极端气候推升粮价预期！如何一键布局粮食产业链？粮食ETF景顺(159072)覆盖农业上、中、下游核心环节

2026.08.10 2026年年中，全球农业市场被一则预警笼罩：联合国粮农组织（FAO）5月末发布紧急预警称，在极端气候与市场风险的共同冲击下，若各国未能及时落地保供举措，未来6至12个月内一场大范围、高强度的全球性粮食危机或将集中爆发。触发警报的核心变量，是一场可能刷新历史纪录的超级厄尔尼诺——多国气象模型预测其7月发生概率超90%，峰值强度或达3.1℃，超过有记录以来的三次超级厄尔尼诺事件。台风、干旱、洪涝等极端天气的频次与强度同步抬升，全球农作物供给端正经历一轮实质性收缩，"短期供不应求"的阴影正在逼近。图：厄尔尼诺指数近期不断走高数据来源：Wind 截至：2026.08厄尔尼诺的传导链：从太平洋水温到全球粮袋厄尔尼诺并非遥远的天气概念，而是一条清晰的农产品定价传导链。其典型影响是：西太平洋地区（澳大利亚、印尼、东南亚、印度）高温干旱，小麦、水稻、甘蔗、棕榈油减产；中国则呈现"南涝北旱"格局，且次年夏季影响最为显著。小麦首当其冲：澳大利亚农业与资源经济科学局6月报告预测，受持续干旱叠加化肥价格上涨影响，2026/27种植季澳麦产量将下降19%至2900万吨，创近三年新低。美国冬小麦核心产区年初以来遭遇异常干旱，5月USDA监测显示全美仅28%的冬小麦长势优良，优良率创四年同期最低，新作物季产量预计同比回落约两成，跌至1972年以来低位。图：全球小麦产量回落，主产国减产放⼤天⽓交易弹性数据来源：Wind 数据区间：2010-2026水稻与油脂同步承压：泰国气象部门监测显示，5-7月厄尔尼诺发生概率达61%，干旱将制约水稻生长，2026年度稻谷产量大概率回落；东南亚棕榈油产区（印尼、马来西亚占全球产量超80%）历史数据显示，强厄尔尼诺引发的干旱可导致棕榈油单产下滑10%-25%，且减产存在9-12个月的滞后效应，意味着未来一年全球食用油供应将持续偏紧。表：部分厄尔尼诺影响区域情况品种产区影响小麦澳大利亚干旱＋化肥涨价，新季产量预降19%至2900万吨，近三年新低小麦美国冬小麦优良率仅28%（四年最低），产量预计同比降约两成水稻泰国等东南亚产区厄尔尼诺干旱制约生长，2026年度产量大概率回落棕榈油印尼、马来西亚（占全球80%+）干旱或致单产降10%-25%，减产滞后9-12个月，未来一年供应偏紧数据来源：USDA、澳大利亚农业与资源经济科学局、泰国气象部门 数据区间：2026.05-2026.07总量数据印证供给收缩：联合国粮农组织预计，2026/2027年度全球谷物产量将同比下降1.9%至29.8亿吨，其中小麦产量预计下降4.3%。高盛进一步提示，极端天气对全球粮食市场的冲击后果可能要到2028年下半年才能完全显现——这不是一次性的天气扰动，而是持续数年的供给端约束。国内视角：台风频发与"南涝北旱"的双重考验国内市场同样无法独善其身。气象部门预估2026年登陆台风达9-11个，明显多于常年的6-9个，江西、广西等地已出现洪涝灾害。尽管我国口粮（稻谷、小麦）产大于需、库存充足，自主供应安全垫厚实，但结构性的短板依然突出：大豆进口依赖度超过85%，植物油等进口品种价格极易受国际极端天气扰动。换言之，全球性的供给收缩会通过进口成本、替代效应和市场情绪，间接地抬升国内粮食产业链的景气预期与价格中枢。国证粮食指数：农业配置的“纯度”之选对于普通投资者而言，粮价逻辑清晰，但落地到个股并不容易——种业、种植、化肥、农药、饲料、粮油加工，链条长、细分多、周期错位。国证粮食产业指数（399365）恰好提供了"一篮子"解决方案。指数由深圳证券信息有限公司编制，从沪深北交易所选取粮食产业链相关上市公司，覆盖上游化肥、农药，中游粮食种植，下游粮油加工、饲料等核心环节。与成份中养殖、动保占比较高、易受"猪周期"扰动的传统泛农业指数不同，国证粮食指数在编制方案上设有严格的权重规则：每次定期调整时，种子、粮食种植领域证券优先入选，单只权重不超过15%，且合计权重不低于60%，确保指数围绕"粮食安全"这一最核心的主线。截至2026年8月3日，指数前三大申万二级行业为种植业（56.9%）、农化制品（26.9%）和饲料（6.1%），前十大权重股包括北大荒、隆平高科、神农种业、农发种业、云天化等细分领域龙头，合计占比46.71%。（数据来源：Wind 截至：2026.08.03）图：国证粮食产业指数成分行业分布（申万二级）数据来源：Wind 截至：2026.08.03种植端受益于粮价中枢抬升，农化端受益于化肥农药景气上行，指数的"含粮量"与"含农化量"恰好覆盖了当前两大投资主线。产品方面，粮食ETF景顺（159072）采用完全复制法构建组合，投资于国证粮食产业指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%、年化跟踪误差不超过2%。基金成立于2026年7月7日，恰逢国证粮食指数自7月9日低点启动阶段，截至8月3日，基金经理任职期内收益6.52%，上市以来净值稳步上行。（注：该基金成立时间为2026年7月7日，尚无完整自然年涨幅）基金经理龚丽丽为景顺长城ETF与创新投资部副总经理，拥有9年以上从业经验，专注被动指数投资管理。景顺长城基金在指数与量化投资领域布局多年，旗下ETF产品线覆盖宽基、行业、跨境等多个品类，指数化投资运作经验丰富。此外，基金上市前即公告新增流动性服务商，为二级市场交易的流动性和平稳运行提供机制保障。常见FAQ解答Q1：在市场风格切换的背景下，粮食ETF景顺（159072）覆盖哪些龙头个股？粮食ETF景顺（159072）标的指数前十大权重股包括北大荒、隆平高科、神农种业、农发种业、云天化等细分领域龙头。前十大权重股合计占比46.71%，既锁定了种植业的核心敞口，又保留了农化板块景气上行的业绩弹性。（数据来源：国证指数公司官网，截至2026.08.04）Q2：粮食ETF景顺（159072）有哪些值得关注的产品特点？粮食ETF景顺（159072）成立于2026年7月7日，7月17日于深交所上市。基金采用完全复制法跟踪标的指数，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%、年化跟踪误差不超过2%，工具属性扎实。基金经理龚丽丽为ETF与创新投资部副总经理，拥有9年以上从业经验，指数管理经验丰富。（数据来源：景顺长城基金官网，截至2026.07）Q3：跟踪的是什么指数？跟踪国证粮食产业指数（399365.SZ）。该指数由深圳证券信息有限公司编制，从沪深北交易所选取粮食产业链相关上市公司，覆盖上游化肥、农药，中游粮食种植，下游粮油加工、饲料等核心环节。编制规则上，种子、粮食种植领域证券优先入选，单只权重不超过15%，合计权重不低于60%，确保指数牢牢锚定粮食安全核心主线。（数据来源：国证指数公司官网、Wind，截至2026.08.04）Q4：与其他农业主题产品有哪些差异？市场上多数泛农业指数中养殖、动保板块占比较高，走势易受"猪周期"扰动，与粮食产业逻辑存在偏离。国证粮食产业指数在编制层面即锁定种子与粮食种植的核心权重，粮食主线更为纯粹，受养殖周期干扰更小。（数据来源：Wind，截至2026.08.03）Q5：投资者该如何参与？适合哪些人群？投资者开通证券账户后，即可在深交所场内实时买卖粮食ETF景顺（159072），一手门槛仅百元左右；ETF交易免征印花税，仅收取券商佣金，且管理费率0.50%、托管费率0.10%，综合持有成本透明。产品适合看好粮食安全国家战略与农化景气修复行情、希望在组合中增加"攻守兼备"资产的投资者，考虑到板块仍属周期性行业，建议结合自身风险承受能力分批布局、理性参与。（数据来源：景顺长城基金官网，截至2026.07）风险提示：1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。3、景顺长城国证粮食产业交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。4、关于基金销售费用的说明： 景顺长城国证粮食产业交易型开放式指数证券投资基金：申购赎回代理券商可按照不超过申购份额0.3%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。投资人在赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。