中资券商深度参与离岸国债期货做市，券商国际业务打开新空间，证券ETF博时(159260)估值修复空间备受关注

2026.08.06 消息面上，8月3日，五年期人民币离岸国债期货在港交所正式挂牌上市。在首批委任的13家机构中，8家中资券商为其提供做市商服务。本次港交所离岸国债期货的上市，对券商国际化业务有深远影响。受访专家认为，中资券商的跨境FICC综合能力获得更大施展空间。中资券商参与离岸国债期货做市，既折射出内地与香港市场的深度协同，也标志着中资券商正从传统的“交易通道”向“跨境综合服务商”的角色转变。华创证券发布研报称，当前证券行业估值处于2021年以来的较低位置，这为板块提供了较好的安全边际。板块多头格局明显，低估值状态下抗风险能力较强，容易在市场情绪修复时率先吸引增量资金。个股分化中，部分中小券商表现更为活跃，显示市场对细分龙头存在一定偏好。整体来看，证券行业当前处于底部区域，估值修复空间值得关注，后续表现或将强于大盘。截至2026年8月6日 13:37，中证全指证券公司指数(399975)下跌1.47%。成分股方面，锦龙股份领跌3.57%，天风证券下跌2.67%，中金公司下跌2.55%，申万宏源下跌2.37%，湘财股份下跌2.27%。证券ETF博时(159260)下跌1.26%，最新报价0.86元。流动性方面，证券ETF博时盘中换手0.69%，成交668.62万元。拉长时间看，截至8月5日，证券ETF博时近1周日均成交1738.62万元。从估值层面来看，证券ETF博时跟踪的中证全指证券公司指数最新市盈率（PE-TTM）仅15.18倍，处于近3年9.63%的分位，即估值低于近3年90.37%以上的时间，处于历史低位。证券ETF博时紧密跟踪中证全指证券公司指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2026年7月31日，中证全指证券公司指数(399975)前十大权重股分别为中信证券、东方财富、国泰海通、华泰证券、招商证券、广发证券、东方证券、申万宏源、兴业证券、中金公司，前十大权重股合计占比61.17%。证券ETF博时(159260)，场外联接(博时证券公司ETF联接C：018686；博时证券公司ETF联接A：160516)。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。