国内厂商加速布局CPO/NPO，通信ETF华夏（515050）下跌2.97%，机构：光互联上行趋势长期不可逆

2026.08.10 8月10日早盘，A股三大指数走势分化，通信设备、电子元器件板块跌幅居前。截至11:08，上证指数上涨0.41%，通信ETF华夏（515050）下跌2.97%。成分股中，工业富联涨逾1%，光迅科技、东山精密、中际旭创、新易盛跌逾5%。同类费率最低创业板人工智能ETF华夏（159381）跌逾2%。消息面上，东山精密(002384.SZ)在互动平台表示，公司同步推进硅光与自研EML两条技术路线适配800G、1.6T光模块需求，产品出货结构将随客户订单动态调整。华工科技(000988.SZ)则表示，2025年公司已发布第二代单波400G光引擎及行业首款3.2T CPO光引擎，行业首推3.2T CPO/NPO解决方案。2026 OFC展会上，公司联合头部客户动态展示3.2T NPO光引擎+ ELSFP光源模块解决方案，同时全球首发6.4T NPO、12.8T XPO光模块。海外市场上，AAOI业绩符合预期，产能指引再度上修。26Q2实现收入1.919 亿美元（环比 + 27.0%，同比 + 86.4%，上一季度指引 1.8–1.98 亿美元）；GAAP毛利率 27.7%，Non-GAAP毛利率29.8%（上一季度指引为29%–30%）。26Q3总营收指引 2.55–2.90 亿美元（中值2.73亿美元），+32.9% ~ 51.1%，数据中心业务 800G 将大规模上量；CATV 业务预计稳健增长（7500万-8000万美元）；电信及其他业务占比维持低位。27年中期，100G/400G光模块收入超过9000w美元/月，800G收入超2.17亿美元/月，1.6T收入超1.64亿美元/月，数据中心业务整体达到4.71亿美元/月（Q1原预期3.78亿美元/月，上修后年化产值达56.88亿美元）。国泰海通证券指出，光互联作为 AI 算力基础设施里增长弹性最突出的核心赛道，行业需求在2023-2025 年主要依靠横向扩容（Scale out）与传输速率迭代两大逻辑持续放量。站在 2026 年视角，横向扩容场景依旧维持高增态势；产业链上游厂商集中扩产、头部企业锁定长期大额订单的行业现状，也充分验证了中长期需求具备高度确定性。与此同时，以 CPO、NPO 为核心的纵向集成（Scale up）光互联技术正式进入商业化落地周期，为行业打开全新增量市场，光互联在 AI 算力集群中的价值权重有望持续上行。2026 年也因此成为行业重要拐点：存量成熟产品依托原有场景实现规模放量，CPO、NPO 等前沿技术新品同步实现量产落地，行业迎来双线驱动的增长红利，建议重点挖掘高壁垒细分赛道与行业龙头投资机会。光互联单集群价值占比上行是长期不可逆趋势，核心驱动并非产品涨价，而是带宽持续迭代、算力应用场景不断拓宽，行业成长具备长期可持续性。通信ETF华夏（515050），完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于MPO/CPO/OCS新技术的光纤光缆、AI服务器、光互连、PCB、存储全链条。跟踪指数光模块CPO+PCB概念股权重合计超80%，其中CPO概念股权重超74%，PCB概念股权重超20%，相比同类通信ETF，独有成分股覆盖了兆易创新、东山精密、沪电股份、生益科技、深南电路、鹏鼎控股等存储、PCB及覆铜板龙头。场外联接（A类：008086；C类：008087）。云计算ETF华夏（516630）重仓AI算力、云服务、光模块、数据中心等核心赛道龙头，深度绑定AI算力爆发、国产替代加速、云计算AI原生转型三重红利。IDC算力租赁概念股权重占比近50%。场内综合费率仅0.20%，为同类最低。（A类：019868；C类：019869）。创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪指数新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头权重占比近40%位居AI类标的第一。目前基金规模近20亿元，场内综合费率仅0.20%，为ETF最低档。场外联接（A类：025505；C类：025506）。