告别“最忙行长”，万亿重庆农商行转型大考持续，零售不良承压待解

2026.08.08 文｜子弹财经 邢莉 编辑｜蛋总 全国首家“A+H”股上市农商行——重庆农村商业银行股份有限公司（以下简称：重庆农商行）迎来高层重大人事变动。 近日，因工作调动，该行行长隋军正式辞任。新一任行长人选，成为目前业界关注的焦点。 作为国内农商行标杆机构，重庆农商行拥有七十余年的发展积淀。 该行前身可追溯至1951年成立的重庆市农村信用社。依托全国农信改革试点契机，该行于2008年完成改制，组建全市统一法人的农村商业银行；2010年登陆香港H股主板，2019年10月在上交所主板上市，成为全国首家“A+H”股上市农商行、西部首家“A+H”股上市银行。 截至2026年6月末，重庆农商行资产总额达1.79万亿元。在当前国内五家迈入“万亿资产俱乐部”的城市独立法人农商行中，该行资产规模稳居首位。 体量持续扩容之下，重庆农商行经营基本面却承压：近五年营收波动明显、净利润增速持续放缓、零售不良持续走高。在当下，重庆农商行“换挡”关键期，如何化解上述难题，也成为新一任领导班子需要着力应对的考验。 01 “最忙行长”卸任， 高管新老交替持续 7月22日，重庆农商行发布公告称，因工作调动，隋军辞去该行执行董事、行长、首席合规官职务，不再担任该行董事会风险管理委员会、消费者权益保护委员会主任委员等职务。 图 / 重庆农商行公告 同日，在该行召开第五届董事会第七十二次会议，审议通过董事长刘小军代为履行该行行长职务的议案。 公开资料显示，隋军出生于1968年，出自建行系统。他曾任中国建设银行南充市分行营业部总经理等职位；后进入农信体系，历任江津市农村信用合作联社理事长，重庆农商行江津支行行长、总行营业部总经理、总行副行长、执行董事、董事会秘书；重庆汽车金融董事长，重庆银行副行长。 2023年3月，隋军重返重庆农商行担任该行党委副书记，同年4月，被聘任为该行行长。 2024年10月，原重庆农商行董事长谢文辉卸任，隋军代为履行董事长职务。2025年1月，重庆农商行公告称，副行长、董秘张培宗辞职。辞职后，董秘职责也暂由行长隋军代理。 至此，隋军身兼代董事长、行长、代董秘三职，一度被业内戏称为上市农商行“最忙行长”。 重庆农商行董事会在公告中对隋军表达了感谢，称其任职期间勤勉敬业、恪尽职守，助推本行高质量改革发展。谁将接替隋军出任新一任行长？「子弹财经」就此致函重庆农商行方面，截至发稿前并未获得回复。 「子弹财经」注意到，近两年来该行高层迭代频繁。 此番董事长、行长“一肩挑”的刘小军，2025年4月重庆农商行董事会选举其为董事长，2026年1月，刘小军董事长任职资格获监管核准。 2025年9月，该行聘任谭彬担任董事会秘书，该任职于2026年3月正式落地。 2025年12月，重庆农商行董事会审议通过聘任刘祎为副行长的议案。2026年6月，监管正式核准刘祎重庆农商行副行长的任职资格。 2026年6月，重庆农商行资历最老的副行长周国华到龄退休。当前，该行高管团队共有4位副行长，分别为谭彬、张进、唐莉、刘祎。 从目前重庆农商行高管架构来看，团队年轻化趋势明显。 图 / 重庆农商行2025年年报 谭彬、张进、唐莉三人均为“70后”。刘祎是一位“80后”，他出生于1982年，拥有扎实的银行基层管理根基，同时具备政府岗位历练经验，曾任重庆市江北区政府党组成员、副区长。 02 总资产近1.8万亿， 业绩压力尚存 7月21日，重庆农商行抢先披露2026年半年度业绩快报。 快报显示，截至2026年6月末，该行资产总额达到1.79万亿元，较年初增长7.35%。 2026年上半年，重庆农商行实现营业收入158.92亿元，归母净利润81.68亿元，同比分别增长7.81%、6.09%，延续了2025年年报营收、利润双增长的态势。 从近五年数据看，重庆农商行营业收入大幅波动。 2021年至2025年，重庆农商行营业收入分别为308.42亿、289.91亿元、279.56亿元、282.61亿元及286.48亿元，同比增长分别为9.42%、-6.00%、-3.57%、1.09%及1.37%。 盈利增速呈现放缓的态势。2021年至2025年，其归母净利润分别为95.60亿元、102.76亿元、109.02亿元、115.13亿元及121.28亿元，同比增长13.79%、7.49%、6.10%、5.60%及5.35%。 业绩增速下滑背后，该行净息差水平持续下滑，近五年分别为2.17%、1.97%、1.73%、1.61%及1.60%。 不难看出，持续下行的净息差，压缩重庆农商行传统信贷业务盈利空间。 在信贷利率下行、存款竞争加剧的行业环境下，依靠存贷利差获取收益的传统模式承压。非利息收入若能实现有效补充，则该行营收增长的压力或将缓解。 但2025年年报显示，截至报告期末重庆农商行非利息净收入43.88亿元，同比减少13.79亿元，降幅23.92%。 具体来看，该行手续费及佣金净收入12.94亿元，同比下降3.18亿元，降幅19.71%。手续费及佣金净收入占营业收入比重仅为4.52%。 其中，代理及受托业务佣金6.30亿元，同比减少1.07亿元，主要是市场利率变动加大，分销业务需求下降，相关手续费收入同比下降；银行卡手续费收入1.90亿元，同比减少1.04亿元。其他手续费及佣金收入1.64亿元，同比减少1.12亿元。 其他非利息净收入30.65亿元，同比减少10.60亿元，降幅25.69%。受市场利率波动影响，基金投资等以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产收益率下降，交易净收益不及上年同期。 图 / 重庆农商行2025年年报 「子弹财经」注意到，2026年以来该行息差企稳回升。 截至2026年一季度末，重庆农商行净息差1.69%，较之于上年末表现有所改善。 今年6月份该行披露的一份投资者关系活动记录显示，一季度为该行存款规模增长与利率复位价的集中窗口期，负债成本改善效应充分释放，预计后续阶段负债成本下行节奏边际放缓；资产端方面，LPR维持平稳运行，对贷款收益率形成有效支撑。 重庆农商行表示，下一阶段，该行将持续深化资产负债组合精细化管理，优化价格引导机制，统筹推进规模、效益与风险协同平衡，推动全年息差实现企稳回升。 03 资产质量结构分化， 零售不良率超2% 资产质量方面，重庆农商行不良指标“一升一降”。 截至2026年一季度末，该行不良贷款率1.07%，较上年末下降0.01个百分点。不良贷款余额为88.67亿元，较上年末增加2.78亿元。 「子弹财经」注意到，该行不良这一走势已持续多年。 拉长时间线来看，2021年至2025年该行不良贷款率呈现逐年下降趋势分别为1.25%、1.22%、1.19%、1.18%及1.08%；不良贷款余额分别为，73.00亿元、77.17亿元、80.59亿元、84.20亿元及85.89亿元。 按照行业划分，截至2025年末，重庆农商行公司不良贷款率仅为0.55%，较上年末下降0.99个百分点；公司贷款不良金额为23.72亿元，较上年末大幅下降13.61亿元。 该行在年报中称，2025年以来该行制定并严格执行信贷投向指引，严把信贷准入，做实贷后管理，持续加强重点领域及重点行业客户的风险监测，公司贷款不良余额及不良贷款率实现双降。 但受外部环境复杂严峻以及国内有效需求不足等因素影响，零售贷款不良余额及不良贷款率较上年末有所上升。 年报显示，截至2025年末，重庆农商行个贷不良率快速增长至2.07%，较上年末增长0.47个百分点；个贷不良贷款余额为62.17亿元，较上年末增加15.31亿元。 图 / 重庆农商行2025年年报 拉长时间线来看，重庆农商行长期以来贷款业务以对公业务为主，个人贷款业务的占比相对较低。 2016年该行个贷余额仅为981.82亿元，占比32.68%。而到了2021年该行个贷余额为2755.55亿元，五年时间增长超1700亿元，占比大幅提升至47.33%。 个贷业务数据大涨背后则是，在2020年重庆农商行确立“零售立行、科技兴行、人才强行”发展战略，其中提及“建立以客户为中心的大零售体系，加大考核引导，深入挖掘客户需求、培养客户习惯，分类别、分层级、分渠道为客户提供差异化服务。” 2021年，这一战略进入全面落地周期，大零售一度成为该行核心增长引擎。 但个贷规模迅速扩张的同时，重庆农商行个贷不良指标也就此飙升。Wind数据显示，从近五年数据来看，该行个贷不良上升态势明显。 2021年至2023年，该行个贷不良贷款分别为18.3亿元、33.16亿元、46.63亿元，在经历2024年的短暂下降后，2025年这一指标再度上升至62.17亿元。 2021年末，该行个贷不良贷款率仅为0.66%，而到2025年末不良贷款率已突破2%，上升至2.07%，四年时间不良攀升1.41个百分点。 可见，零售信贷风险已经成为拖累整体资产质量最主要因素。针对零售不良，重庆农商行在财报中称，零售贷款具有较强的第二还款来源，不良贷款中有保贷款占比77.92%。 面对零售不良持续攀升至2.07%的经营痛点，该行将出台何种长效机制压降零售信贷风险、平衡零售业务规模与资产质量？「子弹财经」就此致函重庆农商行方面，但截至发稿未获回复。 「子弹财经」注意到，在2025年年报中“零售立行、科技兴行、人才强行”等一系列表述均已不再出现。取而代之的是重庆农商行构建了“三种新动能”战略框架，即数字驱动、产业链动和场景圈动，致力于将本行打造成为一家科技型、产业型和生态型的世界一流现代化农村商业银行。 而这也是刘小军在上任该行董事长之后，经过多轮调研，分条线、分板块进行广泛专题讨论和研究后，重新明确的下一阶段改革转型的总体思路。 综合来看，在高管更迭之下，重庆农商行迎来“换挡”发展的关键节点。作为万亿规模头部农商行、首家“A+H”上市农商行，既要持续寻找增长点缓解营收波动压力，也要统筹平衡资产扩张节奏与风险管控。 未来，该行能否在新任领导班子的带领下妥善处置零售不良遗留问题、优化业务结构、稳定盈利水平？对此，「子弹财经」将持续关注。