第一财季AI服务器营收暴增七倍，戴尔美股盘前应声大涨超39%

2026.05.29 5月29日，美股盘前交易时段，戴尔（NYSE:DELL）股价大涨超39%，报441美元/股，开盘即有望创下上市以来的历史新高。在此之前，戴尔股价已经在AI行情的推动下持续走高，隔夜美股收盘，戴尔股价报317.05美元/股，总市值突破2000亿美元。年初至今累计涨幅已经达到102%，近三个月累计涨幅达到115.53%，本次盘前大涨落地后，戴尔总市值将一举突破2800亿美元。 戴尔股价表现 5月28日，戴尔正式发布2027财年第一财季财报，远超市场预期，财报数据显示，2027财年第一财季（截至2026年5月1日）公司总营收达到438亿美元，同比大幅增长88%，不仅创下公司上市以来的单季营收历史新高，也超出市场一致预期的354.3亿美元，这也是戴尔自2018年重返公开市场以来录得的最快单季营收增速，打破了此前2026财年第四季度创下的39%的增速纪录；归属于上市公司股东的净利润达34.38亿美元，同比增长256%；运营现金流也创下41亿美元的历史同期新高。 戴尔2027第一财季财报数据 分业务板块来看，支撑戴尔本季度业绩爆发的核心动力来自基础设施解决方案业务的跨越式增长，财报数据显示，第一财季戴尔基础设施解决方案集团（ISG）营收达到290亿美元，同比增长181%，创下历史新高。其中AI优化服务器业务，本季度营收达到161亿美元，同比暴增757%，单季AI服务器收入已经超过2026财年全年AI服务器收入的六成以上。订单层面，戴尔本季度新增AI服务器订单总额高达244亿美元，截至季度末，AI服务器积压订单已经达到513亿美元。除了AI服务器之外，戴尔传统服务器和网络业务本季度营收达到85亿美元，同比增长92%，存储业务营收为43亿美元，同比增长8%。戴尔已从一家传统的个人电脑与服务器制造商，成功转型为AI基础设施供应商。 基于本季度的强劲表现和充足的在手订单，戴尔在财报中大幅上调了2027财年的全年业绩指引。戴尔预计2027财年第二季度营收区间为440亿至450亿美元，同比增长49%，中值445亿美元；GAAP摊薄后每股收益预期中值4.48美元，同比增长164%，非GAAP摊薄后每股收益预期中值4.80美元，同比增长107%。 同时，戴尔将全年总营收区间从此前的1380亿-1420亿美元上调至1650 亿-1690亿美元，指引中值达到1670亿美元，较此前上调了250亿美元，全年同比增幅预计达到50%；同时将2027财年AI服务器营收预期从此前的约500亿美元上调至约600亿美元，全年同比增幅预计达到144%。 在财报电话会议中，戴尔副董事长兼首席运营官杰夫・克拉克表示，本季度的创纪录业绩反映了市场强劲的需求，以及公司在PC、计算和存储全栈产品的创新能力。公司获得了244亿美元的AI订单，并确认了161亿美元的AI服务器营收；同时，将2027财年AI服务器营收预期上调至600亿美元，AI市场的增长势头没有任何放缓的迹象，公司有能力持续兑现业绩增长。 不过，克拉克也强调，公司预计将在2027财年下半年面临供应限制。除了内存之外，戴尔目前还缺乏标准计算机处理器、硬盘以及其他零部件。目前，供应链产能是当前限制公司业绩释放的核心因素，而非市场需求。 财报发布后，花旗集团发布报告，维持戴尔“买入”评级，目标价290美元，并指出“新云端主权AI需求强劲及企业业务组合持续改善”是核心增长动力。摩根士丹利将戴尔的目标价从110美元上调至170美元，不过，仍维持“减持”评级，理由是估值已处于历史高位，且对下半年需求存在不确定性。