高盛：若 SpaceX IPO 可支撑 1.78 万亿美元估值，到 2030 年 AI 部门收入需增百倍

IT之家 6 月 4 日消息，据英国《金融时报》4 日（今天）晚间报道，高盛最新预测显示，SpaceX 若想在 IPO 中支撑 1.78 万亿美元（IT之家注：现汇率约合 12.08 万亿元人民币）估值，关键押注在 AI 业务。按照高盛的模型，SpaceX AI 部门收入需要到 2030 年增长约 100 倍。预测显示，SpaceX AI 部门收入将从 2025 年的 32 亿美元增至 2030 年的 3220 亿美元（现汇率约合 2.19 万亿元人民币），SpaceX 总收入则将从去年的 187 亿美元增至 2030 年的 4740 亿美元（现汇率约合 3.22 万亿元人民币）。这组激进预测凸显出，大型科技公司推动 AI 投资热潮时，背后依赖的是非常大胆的增长假设。这轮 AI 投资热潮已经带动美国股市连续创下新高，SpaceX 已启动 IPO 路演，最高可能融资 860 亿美元。SpaceX 招股书显示，其估值基础之一是 xAI 的潜在市场规模。目前的 SpaceX，是马斯克旗下横跨火箭、卫星互联网和聊天机器人业务的集团。其中，xAI 是 SpaceX 的 AI 部门，2025 年亏损 64 亿美元（现汇率约合 434.45 亿元人民币），招股书把 xAI 的总可触达市场规模设定为 26.5 万亿美元（现汇率约合 179.89 万亿元人民币）。相比之下，Starlink 互联网服务和太空业务对应的总可触达市场约为 2 万亿美元（现汇率约合 13.58 万亿元人民币）。高盛预计，SpaceX AI 业务收入将在 2026 年同比增长 388%，达到 156 亿美元（现汇率约合 1058.97 亿元人民币），并在 2027 年进一步升至 345 亿美元（现汇率约合 2341.96 亿元人民币）。SpaceX 去年自由现金流为负 138 亿美元。高盛预计，SpaceX 将在 2031 年实现正自由现金流，规模达到 720 亿美元（现汇率约合 4887.57 亿元人民币）。报道指出，要让这些 AI 增长预测站得住脚，马斯克的 Grok 系列模型必须在 AI 编程、网络安全、智能体和聊天机器人等关键领域追上并超过 Anthropic、谷歌和 OpenAI 等更领先的 AI 实验室。但 xAI 过去一直动荡不断。马斯克在两年内将 10 名联合创始人全部挤出公司，xAI 的表现也不及预期，消费端和企业端订阅规模仍然很小，远不足以支撑高盛模型中的收入目标。高盛击败摩根士丹利、摩根大通、花旗、美国银行和瑞银，成为 SpaceX IPO 的牵头投行。这笔交易预计将为华尔街投行带来数千万美元费用。