国企改革再加速，高股息优势突出，国企红利ETF鹏扬(159515)凸显长期价值

2026.06.04 截至2026年6月4日13:05，中证国有企业红利指数(000824)上涨0.32%，成分股平煤股份上涨10.02%，淮北矿业上涨9.54%，晋控煤业上涨6.49%，兖矿能源上涨4.74%，恒源煤电上涨4.66%。国企红利ETF鹏扬(159515)上涨0.08%。（文中所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，投资需谨慎）近期红利风格占优，市场资金关注度有所提升，我们认为当前国企红利指数相对其他指数的竞争力较强，有以下四方面逻辑：第一，政策东风：改革进入“加速期”，看好国企长期拔估值机遇。政策方面有三新：① 新变化：重要会议提出“进一步深化国资国企改革”，这预示着国企重组整合、优化布局结构等改革措施有望在“十五五”开局之年加速推进。② 新政策：根据媒体多方信息，《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026—2029年）》已经下发，多家央国企已组织相关专题学习、研究部署落实措施。③ 新预期：我们认为新一轮的国企改革方案或会进一步增强国企核心功能、提升核心竞争力。第二，股息优势：国企红利股息率位于同类红利指数前列，力争稳健收益。股息方面，国企红利指数（000824）最新股息率为4.51%，优于上证红利指数（000015）（4.42%）和红利低波指数（H30269）（4.41%），与中证红利指数（000922）（4.57%）接近。第三、结构均衡：国企红利行业分布结构优于同类红利指数，行业集中度较低。国企红利指数前三大权重行业（申万一级）：银行（25.6%）、煤炭（22.3%）和交运（16.4%），合计64.3%；中证红利指数前三大权重行业（申万一级）：银行（22.3%）、煤炭（19.3%）和交运（13.7%），合计55.3%；红利低波指数前三大权重行业（申万一级）：银行（50.6%）、建筑装饰（7.5%）和医药生物（4.8%），合计62.9%；上证红利指数前三大权重行业（申万一级）：银行（28.4%）、煤炭（25.9%）和交通运输（16.6%），合计70.9%第四、 业绩韧性：全周期历史业绩领跑同类红利指数，中长期表现均占优。业绩方面，全收益角度，国企红利指数的中长期业绩均优于中证红利和红利低波指数。近3年，国企红利上涨30.3%，优于中证红利（28.6%），与红利低波（31.4%）相当；近5年，国企红利上涨56.5%，优于中证红利（41.7%）和红利低波（55.8%）；近10年，国企红利上涨166.3%，优于中证红利（140.8%）和红利低波（157.6%）。（数据来源：Wind，截止日期：2026/6/1。指数的过往业绩并不预示其未来表现，指数表现并不代表基金业绩，指数历史表现也不预示基金未来收益。市场有风险，投资需谨慎。）国企红利ETF鹏扬紧密跟踪中证国有企业红利指数，从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。据Wind数据显示，截至2026年5月29日，中证国有企业红利指数前十大权重股分别为中远海控、兖矿能源、山煤国际、潞安环能、恒源煤电、陕西煤业、昊华能源、中国神华、淮北矿业、山西焦煤，前十大权重股合计占比18.11%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎）国企红利ETF鹏扬(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：“中证国有企业红利指数(000824)由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证及/或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。”本基金为被动投资的交易型开放式指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数所表征的市场相似的风险收益特征。投资者投资于本基金面临标的指数回报与相应市场平均回报偏离、标的指数波动、跟踪误差控制未达约定目标、标的指数变更、指数编制机构停止服务、成份股停牌或退市等潜在风险。本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容不预示本基金未来表现，不作为投资收益保证，也不作为任何投资建议。