资金高低切？片仔癀涨近5%，中药ETF汇添富(560080)强势大涨近3%！资金悄然埋伏，近5日大幅增仓超8600万元！机构：业绩+政策+估值三重验证

2026.05.29 今日（5.29），沪指震荡飘绿，前期大涨的半导体赛道回调，中药逆市大涨！中药ETF汇添富（560080）在连续回调后，今日大幅反弹，盘中一度涨近3%，现涨2.48%，终结此前连续近3周回调。资金持续关注中药板块，中药ETF汇添富（560080）近5日净流入超8600万元！巨量资金为何借道ETF布局中药板块？中药是否到了投资“击球甜区”？最新数据显示，截至5月28日，中药ETF汇添富（560080）标的指数最新市盈率（TTM）21.31倍，近10年估值分位数4.1%，意味着指数市盈率低于近10年95.9%的时间区间，性价比凸显！【中药ETF汇添富（560080）标的指数前十大权重股】中药ETF汇添富（560080）标的指数权重股多数飘红：片仔癀涨近5%，同仁堂涨超4%，华润三九涨超3%，云南白药、东阿阿胶涨超2%。注：成分股仅做展示，不作为个股推介。消息面上，海洋生物医药产业迎来利好，今日首份国家级政策文件发布。5月28日上午，自然资源部召开新闻发布会，发布并解读八部门联合印发的《关于加快海洋药物和功能制品高质量发展的指导意见》。发布会上，国家中医药管理局科技司（中药创新与发展司）副司长马忠明表示，要推进海洋中药创新研发。协调相关部门持续加大国家科技计划对海洋中药的支持力度。同时，发挥医疗机构中药制剂和名医验方在中药创新研发中的孵化器作用，进一步加强挖掘和转化，研制一批临床疗效突出的中药创新药。力争到2030年，多项海洋创新药上市，产业增加值突破1300亿元。资料显示，"海洋中药"作为一个明确的学术概念，约在2009年前后被正式提出并系统阐述。​​2009年​​，管华诗院士主编的​​《中华海洋本草》​​正式出版，记载海洋药物613味、海洋药用资源1494种，为海洋中药的研发奠定了坚实的资料基础；​​2026年1月​​，全国首部省级海洋中药材地方标准——​​《广西海洋中药材标准》​​正式颁布实施。【机构评中药：业绩蓄势待发，物美价廉有催化】长城证券指出，中药业绩蓄势待发：中药行业2026Q1收入整体承压，仅26家（不足4成）药企实现正增长，主要系终端需求恢复较慢、渠道库存和社会库存加速出清、集采落地不及预期等因素所致；但中药企业通过降本增效等方式，扣非归母净利润增速大都好于收入增速，39家（近6成）药企实现正增长。考虑到优秀企业在清理渠道库存过后收入增长预计提速，叠加中药材降价带来的毛利率修复，业绩蓄势待发。与此同时，中药行业物美价廉有催化。截至2026年一季度末，申万中药行业机构持仓比例仅为0.26%，动态市盈率亦居2021年以来低位。后续政策利好陆续落地，（1）新版基药目录“将适时发布”，有望为产品放量锦上添花；（2）2026年7月起实施的中药注册新规，有望提高行业集中度，品牌龙头受益明显。（来源：长城证券20260512《中药行业2026年一季报业绩综述》）湘财证券指出，2025年中药行业在阵痛中筑底，业绩与估值实现双低。2025年及2026年一季度，中药行业在宏观经济波动、医保控费持续深化、渠道库存高企以及高基数效应等多重压力下，经历了较为深刻的一轮调整。然而在收入端整体承压之下，行业正在出现积极变化，共同构成了中药行业价值回归的基础。第一，业绩拐点已现：收入降幅收窄，盈利质量改善。2025年全年，中药板块营业收入同比下降2.47%，归母净利润同比增长1.43%，呈现收入微降、利润微增的剪刀差。从季度趋势来看，收入端逐季改善，2025Q4营收同比增长1.94%，转为正增长；2026Q1营收同比微降0.43%，降幅较2025年全年显著收窄。盈利质量方面，2026Q1毛利率回升至43.40%，净利率回升至13.86%，期间费用率降至24.93%，均处于2023年以来较优水平，显示出行业盈利质量正得以实质性改善。第二，成本拐点基本确立，中药材价格回落，毛利率边际修复。2025年以来成都中药材价格总指数持续下行，2026年低点回落至225左右，较2023-2026年高点下降约15%。根据中药材天地网数据，天然牛黄价格从2024年底的高点170万元/公斤回落至目前的50万元/公斤，降幅超过70%。中药行业毛利率从2024Q3的低点39.80%修复至2026Q1的43.40%，改善趋势明确。下半年中药企业或迎来毛利率修复，尤其是对于以天然牛黄等原材料价格下降幅度较大的企业，修复弹性或更大。第三，估值拐点在即：机构持仓与估值均处于历史底部。截至2026Q1，中药行业基金持仓比例为1.72%，动态市盈率约为23.5倍（截至2026.05.22），均为2023年以来最低。从季度趋势来看，收入端有所改善，2025Q4营收同比增长1.94%，实现正增长；2026Q1营收同比微降0.43%，降幅较2025年全年显著收窄。盈利质量方面，2026Q1毛利率回升至43.40%，净利率回升至13.86%，期间费用率降至24.93%，均处于2023年以来较优水平，显示出行业盈利质量正得以实质性改善。（来源：湘财证券20260527《蓄势待发，价值回归》）【中药布局逻辑：业绩+政策+估值三重验证！】湘财证券强调，2026年关注业绩、政策、估值三重验证。业绩端，库存周期边际改善已现；政策端，顶层设计定调、供给端优化、集采常态化、基药目录调整等多维政策重塑行业格局；估值端，机构持仓与估值均处于历史底部，安全边际较高。政策方面，关注供给端优化及基药目录调整。2026年7月1日起，中药说明书【禁忌】【不良反应】【注意事项】中任何一项不得再标注“尚不明确”，中成药“只进不出”的批文红利时代将终结，行业集中度有望加速提升。供给端的优化将重塑行业竞争格局，以下类型的企业将更具竞争优势：（1）已提前完成说明书修订及提前布局的龙头企业；（2）拥有临床价值较高及市占率较高的大品种的企业；（3）具备持续研发能力和较好循证医学基础的企业；（4）具备全产业链质量控制能力的企业。新版基药目录有望在2026年内继续推进。进入基药目录对于中药品种进入医院渠道将十分重要，尤其对于独家品种而言，有望带来明显放量效应。基药目录自2018年以来未做过调整，预计此次调整纳入的品种数量较为可观，中成药有望继续扩容，独家品种有望继续保持优势。具有“大品种+循证”储备、创新能力强、聚焦大病种优势领域的企业在基药调整中具有优势，具备进基药潜力的品种有望成为2026年院内市场的重要增长点。（来源：湘财证券20260527《蓄势待发，价值回归》）中药板块兼具内需新消费和医药双重属性，看好中药配置价值的投资者，不妨关注全市场规模领先的中药ETF汇添富（560080），场外可关注汇添富中证中药ETF联接基金（A：501011；C：501012）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。本基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。