瑞幸咖啡3.6万家店的狂欢，与一群人的隐忧

2026.08.07 文｜陈以军 8月3日晚，瑞幸咖啡发布2026年第二季度财报。单季收入158.9亿元，同比增长28.5%；上半年净增门店超过5000家；全球门店总数达到36310家。月均交易客户数1.127亿，再创新高。 单看这些数字，瑞幸仍处在中国消费行业最陡峭的增长曲线上。 但财报的另一个角落，藏着一组令人不安的数据：自营门店同店销售额同比下降5.3%，而去年同期还是正增长13.8%。这已是该指标连续第三个季度录得负增长——从2025年三季度的+14.3%，到四季度的+1.3%，再到2026年一季度的-0.1%、二季度的-5.3%，下滑的斜率颇为陡峭。 门店更多了，消费者更多了，单个用户平均喝得也更多了。但成熟门店的销售表现，反而在持续走弱。 瑞幸CEO郭谨一在财报电话会上给出的判断是：中国咖啡市场仍处于渗透率持续提升、消费频次稳步上涨的快速成长阶段，国内咖啡门店的“天花板还非常高”。 这个判断，与另一组宏观数据相互呼应。 低门槛狂欢 企查查数据显示，截至8月4日，国内现存咖啡相关企业超26万家。2023年注册量同比增长66.05%至6.06万家，创近十年峰值；2025年又新增5.67万家。截至目前，今年已注册2.95万家。 近十年注册量整体呈波动增长趋势。2016年至2019年，年注册量稳定在2.65万至2.77万家之间；2020年受疫情影响短暂回落；2021年起快速反弹，连续三年增长。 区域分布上，华东地区以29.86%的占比居首，西南地区23.61%紧随其后，两地合计超53%。华东凭借经济发达和咖啡文化普及较早成为最集中区域；西南则受益于咖啡种植产区优势及茶饮文化向咖啡消费的延伸。 真正值得关注的是注册资本结构：超八成咖啡相关企业注册资本在100万元以内，占比83.20%。注册资本在千万元及以上的企业合计仅占2.93%。 这是一个典型的“低门槛”行业。开一家咖啡店的技术门槛和资金门槛，远低于建一条芯片产线或研发一款人形机器人。个体工商户及小型连锁咖啡门店是行业主力军。 低门槛带来了高热情。但高热情的另一面，是高淘汰。 3000亿市场 郭谨一所说的“天花板还很高”，并非没有依据。 《2026中国城市咖啡发展报告》显示，2025年中国咖啡产业规模达3549亿元，同比增长13.3%；国人人均年咖啡饮用量升至28.57杯，三年增长超70%。2026年产业规模有望突破4000亿元。 与成熟市场相比，中国咖啡人均消费仍存在数十倍的增长空间。这种极低的渗透率，构成了支撑产业长足发展的底层红利。 但“市场越来越大”和“开店越来越难”，正在现实中同时发生。 瑞幸的同店销售下滑，并非孤例。窄门餐饮数据显示，2026年6月国内咖啡门店数共有22.7万家，比2026年1月的24.3万家有所减少。门店供给在收缩，而企业注册量仍在增长——这意味着大量新注册的企业，很可能还没来得及开出第一家店，就已经感受到了市场的寒意。 凌雁管理咨询首席咨询师林岳分析，瑞幸门店密度持续增加，如果用户和需求的增长速度赶不上门店扩张，单店销量就可能被摊薄。快速开店之后，新增需求如何在新老门店之间分配，是瑞幸乃至整个行业都需要解决的核心问题。 2026年初，持续近三年的“9.9元”价格战迎来集体退潮。库迪宣布全场9.9元活动结束，瑞幸更早一步收窄了适用范围。行业共识已然形成——低价竞争不可持续。 但价格战熄火，不等于竞争降温。 中国咖啡市场正从单一价格带竞争，转向明显的“两极分化”：一端是9.9元的大众市场，另一端是30元以上的精品市场。业内认为2026年或是咖啡市场分水岭。 与此同时，业内已出现4家万店连锁品牌——瑞幸突破3.6万家，库迪超1.8万家，幸运咖和挪瓦咖啡亦均已进入万店阵营。头部品牌的规模效应，正在压缩中小玩家的生存空间。 “天花板”与“地板”之间 郭谨一所说的“天花板还很高”，从宏观视角看是对的——中国咖啡渗透率与成熟市场相比仍有巨大差距。 但这块“天花板”能触及多少企业、多少门店，是另一回事。 超八成企业注册资本不足100万元，意味着这个行业的大多数参与者抗风险能力极其有限。当头部品牌以万店规模碾压、当租金和人力成本持续攀升、当产品同质化加剧——大量小微玩家将在“天花板”触达之前，先触达自己的“地板”。 瑞幸选择继续“踩油门”。管理层称，中国咖啡市场的门店“天花板还非常高”，公司有信心保持有竞争力的开店节奏。World Coffee Portal数据显示，截至2025年末，中国品牌咖啡店数量同比增长31.5%至87505家。星巴克中国也提出长期将门店规模由约8000家增至2万家。 头部在加速，尾部在退场。门店总数在减少，但头部品牌的门店在增加。这种“结构性出清”，正在重塑中国咖啡产业的格局。 结语 26万家企业、超八成注册资本不足百万、近三年注册量波动中高位运行——这些数字勾勒出一个热情高涨但根基尚浅的行业图景。 3549亿元的市场规模、28.57杯的人均消费、仍在提升的渗透率——这些数字则指向一个远未触顶的增长空间。 两组数字之间的张力，正是中国咖啡产业此刻的真实状态：市场在膨胀，但单店在失血；资本在涌入，但利润在摊薄；头部在狂奔，但尾部在退场。 咖啡市场确实还有很高的“天花板”。但能触及这块天花板的，恐怕不会是全部26万家企业中的大多数。 对于这个“低门槛、高淘汰”的行业来说，真正的考验不在于天花板有多高，而在于地板有多硬——以及，当潮水退去时，谁还站在地上。 获取更多RSS：https://feedx.net https://feedx.site