A股算力设备与港股互联网走势再度背离！华创证券：后续观察这些要素

2026.06.03 6月3日（周三），AI算力硬件设备再度走强，港股互联网则回吐部分涨幅，二者走势再度背离，核心原因在于：相较于算力、硬件等受益于资本开支扩张的板块，互联网大厂在大模型、云、基础设施等方向持续投入，挤压现金流。截至2026年6月3日午间收盘，港股三大指数集体下挫，恒生指数跌1.68%，恒生国企跌2.09%，恒生科技跌2.35%。恒生互联网ETF华夏（513330）半日下跌2.84%，最新报价0.41元，盘中成交额已达17.06亿元，换手率5.58%。权重股美团-W下跌6.08%，阿里巴巴-W下跌2.98%。截至6月3日11:30，恒生互联网ETF华夏（513330.SH）实时成交额达17.06亿元，在同类产品中排名第一；恒生互联网ETF华夏（513330.SH）最新规模316.69亿元，规模居同指数第一。从估值层面来看，恒生互联网ETF华夏跟踪的恒生互联网科技业最新市盈率（PE-TTM）为23.57倍，处于近10年26.64%的分位，即估值低于近10年73.36%以上的时间，估值适中。华创证券指出：互联网平台企业的份额竞争、价格内卷、AI开支等压力仍在影响盈利表现。短期5月以来EPS预期下修有所放缓，后续需继续观察盈利预期能否企稳，以及内卷竞争和AI投入效率是否出现改善。