MSCI年度市场分类评审：韩国升级发达市场受阻，印尼土耳其面临降级风险，保加利亚晋升前沿市场

2026.06.24 当地时间6月23日，MSCI（明晟）发布2026年度市场分类评审结果，作出多项重要调整及警示。 升级方面，保加利亚从独立市场升级为前沿市场，将于2027年5月指数审议时正式生效。此前该国已于2026年1月1日完成欧元过渡，保加利亚证券交易所流动性显著改善，符合前沿市场规模与流动性标准的证券数量增加。希腊从新兴市场升级至发达市场的决定亦将同步于2027年5月生效，此前已于今年3月宣布。 警示方面，印度尼西亚面临从新兴市场降级至前沿市场的潜在风险，主要问题为股权结构透明度不足及疑似协同交易行为损害自由流通股评估。MSCI认可印尼监管机构近期推出的透明度改革措施，但若2026年11月指数审议前仍未见充分进展，将考虑启动降级磋商。土耳其面临类似问题，若11月前无实质进展，MSCI亦可能就土耳其证券的适当处理方式启动磋商。孟加拉国已取消价格下限，MSCI对此表示欢迎，但警告若重新引入价格下限，将可能启动从前沿市场降级至独立市场的磋商。 韩国方面，MSCI指出韩元离岸不可交割、隔夜市场流动性不足等问题仍未充分解决，现有改革措施尚未能说服国际机构投资者，升级至发达市场进程继续受阻。