破除亏损困局？埃夫特年内二度调价

2026.06.13 6月11日晚间，科创板工业机器人企业埃夫特（SH688165，股价19.61元，总市值102.32亿元）通过公司公众号再度发布产品调价通知，宣布自2026年7月1日起，上调旗下喷涂机器人全系列及配套产品价格，调价幅度区间为5%~8%。 这是埃夫特2026年内第二次官宣调价。在国内工业机器人整机市场竞争激烈、产品价格整体下行的行业背景下，企业何以逆势调价？ 据2025年年报披露的数据，埃夫特去年出现大额亏损，且上市后一直未能实现盈利，公司在核心零部件控制器、驱动器等部分关键环节仍需使用全球供应链体系中的工业芯片。 年内两度调价 供应链压力趋于复杂 据悉，埃夫特本次调价覆盖旗下全系喷涂机器人本体、标准选项、附加轴、工艺包、喷涂专用软件及离线编程工具。价格调整将于2026年7月1日正式执行，是公司本年度第二次产品调价动作。 回顾今年首次调价，原因是上游基础原材料价格上行。公司今年1月底宣布，由于铜、铝等有色金属原材料价格走高，存储类芯片价格大幅震荡上行，公司多类工业机器人产品成本显著攀升。因此决定对公司部分工业机器人整机产品售价进行优化调整，调价幅度区间为5%~12%。调价从2月1日起实施。 相较于首轮单一的原料涨价压力，本次调价则面临更多系统性供应链挑战。根据埃夫特最新调价函内容，当前全球供应链持续紧张，核心元器件、原材料、能源及国际物流成本显著上升，叠加地缘政治带来的运输与交付不确定性，导致喷涂机器人产品的制造成本持续增加，成本压力超出所能消化范围。 数据显示，2025年埃夫特主营业务毛利率为4.96%，同比上年减少近12个百分点，整体毛利率承压明显。 究其原因，一方面是国内行业竞争白热化，据公司2025年年报披露，在价格内卷以及公司对部分战略客户的投标竞争策略影响下，公司工业机器人价格大幅下降，导致整机营业收入下降约21.49%，毛利率下降约6.48个百分点。 另一方面，海外业务遭遇多重挑战，2025年欧洲汽车行业处于转型调整阶段，车企大幅延迟、缩减设备投资，导致埃夫特欧洲集成业务收入降幅超50%。产能利用率不足、固定成本无法有效摊薄，让海外业务出现负毛利率，叠加内部重组、人员优化及资产减值等因素，公司产生约1.7亿元一次性财务负担。 深层经营风险则来自供应链自主化短板。公司2025年年报指出，公司的机器人产品和系统集成业务依赖于多种原材料，包括各种外购核心零部件、电子电气元器件和定制机加工件等。如果机器人所用关键物料出现产能不足、供货紧张或大宗原材料价格出现大幅波动，原材料供应可能会出现延迟交货、限制供应或大幅提高价格的情况。 此外，公司机器人产品的核心零部件控制器和驱动器的研发过程中需要广泛使用全球各国的工业用芯片，如该类芯片因国际政治等不可控因素被停止供应且国产供应链无法满足公司需求，将对公司的经营业绩产生重大不利影响。 公司仍待跨越盈利关 客观环境变动制约了公司成本，埃夫特还长期面临需要改善盈利的困境。 据2025年年报数据，2025年埃夫特实现营业收入9.32亿元，同比下降32.12%；归母净利润亏损4.97亿元，较上年1.57亿元的亏损额继续扩大。公司自上市以来始终未能跨过盈利关口。截至2025年12月31日，公司合并报表累计未弥补亏损为14.13亿元。 公司表示：“未来盈利的前提是公司实现高成长。中国机器人行业市场前景广阔，公司为保持技术和产品的竞争力，在未来一段时间内仍将投入较多研发费用，推动机器人产品系列化、平台化、智能化、核心零部件自主化、国产化、产品成本持续下降。” 据了解，埃夫特正对AI（人工智能）融合、具身智能、人形机器人等前沿领域持续进行大规模研发投入。2025年，埃夫特研发投入1.94亿元，同比增长47.42%。 公司称，创新是拓展边界、破除“内卷”的不二路径，持续丰富的工业机器人产品及嫁接具身智能技术的机器人产品将打破传统工业机器人的天花板，激发增量市场。 但在行业价格竞争持续加剧的背景下，本次调价能否获得下游市场认可、修复企业盈利水平，核心零部件国产化能否实现关键突破，仍有待长期观察。