A股年内涨幅王中船特气跌超13%，逾400倍市盈率远超行业均值

2026.06.12 6月12日，A股年内涨幅最高的个股中船特气（688146.SH）遭遇大幅回调，盘中一度跌停，截至当天收盘，该公司报302元/股，股价下跌了13.66%。 此前一日，该股刚刚涨停并创下349.80元/股的历史新高，总市值突破1800亿元。尽管6月12日大幅下挫，但年初至今该股累计涨幅仍超600%，稳居A股涨幅榜首位。 当天，特气板块整体大幅回调，除了中船特气之外，华特气体（688268.SH）、金宏气体（688106.SH）、广钢气体（688548.SH）等个股大跌。 6月11日晚间，中船特气发布公告称，近期关注到有媒体报道及市场传闻提及公司六氟化钨产品价格的事项。经核实，公司未公开披露过六氟化钨产品价格的相关信息。 中船特气表示，鉴于六氟化钨产品价格受市场供需关系、原材料价格、产品竞争格局、下游产业发展趋势等多重因素影响，其波动具有不确定性，敬请广大投资者注意投资风险，勿过度放大单一产品价格波动对公司业绩的影响。 6月9日至11日，公司股票连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到30%，属于股票交易异常波动情形。 公司还提醒，截至6月10日，根据中证指数有限公司发布的数据，公司滚动市盈率为429.25倍，静态市盈率为447.41倍，公司所处的计算机、通信和其他电子设备制造业(证监会行业分类)最近一个月平均滚动市盈率为62.89倍，平均静态市盈率为68.67倍。公司市盈率显著高于同行业市盈率水平，存在估值较高的风险。 此前，中船特气还多次发布股票交易异常波动公告称，公司关注到近期媒体报道及市场传闻涉及日本六氟化钨供应商减产事项。受钨相关物项出口管制及钨矿开采总量管控等政策影响，上游钨原料供应趋紧，近期部分下游客户就六氟化钨产品与公司业务洽谈增加，但目前尚未签署新的长期或大额实质性订单协议，后续合作及对公司经营业绩的影响存在不确定性。 中船特气此轮股价暴涨的核心驱动力，来自其核心产品六氟化钨的供需格局变化。六氟化钨是半导体先进制程和存储芯片制造中的关键电子特气，广泛应用于化学气相沉积（CVD）工艺，在晶圆上形成钨导体膜，用于通孔和接触孔连接。 从技术原理看，六氟化钨在薄膜沉积工艺中起到连接电路的关键作用，其消耗量与堆叠层数呈直接正相关，层数越高，单颗芯片对六氟化钨的用量越大。 随着人工智能产业爆发，集成电路工艺加速迭代，特别是3DNAND(三维闪存)层数的不断增加，市场对六氟化钨产品的需求也与日俱增。 中船特气拥有全球最大六氟化钨生产基地。年报显示，2025年，中船特气电子特种气体的营收占比约86.56%，其中，电子特种气体除了六氟化钨，还包括三氟化氮、无机类气体、混合类气体和氟碳类气体。截至2025年末，公司拥有18500吨三氟化氮年产能。 伴随供需调整，中船特气正推动六氟化钨产品的调价周期逐步缩短。2026年4月，公司曾在投资者关系活动中表示，上游原材料价格波动幅度较大，原有年度调价周期难以充分、及时反映成本变化，公司正推动调价周期由年度向季度过渡，并视情况进一步向月度演进，使产品价格更真实地反映当期供需关系及成本变动。 从业绩表现来看，中船特气近期的表现较为平缓。2026年一季度，中船特气实现营收7.01亿元，同比增长36%；扣非后归母净利润9098.12万元，同比增长30.70%。得益于市场需求增长，公司调整部分产品销售价格。此外，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比减少204.18%，原因为原材料备货支付货款增加。 中船特气2025年年报显示，公司全年实现营业收入22.60亿元，同比增长15.88%；归属于上市公司股东的净利润3.46亿元，同比增长12.43%；扣非后归母净利润2.38亿元，同比增长15.25%。