沪港金融如何进一步协同发展？｜2026陆家嘴论坛热议

2026.06.18 界面新闻记者 | 韩理 “十五五”规划明确加快建设金融强国蓝图，上海与香港是中国实现高质量金融开放的重要支点。加强上海和香港交流协作，承担着为国家探索金融开放，配置全球资源服务实体经济的重要使命。 如何发挥沪港两地“双枢纽”优势，形成强大的协同效应？如何在跨境金融服务、市场互联互通下，实现更深层次的合作？6月17日，在2026陆家嘴论坛全体大会四上， 中外嘉宾围绕“沪港金融协同发展”这一议题建言献策。 香港特别行政区政府财政司司长陈茂波：沪港合作从单点单向走向系统性的联动协同 香港特别行政区政府财政司司长陈茂波表示，沪港两地资本市场的规模、深度与发展潜力，成为国际资金配置中国资产的最重要通道。目前外资持有内地股票超过七成通过股票通配置，境外投资者持有的内地债券约三分之二经过债券通进入，体现国际投资者对两地制度安排、结算安全、监管协同的长期信任。 展望未来，陈茂波认为沪港合作正从量的扩容迈向质的提升。他分享两点建议： 一是共同打通全链条投融资通道。沪港互联互通让全球资本与中国市场高效对接，我们要推动更多科创企业走通双向融资的路径，为市场引入更多元的资金活水。 二是共同提升人民币的国际功能，并服务企业“走出去”。全球投资者对人民币的配置需求持续上升，沪港可以协同丰富投资产品与风险管理工具。在黄金与大宗商品领域，配合上海期货与现货市场，推动更多以人民币计价交割的“中国价格”产品落地，实质提升人民币的国际投资与储备功能。 上海市常务副市长吴伟：深化沪港金融协同，聚焦科创、出海、绿色三大领域 上海市常务副市长吴伟强调了建设上海香港两大国际金融中心是重大国家战略。近年来，沪港两地深入推进金融协同发展。截至今年5月，沪港通累计成交额近157.7万亿元，成为跨境资本高效配置的重要通道。 他认为，当前国际格局深刻调整，全球经济复苏承压，各类挑战交织叠加。持续深化沪港金融协作，既是助力金融强国建设的战略之举，也是进一步提升两大国际金融中心竞争力的长远之策。 基于此，吴伟提出了三点倡议。一是共筑科创金融生态圈，协同赋能产业能级跃升。他期待沪港两地金融行业紧扣培育新质生产力，推动产业转型升级发展等需求，共同搭建适配未来产业全生命周期发展的多元化金融服务体系。 二是共搭全球服务大平台，合力护航企业出海发展。吴伟表示，沪港两地进一步加强金融与专业服务协同，充分发挥香港作为内地对接全球市场的超级联系人优势，联合打造一站式出海服务体系，为中资企业开拓海外市场、布局全球产业链提供全方位的金融支持，帮助出海企业更好开展国际化经营。 三是共拓绿色金融新赛道，携手引领绿色低碳发展。他表示期待沪港两地依托各自专业优势，加快绿色金融规则标准互认对接，联合开展绿色金融产品创新，着力推进绿色产业信息共享、项目对接，共同推动绿色金融市场发展，更好助力金融社会高质量发展。 中国证监会原副主席方星海：建议编制有影响力的跨市场综合指数 中国证监会原副主席方星海从上海和香港两大国际金融中心互相合作和促进的角度分享了两个案例。 一是沪港通与深港通的相继推出。方星海认为，这两项机制在吸引境外资本投资A股市场、以及促进境内资金有序配置香港市场方面，发挥了关键作用。 二是内地企业赴港IPO的协同推进。回顾2023-2024年，受境内市场阶段性调整影响，A股IPO审核节奏明显放缓，在此背景下，众多内地企业选择转赴香港上市，及时获得了股权融资机会，有效支撑了其业务发展。这一趋势有助于香港市场的发展，也对帮助了内地企业成长。 面对新形势，方星海表示要继续发挥好香港和上海互相促进的作用，同时提出了两点建议。一是建议指数公司编制推出具有影响力的涵盖沪深港三地的综合指数。他认为，随着中国资产吸引力持续增强，此类指数的推出预计将具有显著的市场价值。 二是建议香港金融管理部门应着力吸引量化投资机构落户香港。他了解到，大量量化投资机构有意在香港拓展业务，既可参与香港市场交易，亦可借助沪港通、深港通机制投资内地产品。香港金融管理部门吸引其落户同时，可推动香港、上海、深圳三地市场协同联动，这将对吸引更多国际资金投资香港及内地市场发挥积极作用。 香港特别行政区政府财经事务及库务局局长许正宇：金融协同之上最重要的就是服务实体经济 香港特别行政区政府财经事务及库务局局长许正宇用三个关键词来概括了沪港之间的协同发展。 一是综合性。香港作为国际金融中心，除传统融资功能外，其资产管理功能尤为突出。在全球大变局加速演进的背景下，积极推动香港进一步强化资产管理能力的同时，风险管理的重要性日益凸显，因此风险管理工具的完善至关重要。许正宇认为，面对企业日益多元复杂的风险管理需求，香港应充分发挥自身综合金融优势，尤其在融资、资产管理与风险管理三大领域协同发力，坚定不移服务国家发展大局。上海与香港的协同发展，亦离不开香港金融市场的综合性支撑，这是义不容辞的职责所在。 二是长期性。许正宇指出，我国是为数不多能够制定长期经济规划的政府。在金融领域，我们须立足于“十五五”规划，着眼长远，将当前看似艰巨但长远而言于香港、于国家均有利的事项扎实推动。 三是联动性。过去十余年香港与内地市场的互联互通，实现了各取所需、共同发展。香港背后连接着国际资本，而上海背后承载着庞大的内地市场，两者高度互补，共同指向金融开放与实体经济发展。当前，内地企业在全球范围内的竞争力持续增强，且广泛布局于战略性领域，其发展壮大亟需金融赋能，而这正是香港所能且应当提供的支撑。未来，若进一步发挥香港的金融属性与上海的实体经济优势，强化联动，则必将实现上海、香港与国家的多方共赢。 香港证监会行政总裁梁凤仪： 加速打造离岸人民币债券市场配置平台 香港证监会行政总裁梁凤仪回顾了石油美元体系的形成历史和现状，并谈及了当下讨论热烈的“新能源人民币”人民币国际化方案。她表示，人民币支付在当前全球贸易中的占比虽然不高，但随着全球能源转型与供应链的重塑，新能源贸易有望成为人民币国际化新征程的一个新动力。 梁凤仪还提到了人民币离岸资产在香港市场的扩容潜力。去年9月，香港金管局与香港证监会联合发表了香港《固定收益及货币市场发展路线图》，对在香港发展人民币债市提出了一系列发展措施。对此，梁凤仪指出，对海外主权基金与长期基金而言，中国国债作为长期配置选项，吸引他们的不仅是收益率和货币本身，还有完备的生态，包括对冲工具、回购安排、二级市场以及资产配置等。离岸风险管理工具将有力推动国际投资者更积极参与人民币国债市场。 梁凤仪表示，将继续支持港交所推出更多人民币外汇期货、人民币计价的黄金期货，还有结构性固收产品，并与内地监管机构合作，争取早日将人民币股票交易柜台纳入港股通。在二级市场方面，正积极推动相关债券电子交易平台构建，配合相应做市资质和回购市场建设，期待全面提升债券交易效率和市场整体流动性。 申万宏源集团、申万宏源证券董事长刘健：一流国际金融中心建设需要一流投行 申万宏源集团董事长刘健分享他对沪港金融合作的观察。一是沪港金融协作从2003年开始超过20年，整体比较平稳、比较成功，遵循了中国经济改革的经验：一方面坚持循序渐进，优势互补，互利共赢；另一方面进行封闭运行，全程监控，风险可控。此外有效监管协同和监管互认，对跨境金融协同发展非常重要。 二是深化沪港金融合作有利于打造金融强国建设的双引擎。刘健认为未来沪港金融合作有两大驱动力，首先是跨境投资驱动力，中国企业“走出去”后，往往把投融资功能主要放在香港；其次是全球货币多元化和资产配置逻辑。近年地缘冲突、贸易摩擦，货币体系加速走向多元互补，投资者更重视资产多元性和长期稳定性。 三是一流国际金融中心建设需要一流投资银行，证券公司在投资研究、产品设计和风险管理方面可发挥更强专业作用。刘健认为内地证券公司对内地上市公司和资产最为熟悉，要把中国资产和上市公司更好展示给国际投资者。同时内地证券公司还要做跨境综合金融服务的提供者和人民币国际化的产品服务商，在未来沪港金融协同和金融强国建设中发挥更大作用。 中国太平洋保险董事长、执行董事傅帆；中资出海需要新型风险保障 中国太平洋保险董事长傅帆表示，沪港两大金融中心协同发展迎来历史性机遇。保险业作为重要金融机构，正从跨境风险保障、全球资产配置、金融科技赋能三大方向深度参与沪港合作，助力国家金融强国建设。 傅帆指出，当前中资企业出海向高端化、智能化、绿色化跃升，面临的新型风险日益复杂。沪港保险业应以香港为支点提升全球保单供给能力，满足企业“一张保单覆盖多国”需求；推动上海在岸再保中心与香港离岸再保枢纽互补发展，形成自主风险定价能力；同时依托香港国际投资者网络，打通境内外风险分散渠道。 在资产配置方面，傅帆透露，我国保险运用余额已超39万亿元，通过港股通长期布局香港市场，可实现全球优质资产多元化配置。境内保险机构可借助香港市场的制度优势，优化资本结构，提升公司治理透明度和国际化水平，为增强全球竞争力提供有效路径。 此外，傅帆强调，沪港正合力推动金融数字化转型。 今年3月签署的《沪港货运贸易及金融数字化合作备忘录》，将区块链技术应用于电子提单和贸易融资，探索数据跨境流动；两地还将在AI领域深化“人工智能+”行动，上海聚焦规模化产业应用，香港着力监管合规前沿探索，共同打造全球金融科技协同创新标杆。 渣打银行香港执行董事禤惠仪：高水平的金融开放既需要创新和协同 渣打银行（香港）有限公司执行董事、香港兼大中华及北亚区行政总裁禤惠仪从发挥沪港各自优势、更好协同互补的角度，分享了三点看法。 首先，深化沪港联动，支持中国企业高水平出海。当前，中国的企业出海已不单单是"走出去"，而是在全球范围内寻找增长的机会，建立产业合作，并融入当地的经济发展。同时，海外市场对中国的企业、中国的技术、中国资本的兴趣也在持续上升。这意味着中国企业走向全球，与全球资本走向中国，而上海和香港在这个过程中各有优势、相互补充。 其次，除了支持中国企业走出去，还要把握资产重新配置的机遇，吸引全球投资者深度连接中国。今年以来，国际投资者在香港资本市场的活跃度明显提升，香港正成为全球资本与中国连接最重要的平台之一。沪港两地持续提升市场互联互通水平，将有助于吸引更多资金参与中国市场，进一步提升中国资产在全球配置中的影响力。 最后，基础设施的互联，提升沪港协同开放的潜力。过去沪港合作更多体现在市场互联，未来需要进一步拓展到数据金融领域。 Z/Yen集团首席执行官Mike Wardle：信任是金融中心发展基石 Z/Yen集团首席执行官Mike Wardle在提到国际金融中心时表示，过去20年他持续在跟踪国际金融中心，而上海和香港两个国际金融中心一直在他们的指数当中名列前茅。 “这个指数体系涵盖营商环境、人力资本、基础设施、金融服务发展和声誉五大维度。在研究数据中，可以看到上述维度会有一些差异化表现，但是物流、交通及数字基础设施是国际金融中心必须具备的条件。同时需持续优化营商环境，包括安全、反腐败和宜居性等因素，以吸引国内外企业落户运营”。Mike Wardle表示，金融服务业的广度与深度是顶尖国际金融中心的基本指标，而人力资本尤为关键，要求从业者具备跨领域专业能力、数字技能及国际化视野。 2022年，Mike Wardle所在智库发布的未来金融中心报告指出，金融中心应重点关注绿色金融、智能产业和创新、监管与法律的平衡、数字化平台发展、包容性及生活质量等要素。监管方面，成功的金融中心需保持监管者与市场参与者的紧密互动，积极对接国际标准，并确保政策稳定性和可预见性。Mike Wardle最后强调信任是金融中心发展的基石，上海与香港之间的互信将进一步促进双方合作，助力共同成功。