债市窄幅震荡，央行精准护航流动性，鹏扬合利债券型证券投资基金(A类024132 C类024133)立足攻守兼备

2026.06.17 消息面上，6月10日，国债期货盘中跳水，现券收益率震荡上行。经过多日调整后，债市出现修复迹象，截至6月12日收盘，10年期国债收益率下行0.55个基点至1.7395%，30年期国债收益率下行1.70个基点至2.2225%。6月16日，债市情绪进一步回暖，10年期国债收益率下行超1BP，国债期货收盘全线上涨。银行间主要利率债收益率多数下行，10年期国债活跃券260010收益率下行1.25bp报1.728%。此外，资金面上，近期DR001、DR007价格逐步抬升至1.4%附近，较5月下旬明显上行。大行逆回购余额已由4月高点6万亿至7万亿元降至近期不足3万亿元，作为银行间市场最重要的资金融出方，大行融出下降带动全市场资金中枢抬升。业内人士指出，本轮调整更多是阶段性扰动，并不意味着货币政策转向收紧。长城证券研报认为，央行边际收紧货币主要目的在于收回过多流动性，后续在"适度宽松"基调下，央行仍将维持支持性货币政策以支撑经济复苏，债市偏利多的环境仍然不变。债市短期内或呈现震荡偏强格局，不排除十年期国债收益率再次回到1.70%附近。公开市场方面，央行6月15日开展6000亿元买断式逆回购操作，6月16日、17日连续开展4495亿元、4203亿元7天期逆回购操作，操作利率均维持在1.40%，流动性合理充裕的格局有望保持。展望后市，债市短期内或延续震荡偏强格局，10年期国债收益率在1.70%附近仍具较强支撑。在此复杂环境下，以量化策略赋能、股债双轮驱动的鹏扬合利债券基金，或是低利率时代稳健型投资者兼顾收益与安全的有效选择。鹏扬合利债券型证券投资基金（A类024132 C类024133）作为一只债基类产品，定位为"固收+"策略工具，在控制风险和保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，力争为投资人提供高于业绩比较基准的长期稳定投资回报。组合低波股债比例设置并非简单的资产分割，而是基于风险收益特征的精细化配置。债券 投资策略以优质信用债为底仓叠加国债期货对冲利率波动，以期更加突出低波特性，此外通过转债拓展收益增强路径。股票投资策略拟采用全市场量化增强策略，做大类资产配置之外进一步的风险对冲设置，降低单一风格极致化风险，叠加量化指增纪律投资优势，有效应对市场波动和风格轮动。鹏扬合利成立9个月以来收益率2.62%，最大回撤仅1.07%，历史表现兼具上涨动能与鲜明低波特征，历史持有体验佳，是稳健型客户的进阶或补充选择。（数据来源：Wind 数据区间：2020.06.30-2026.03.31）值得一提的是，鹏扬基金在固定收益投资领域具备较深的投研积累，其宏观研判与信用分析能力为混合类产品中的债券底仓管理提供了专业支撑。同时，公司在权益投资与量化策略方面持续布局，形成了股债双轮驱动的投研体系。基金经理团队通常具备跨市场、跨资产类别的管理经验，能够在复杂市场环境中进行多维度的风险收益权衡，为组合的稳健运作提供专业保障。该基金采用双基金经理制，由王经瑞与马超共同管理：其中债券基金经理王经瑞——具有深厚的特定资产管理背景，多年专户投资实践使其将绝对收益理念内化为投资内核，形成了稳健审慎的管理风格。其对宏观经济周期、大宗商品走势及金融衍生品具备扎实研究功底，尤其擅长运用大类资产配置框架捕捉中长期趋势，在债券投资及国债期货策略领域积累了丰富的实战经验。股票基金经理马超——兼具量化私募高频统计与公募基本面研究双重履历，形成稀缺且多元的投研视野，高度重视系统化投资框架的构建。通过科学量化模型、精细化风险控制与策略动态迭代相结合，运用全市场均衡配置策略，力争实现风险调整后的稳健收益。