高、波动加大的背景下，新样本下的质量系列有望提供更好的长期持有体验。当前电子和通信拥挤度仍分别处于98%、73%的历史高位，科技板块的拥挤交易尚未充分降温，未来市场风格或进一步再平衡。随着中报业绩验证窗口到来，若资金继续由单一热门方向向盈利质量更扎实、估值更合理的资产扩散，质量系列超额有望进一步修复。500质量成长ETF鹏扬(560500)，场外联接(联接A：007593；联接C：007594)。风险提示：“中证500质量成长指数(930939)由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。”本基金为被动投资的交易型开放式指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数所表征的市场相似的风险收益特征。投资者投资于本基金面临标的指数回报与相应市场平均回报偏离、标的指数波动、跟踪误差控制未达约定目标、标的指数变更、指数编制机构停止服务、成份股停牌或退市等潜在风险。本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容不预示本基金未来表现，不作为投资收益保证，也不作为任何投资建议。