看好红利长期价值，当下可以重点关注哪些指数品种？

2026.06.15 近期A股市场风格呈现出极致的分化。在AI、机器人以及新能源等产业景气度持续提升的推动下，偏成长方向的科技板块表现强势。相比之下，红利资产在过去一段时间则相对沉寂，没有出现明显的上涨，甚至部分品种还出现了一定程度的调整。但如果拉长视角来看，短期的调整并没有破坏红利资产的底层逻辑，反而被动抬升了它的吸引力。目前主流红利指数的整体股息率普遍回升到了接近5%的中位以上水平，在长期低利率环境中，这依然是一类具备较高性价比的资产。不过当投资者从红利资产的长期配置逻辑出发，想要逢低加仓时，却发现红利阵营内部越来越庞大：从标准的中证红利，到红利低波、红利质量、红利价值，再到各类跨港股的红利指数……面对琳琅满目的工具，究竟该如何选择？为了帮大家解答这一共性问题，我们今天分别从“指数挑选的底层机制”与“落地配置的工具成本（ETF费率）”这两个必看维度，为大家梳理出一份清晰、务实的指数工具指南。一、 指数层面：红利家族大比拼，谁是当下的优选？要选对指数，首先要看懂不同红利指数背后的“选股特色”和具体的“适用人群”。虽然都挂着“红利”两个字，但它们的内部结构、性格特征以及匹配的投资需求却截然不同：综合考量：为什么长期定投加仓，可以关注“红利低波指数”？在当前市场环境下，通过分批定投或逢低加仓的方式参与红利行情，红利低波类指数（如红利低波、恒生港股通高股息低波动、A500红利低波等），或是一种值得关注的策略选择。传统的“中证红利”纯高股息选股，在特定周期里弹性更大，但它由于较多暴露于周期行业，容易在行业基本面下行时落入“赢了股息、输了本金”的情况。而红利低波指数在红利因子的基础上，加入了解锁稳健体验的“减震器”——低波动因子。它把全市场里那些股价波动剧烈、炒作痕迹明显的股票首先剔除，留下的是股价走势相对平稳、基本面相对扎实的各行业公司。这种编制特色不仅使其具备很强的防守韧性，而且从长期历史回测来看，其波动率更低、持有体验更舒适，相对适配投资者做长线资金定投“压舱石”的诉求。二、 工具层面：投资高股息，为什么“费率”必须精打细算？厘清了指数的强弱区别，接下来就到了落地的实操阶段：不论我们选择哪只指数，最终真金白银买入的，都是场内的 ETF 或是场外的联接基金。这时，很多投资者可以去进一步关注一个极其重要的底层成本——基金费率（管理费+托管费）。我们常说，投资高弹性成长赛道时，由于个股或行业动辄有几十个点的波幅，大家对一年千分之几的固定费率通常不太敏感。但投资红利资产，性质完全变了——红利投资的本质，就是在一笔一笔地“算账”。我们算的是企业 4% 到 5% 的股息率够不够稳定，算的是长期复利滚动的性价比高不高。既然红利投资本身的精髓就是追求“高性价比”，那么我们在挑选配置工具时，自然也要把“低费率”带来的性价比纳入考虑。我们可以直观地算一笔账：同样是跟踪某只红利低波指数，市面上传统的红利低波ETF，其固定综合费率（管理费+托管费）通常在 60bp/年（即0.6%）。而目前市场上极具诚意的低费率品种（如易方达旗下的红利低波ETF及联接基金），已经将综合费率压降到了 20bp/年（即0.2%）。两者的费率差额达到了40个基点（0.4%）。如果按照当前红利低波指数接近5%的股息率来测算，这省下来的40个基点，相当于直接帮投资者省下了将近10%的分红收益。在公募基金的运作中，固定费率是直接从基金资产中逐日扣除的。在一年、两年的短周期里，0.4% 的差距可能并不显眼；但如果作为长线稳健配置，在五年、甚至十年的长期定投复利滚动下，由于低费率品种留存了更多的底层资产去进行“股息再投资”，最终持有人账户里的净值回报差距，将会被拉开距离。总结：长线加仓红利的两手准备面对成长的强势和红利的阶段性回调，看好红利长期价值的投资者，在当下的操作布局中应当把握两个核心原则：在战略上（挑指数）： 明确自己的风险偏好，优选与自己需求契合度高的细分红利指数。对于追求安心长跑的朋友，自带“减震”功能的红利低波类指数依然是值得重点关注的高效工具。在战术上（挑工具）： 认准低费率（如20bp/年）的ETF或场外联接基金。在红利投资中，“省到就是赚到”，降低持有成本是使得长期复利效果减少损耗的直接方式。相关低费率红利产品：红利低波 ETF 易方达（ETF 代码：563020，联接基金 A 类 020602、C 类 020603、Y 类 027261）红利 ETF 易方达（ETF 代码：515180，联接基金 A 类 009051、C 类 009052、Y 类 022925）A500 红利低波 ETF 易方达（ETF 代码：563510）红利价值 ETF 易方达（ETF 代码：563700，联接基金 A 类 024564、C 类 024565）红利质量 ETF 易方达（ETF 代码：560370）港股通红利 ETF 易方达（ETF 代码：520810，联接基金 A 类 023389、C 类 023390）恒生红利低波 ETF 易方达（ETF 代码：159545，联接基金 A 类 021457、C 类 021458）。