家电板块走强，美的集团涨超2%，家电ETF汇添富(159192)收涨，再度“吸金”超3400万元，宇树科技今日申购，家电机器人标的迎估值修复机会

2026.08.10 8月10日，A股市场震荡分化，沪指涨0.67%，科创50、创业板指等回调，截至收盘，家电ETF汇添富(159192)上涨0.74%，值得一提的是，家电ETF汇添富(159192)盘中获资金积极加仓，净申购额已超3400万元，加上今日已经连续2日“吸金”！家电ETF汇添富(159192)标的指数成分股多数冲高，石头科技、海信视像涨超3%，美的集团等涨超2%，格力电器、海尔智家、四川长虹等涨超1%，三花智控等回调。【家电ETF汇添富(159192)标的指数前十大成分股】截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。消息面上，数据显示，家电需求出现边际改善。奥维最新数据显示，空调线上销量增速由23%提升至34%，线下增速由3%升至16%。清洁电器表现亮眼，扫地机器人线上由下降1%转为增长19%，线下增速高达65%，洗地机线上增速29%、线下30%，呈现线上线下同步回暖态势。传统大家电线下渠道延续修复，冰箱、洗衣机多数品牌同比增长，海尔、TCL等白电龙头在线下空调领域保持增长势头。东方证券发布研报称，白电内销高基数下下滑趋势延续，Q2整体表现符合预期。空调出口降幅边际收窄，冰箱和洗衣机出口高景气，后续趋势有望延续。该行认为，白电全年预计节奏前低后高，后续月度增速有望环比改善。此外，冰洗出口受益于海外需求、政策及市场红利持续高增，各大品牌出口普遍增长，海外需求景气度有望延续，份额将持续向适配海外市场的头部品牌聚拢。8月10日，宇树科技正式启动科创板网上申购，发行价每股150.80元，对应发行后市盈率219倍，发行市值约610亿元。宇树科技开启申购，标志着A股“人形机器人第一股”登场，对应25年PS达36倍，显著高于家电板块内机器人相关标的。方正证券认为，当前三花智控、儒竞科技等家电系机器人供应链公司PS估值仅1-5倍，差距悬殊；伴随特斯拉Optimus V3产线落地、零部件采购指引明确至年底约10万台/年供应能力，相关标的有望由样品交付进入批量供货阶段，推动机器人业务收入确认与估值修复。【家电板块包罗万象：稳健资产VS新品类、新市场】中信建投指出，家电板块看似简单，但是实际上研究方法各异：白电目前更偏稳健的消费品，市场关注股息率；厨电是典型的地产后周期行业，与地产政策和地产需求紧密相关；新的有成长性的子行业在研究层面则需更加关注空间、技术演进、格局变化。关注区域：从国内到国外。此前家电的研究建立了关于国内产品和渠道的深度认知框架和追踪体系，但是未来行业的增长主要来自海外，但是海外的市场离国内的投资者比较遥远，跟踪体系仍不健全，但确实是未来的核心研究重点。白电：稳健增长，高股息、低估值成为价值股典范。国内逐步临近天花板，但是结构依然有提升空间。行业竞争格局稳定，三大白电在国内地位无可撼动，近年来推动DTC转型不断提升效率；白电行业未来的增长主要集中在海外市场的不断扩张，成为未来核心的增长来源。黑电：高端结构升级+全球化扩张双驱动的成熟家电子板块。国内市场存量特征显著，地产关联度较弱，增长主要依靠大尺寸、MiniLED、AI智慧交互等高端机型结构升级拉动均价提升；海外新兴市场增量广阔，是行业中长期核心增长引擎。行业龙头海信视像和TCL电子依托整机自研、全球化本地化生产、多区域渠道、DTC品牌运营与体育赛事营销构筑壁垒，持续抢占海外本土品牌份额。行业竞争已脱离单纯低价内卷，转向产品智能化、海外本土化运营、全屋互联生态能力的综合比拼，国内双龙头全球份额持续集中，盈利中枢随高端化与出海推进稳步抬升。3D打印:兼具技术成长性与持续付费属性的新兴制造子行业。随着多色、速度和材料体系持续升级，应用场景正向消费级制造拓展。头部企业通过硬件销售积累用户，并依托耗材、软件和内容生态形成持续收入，商业模式延展性较强。清洁电器:以技术驱动+渗透率提升+格局变化快为特点的成长型家电子行业。LDS、AI识别、机械臂及基站自清洁等技术不断升级，持续改善产品体验并拓展使用场景。当前国内外渗透率仍有较大提升空间，头部品牌依托研发、供应链、渠道和品牌优势扩大份额，行业竞争正由价格导向转向技术与全球化能力竞争，格局有望进一步集中。智能影像：以便携成像与飞控技术驱动、海外户外需求扩容、行业格局加速集中的成长型智能硬件赛道。防抖算法、全景成像、低空飞控、AI智能剪辑等技术持续迭代，拓展运动记录、户外航拍、vlog创作多元使用场景。国内外户外消费渗透率仍有显著提升空间，头部厂商依托影像自研、完整供应链、全球化渠道优势持续抢占市场份额，行业竞争由硬件参数内卷转向自研技术、内容生态与海外本地化运营综合比拼，龙头份额持续集中；整机硬件为流量入口，配件、剪辑会员形成长期增值收入，海外市场为板块核心增长来源。NAS：AI赋能、从存储硬件走向家庭数字中枢的高成长智能硬件赛道。家用NAS具有综合优势，但存在产品、市场、认知等核心障碍，导致渗透率较低。AI彻底破解传统NAS的发展瓶颈，将NAS从小众极客设备转变为面向大众的家庭智能数字中枢，实现用户基数的指数级扩大，全球AI NAS销量将从2024年的6万台增长至2035年的669万台，CAGR为54%，渗透率将提升至60%以上。未来AI NAS竞争格局将进入加速重构期。（来源于中信建投20260805《家电与智能硬件研究框架：稳健资产VS新品类、新市场》）家电ETF汇添富（159192）紧密跟踪中证家电龙头指数，不仅涵盖稳健增长，高股息、低估值、价值股典范的白电，还包括高端结构升级+全球化扩张双驱动的黑电，以及其他新兴家电，板块兼顾高价值与成长性！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购、赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.30%的标准 收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。