宁王清理“朋友圈”，天赐材料出局

2026.06.14 文｜华夏能源网 华夏能源网获悉，6月7日，新宙邦（SZ：300037）发布公告称，公司已与宁德时代（SZ：300750）签订合作协议，2026年、2027年、2028年，宁德时代预计向新宙邦采购电解液5万吨、10万吨、15万吨，合计30万吨。 仅仅一天后，永太科技（SZ：002326）也发布公告称，2026—2028年，宁德时代预计向公司子公司永太新能源采购电解液分别为7万吨（±1.0万吨）、15万吨（±2.0万吨）和25万吨（±4.0万吨），合计约47万吨。 作为锂电行业“一哥”，宁德时代的一举一动都会在市场中引发巨震。而这次，锂电池四大辅材之一的电解液江湖，也将被“宁王”搅动起来—— 在此之前，宁德时代的电解液长协供货方是天赐材料（SZ：002709）。如今，宁德时代将天赐材料踢出了“朋友圈”，转向了两家新公司，这背后的关系变得非常微妙。 电解液企业业绩将由此提振 对于这次宁德时代合计约77万吨的电解液大单，市场并不感到太过意外。从去年三季度储能市场爆发以来，储能电芯一度供不应求，包括楚能新能源、中创新航（HK：03931）、国轩高科（SZ：002074）等电芯厂商均向上游材料厂商下发了大订单。而作为锂电池龙头，宁德时代向上游派发订单不足为奇。 实际上，在上游材料领域，宁德时代并不是单单加强对电解液采购。华夏能源网注意到，去年至今，宁德时代已向正极材料厂商容百科技（SH：688005）、龙蟠科技（SH：603906），隔膜厂商山子高科（SZ：000981）下了大订单。 值得注意的是，77万吨的电解液大单或将对两家电解液厂商，以及整个电解液产业链企业的业绩，起到积极影响。 此前，电解液产业链持续承压。自从2023年下半年以来，电解液产能过剩、库存积压、价格走低。直至2025年中旬，行业进入历史低点。中原证券研报显示，2025年初，电解液价格为1.94万元/吨，六氟磷酸锂价格为6.25万元/吨。而到了2025年7月，两者的价格分别下降到1.75万元/吨和4.90万元/吨。另有数据显示，到了2025年第三季度，电解液平均利润1649元/吨，环比下降29.61%。 受此影响，多数厂商业绩承压。数据显示，2025年上半年，电解液溶剂龙头石大胜华（SH：603026）亏损5633.78万元，由盈转亏；同期，六氟磷酸锂龙头多氟多（SZ：002407）净利润同比下降16.55%，‌扣非则亏损480.93万元‌‌。 宁德时代的订单有望一举扭转电解液企业亏损境况。永太科技和新宙邦也均在公告中表示，上述协议的顺利履行预计将对公司2026年度至2028年度三个年度经营成果产生积极影响。但具体影响几何，还需要时间来验证。 实际上，宁德时代大单的威力，已经在多家锂电材料厂商身上得到直接验证。今年一季度，龙蟠科技实现营收34.97亿元，同比增长119.61%；净利润为2.14亿元，同比增长925.71%。同期，容百科技实现营收37.81亿元，同比增长27.58%；净利润为1160.07万元，同比增长175.18%。 天赐丢单电解液格局生变 市场的悲喜并不相同。相对于新宙邦和永太科技拿到大单的喜悦，电解液龙头天赐材料此番显得有些落寞。 根据EVTank等机构统计的数据，2025年，中国电解液企业中，天赐材料出货量排名第一；比亚迪（SZ：002594）位居第二，但主要用来自产自用；新宙邦排名第三；永太科技则排名第七位。 2025年主要电解液企业市场份额（数源：EV Tank） 天赐材料和宁德时代早有采购合作。早在2015年，天赐材料就通过收购东莞凯欣打入宁德时代供应链体系。此后，宁德时代逐渐成为天赐材料的重要甲方。数据显示，2021至2023年，宁德时代均为天赐材料的第一大客户，销售额占比均超50%。 2024年6月，天赐材料又和宁德时代达成供货协议，有效期至2025年12月31日。但此协议执行完毕后，双方并没有公布新的长协，这不仅引发行业热议，更让天赐的投资者们非常心急。 华夏能源网注意到，今年3月30日，在投资者活动上就有投资者忍不住询问，“一直没有看到天赐与宁德时代的长协公布，是改变合作模式了吗？”，天赐管理层回复称，原供货协议已执行完毕，“如后续有相关长协签署，公司会根据信息披露规则进行披露。”很显然，天赐材料是丢客户了。 那么，宁德时代为何舍弃天赐材料，转向两家新公司呢？其中一个重要原因，是宁德时代要调整供应链体系，以分散供应风险。 这在磷酸铁正极材料采购上已有体现。宁德时代曾先后入股铁锂正极龙头湖南裕能（SZ：301358）、富临精工（SZ：300432），并实现对后者旗下正极材料公司江西升华产能的锁定。同时，宁德时代还将订单分散给了龙蟠科技和万润新能（SH：688275）。今年，宁德时代还将铁锂正极大单下发给容百科技，引发行业震惊。容百科技的主业为三元正极，并非铁锂正极，而且其产能远不能满足宁德时代的订单需求。 而在电解液领域，今年2月，宁德时代拟入股永太科技。不过，消息官宣仅5天，入股事宜便宣布“泡汤”。尽管如此，宁德时代调整电解液供应体系的意图已经非常明显，“宁王”也不想被某个大供应商拿捏。 当然，被宁德时代踢出“朋友圈”的天赐材料也没有坐以待毙，也在大力开拓新的客户，以降低对单一大客户的依赖。 2025年11月6日晚间，天赐材料发布公告，称公司收到国轩高科、中创新航的电解液大单，在2026—2028年度，两者分别对公司的子公司九江天赐采购电解液产品87万吨和72.5万吨的电解液产品。今年6月1日晚，天赐材料再发公告，称楚能新能源体系企业将电极液采购量从55万吨提高到101万吨，供应量增幅超80%。 无论是宁德时代清理供应商，还是天赐材料将客户名单扩容，都是规避风险的重要手段，由此而来的是市场格局的巨变。拿下宁德时代77亿元大单的新宙邦、永太科技，在电解液排名榜上有望带来座次调整。 获取更多RSS：https://feedx.net https://feedx.site