估值35亿：雀巢新CEO上任后第一个收购来了

2026.06.04 文｜小食代 雀巢CEO费耐睿（Philipp Navratil）去年9月履新后，要第一次出手“买买买”了。这次，是要全面收购一个以代餐奶昔闻名的品牌。 今天，雀巢证实将全面收购德国的yfood Labs GmbH，此举旨在加强公司专注于快速增长品牌的战略。 2025年底，费耐睿曾在一次专访中表示“我不考虑还要收购什么，我们需要的是创新来推动增长”。因此，这意味着雀巢新帅也不排斥合适的买卖，有德国媒体称“对于正处于全面成本削减计划中的雀巢而言，这笔交易意义非凡”；此外，这也意味着继续达能早前宣布近80亿收购英国代餐品牌Huel后，再有巨头押注该品类，以迎合消费者的高蛋白饮食潮流。 下面，我们来看看详情。 拿下 雀巢于2023年收购了总部位于慕尼黑的yfood 49%的股份，此次最新的交易，将收购创始人Noel Bollmann和Benjamin Kremer手中的剩余的51%股份。据称，该交易对yfood的估值约为4.5亿欧元（折合人民币35亿元）。 根据安排，雀巢的这一交易将在7月3日完成；雀巢高管Jolanda Schwirtz今后将负责yfood的运营，其已经和创始团队工作过3年。 Yfood由Bollmann和Kremer于2017年创立，他们发现，长时间在办公室工作的人缺乏健康快捷的餐食选择，于是萌生了创立该品牌的想法。他们希望消费者在需要补充能量时，能够选择yfood“全营养”饮品，而不是巧克力饼干或薯片。 Yfood以其醒目的“This Is Food”（这就是食物）字样瓶身而闻名，如今已在约30个欧洲国家销售奶昔、粉末、能量棒和能量碗等产品，销售点超过5万个，预计2025年年收入将接近1.5亿欧元（折合人民币约12亿元），同比双位数增长。 尽管yfood在欧洲已广为人知，但在全球最大的代餐产品市场之一的美国仍有巨大的发展空间。yfood最初在美国市场以减肥奶昔起家，如今已发展成为品类多元、为消费者提供各种各样的专业产品。 今天，小食代搜索电商平台看到，只有极少数的yfood产品通过代购的方式在售。如标称从英国发货的6瓶500ml的即饮yfood产品，叫价高达560元，但是销量为0。 不过，在社交平台，不少留学生、海外华人有发布yfood的相关笔记，显示出该品牌的知名度，但是评价分化：例如，有网民写道“踩雷劝退，口味一言难尽……是顺滑的那种粘稠液体，有点像在喝塑料”“三四欧一瓶的价格，不如自己做顿饭吃”；也有人指出“口感比预期好太多”“看配料表营养挺全面的”“100ml 6.6g蛋白质，其实还行”。 锚定 资料显示，费耐睿上任后，多次提及剥离低效资产、精简组合，把资本集中在优质品牌的资产优化思路，包括将蓝瓶咖啡出售给瑞幸大股东大钲资本。有意思的是，通过以上“罕见”收购，似乎也能看出他将青睐什么标的。 小食代注意到，雀巢新帅昨日才在德意志银行全球消费品大会和分析师对话，谈及他的经营战略，当中就可以看到雀巢要锚定“营养保健”核心赛道的决心。在该会议前，雀巢刚完成了对雀巢健康科学、营养事业部合并。 “公司整合雀巢健康科学、雀巢营养两大事业部，整合前两大部门重复布局蛋白、肌酸、膳食纤维等产品线，大量优质品牌局限美国本土、未能出海欧洲。”他说，例如 Vital Proteins 胶原蛋白品牌在美国家喻户晓、海外知名度偏低，整合后将打通研发与全球落地资源。 他在昨日的对话中重申，雀巢集团已明确今后将重点押注的四大核心赛道，即咖啡、宠物食品、营养保健、休闲食品。他特别指出，营养保健依托成人健康赛道，长期成长空间充足，也是雀巢的本源优势赛道，有望冲击行业增速上限（注：即3%~5%，目前雀巢在该板块的实际内部增长仅为2%）。 在雀巢目前的组合中，大约四分之一是宠物食品，费耐睿之前说过对其增长非常有信心；四分之一是咖啡，他曾经形容雀巢在咖啡上“有巨大的机会”；对于营养与健康产品，他说过这属于公司本源，以及为孕妇、婴儿、青少年和成人提供产品。 “关键是我们要在所有领域都比市场增长得快。如果我们长期无法赢得市场份额，就会重新审视这些业务。”费耐睿去年底曾这么说。 对于费耐睿的首次“出手”外界也给予高度关注。 今天，有德国媒体指出，随着此次收购，Yfood失去了两位创始人掌舵。Jolanda Schwirtz今天说：“我们选择在Yfood品牌已准备好走向世界之际，将其交给能够带领它走向世界的合作伙伴。” 今天，雀巢德国首席执行官Alexander von Maillot表示，该产品系列“非常适合我们的营养品类”，雀巢计划“加快对该品牌的投资和国际扩张”。据称，雀巢计划将该品牌拓展至国际市场，并为进军欧洲以外的市场做好准备。 也有德国媒体指出，对于正处于全面成本削减计划中的雀巢集团而言，这笔交易意义非凡：该公司并非仅仅削减成本，而是战略性地收购高增长领域的公司，这类食品正引起消费者的共鸣，即人们对快捷、营养丰富的食品的需求日益增长，尤其是在年轻消费者群体中。