上半年近20家券商高管更迭，国资“内部循环”成主流，投研人才走上前台

2026.06.23 界面新闻记者 | 陈靖 时至2026年年中，证券业迎来一轮核心管理岗位的集中调整。 界面新闻据公开信息不完全统计，截至6月中旬，年内已有至少18家券商出现核心高管变动，累计调整达20家次；其中8家机构迎来新任董事长，6家机构完成总经理（总裁）岗位更替。 本轮人事调整覆盖了证券行业不同梯队的机构，头部券商、地方国资券商、中小民营券商及外资券商均有涉及，调整范围广、岗位层级高，是上半年行业的显著特征。 头部券商层面，核心掌舵者的有序交接成为主线。华泰证券（601688.SH）、招商证券（600999‌.SH）、东方证券（600958‌.SH）三家头部机构先后完成董事长更替：王会清、朱江涛、周磊分别接棒三家公司董事长职务，其中朱江涛此前已担任招商证券总裁一年有余，此次升任实现了经营管理的平稳衔接。中金公司（601995‌.SH）、中信建投（601066.SH）、申万宏源（000166‌.SZ）等机构也同步完成了副总裁、核心业务条线负责人的调整。 地方国资系券商成为人事变动的“主力军”。南京证券（601990‌.SH）、第一创业（002797‌.SZ）、西南证券（600369.SH）、财达证券（600906‌.SH）、华兴证券等多家机构相继完成董事长或总经理调整：夏宏建接棒南京证券董事长，郭川从大股东北京国资运营平台出任第一创业董事长，姜栋林暂代西南证券总经理职务，胡恒松出任财达证券总经理。此外，天风证券（601162‌.SH）、长城证券（002939.SZ）也先后完成总裁岗位更替，罗国华、周钟山分别履新。 外资券商的本土化布局也伴随人事调整同步推进。瑞穗证券（中国）正式设立后由大田原广出任董事长，野村东方国际证券同步调整管理层，由北村充隆担任董事长、王旭阳出任总经理，外资机构通过本土化管理团队加速融入国内市场。 在本轮高管调整中，国资背景券商的人事变动占据绝大多数。不同于市场化机构的人才选聘，国资系券商的高管调整呈现出鲜明的“内部循环”特征：集团跨平台轮岗、政企双向挂职、地方国资人才统筹调配成为三大主流模式，背后是国资金融板块战略协同的深度推进。 央企金融干部赴地方挂职的模式愈发常态化。国新证券近期公告显示，公司总经理曾建勇因赴广西壮族自治区挂职，暂由副总经理陈腾龙代为履行总经理职责，代职期限不超过6个月。拥有农业农村部、华融系资管机构等多部门任职经历的曾建勇，自2021年起便以副总经理身份主持原华融证券经营工作，伴随公司并入中国国新集团更名国新证券后，于2023年正式出任总经理。 中国人民大学财政金融学院教授郑志刚对界面新闻指出，“这类任职交流本质上属于干部轮岗交流机制，核心目的是充实干部的任职履历、提升综合管理素养，锤炼其跨领域履职的实操能力。” 郑志刚进一步向界面新闻表示，近年来央企下属企业负责人与地方核心岗位之间的干部双向交流，自上而下的行政任命属性愈发突出，轮岗的频次、跨地域跨度以及跨行业覆盖范围，均远超此前水平。 国新证券湖北分公司的赵亮挂职案例便是典型，其2024年挂任湖北利川市国资委副主任、当地国资运营集团副总经理后，依托中国国新的体系资源，推动当地国企信用评级建设与融资能力升级，还协调投行团队落地债券发行辅导，实现了央企资源与地方发展的精准对接。 金融集团内部的跨平台轮岗持续深化。以招商系的银证联动为例，掌舵招商证券9年的原董事长霍达调任招商金控党委书记、总经理，拥有银行从业背景的原总裁朱江涛升任董事长，此举既延续了招商系金融平台干部交流的传统，也旨在进一步打通银行与券商的客群、数据与产品壁垒，推动财富管理与买方投顾转型落地。 央企金融平台内部的人才双向流动同样频繁。同属中投体系的中金公司（601995‌.SH）与银河证券（601881‌.SH）上半年实现了核心高管的交叉任职：中金资管负责人孙菁出任银河证券副总裁，银河证券FICC业务负责人郭济敏、合规总监梁世鹏则调任中金公司党委委员。 有行业分析师告诉界面新闻，这类集团内部的岗位调整，主要围绕三大目标展开：一是打破平台壁垒推进资源整合，二是将合规、风控等敏感岗位纳入集团统一管控，三是强化政企衔接提升区域金融政策落地效能。 在地方国资体系的人才统筹调配方面，西南证券原总经理杨雨松辞职后，已出任重庆国资核心平台渝富控股集团党委副书记，这位深耕渝富体系17年的老将回归地方国资平台，有望进一步强化当地国有资本运营、产业投资与券商业务的协同联动。 此外，申能集团副总经理周磊出任东方证券董事长、江苏高投董事长王会清出任华泰证券董事长，也均体现了产业国资对券商平台的战略掌舵与资源赋能。 如果说国资轮岗是行业管理层面的统筹布局，那么研究条线人才的批量晋升，则折射出证券行业业务模式转型的底层逻辑。本轮调整中，多位资深分析师出身的核心人才相继走上券商高管岗位，“研而优则仕”的职业路径愈发清晰，标志着行业从通道驱动向研究驱动、机构业务驱动的转型持续深化。 申万宏源年内同步晋升两位投研出身的高管：李雪峰、周海晨均出任公司党委委员、证券副总经理及执委会成员。其中，李雪峰是申银万国研究所首批管培生，1996年入行后历经行业完整周期，目前同时兼任公司首席风险官、合规总监；周海晨2006年加入研究所，曾13次斩获新财富最佳分析师第一名，目前仍兼任申银万国研究所党委书记、董事长。两位资深研究人才的晋升，也代表着行业“研究、风控、管理”复合型帅才的培养方向日渐成熟。 头部券商的机构业务条线，也愈发依赖研究人才的带动。年初，新财富白金分析师武超出任中信建投机构业务委员会主任，同时兼任中信建投国际董事长，首席经济学家黄文涛则代行研究发展部行政负责人职责。拥有八届新财富通信行业第一名履历的武超则履新，凸显了头部券商“以研究带动机构业务、以专业能力推进国际化布局”的战略思路。 上述分析师对界面新闻表示，“此前券商高管多出自经纪、投行等传统业务条线，而近年来研究人才批量走向管理前台，本质是行业盈利模式切换的结果。随着公募基金、保险资管等机构投资者成为市场主力，券商的机构业务、研究定价能力成为核心竞争力，研究条线的价值权重持续提升，对应的人才晋升通道也随之打通。” 与头部券商有序的梯队建设、体系化轮岗不同，部分中小券商在本轮调整中暴露出高管稳定性不足的问题。其中，华林证券（002945.SZ）上市以来的高频换帅现象，成为中小券商转型的缩影。 公开信息显示，自2019年1月登陆资本市场以来，华林证券已先后更迭六任首席执行官。除首任CEO陈永健任期超过5年外，后续五任掌舵者任期最短仅5个月，最长不足两年。5月中旬，公司再度公告首席执行官秦湘因个人原因辞任，由执委会委员董东代为履职，代行期限同样不超过六个月。据了解，离任后的秦湘将跨界转向科技领域，已被行云科技提名为董事会非独立董事候选人。 前述分析师进一步分析表示，中小券商高管频繁更迭，本质是行业马太效应加剧下的转型困境。为了突破头部券商的竞争壁垒，不少中小券商尝试互联网转型、财富管理升级、特色化赛道布局等多元路径，但战略试错成本高、落地难度大，往往伴随核心管理层的调整。而高频换帅反过来又会导致公司战略缺乏连续性，业务积累难以沉淀，陷入“转型、遇阻、换帅、再转型”的恶性循环。 “这种稳定性的差异，也进一步拉大了头部与中小券商的发展差距。头部券商依托完善的人才梯队与体系化的管理机制，能够实现人事调整与战略推进的平稳衔接；而中小券商在人才吸引力、资源储备上均处于劣势，核心管理团队的波动更容易对公司经营造成冲击。”她指出。